Ренессанс

Если ты долгосрочный инвестор, то этот пост специально для тебя. Здесь я собрал наиболее привлекательные активы фондового рынка и дал краткое резюме. Разбор по каждой компании можно почитать по нажатию на её название.

1. IT-сектор

Астра: 740₽ (+32,5%)
Софтлайн: 189₽ (+29%)
Диасофт: 6700₽ (+30,7%)
Позитив: 3600₽ (+18,5%)

Компании сектора объединены высокими среднегодовыми темпами роста, потенциалом роста IT-отрасли до 2030 года, господдержкой и отсутствием налогового давления. IT-шники должны порадовать сильными результатами к концу года, поскольку в виду сезонности основная часть отгрузок приходится именно на IV квартал.

2. Золотодобытчики

Полюс: 15400₽ (+20,8%)
ЮГК: 1,2₽ (+36%)

Рост золотодобытчиков обусловлен высокими ценами на золото, реализацией инвестиционных проектов с последующим наращиванием добычи, а также потенциальными дивидендами. В частности, ЮГК рассматривает возможность дивидендных выплат уже со второй половины 2024 года, в то время как Полюс сосредоточен на реализации проекта Сухой Лог и ввиду повышенных капитальных затрат воздержится от них ещё как минимум несколько лет.

( Читать дальше )

Ренессанс постоянно проходит на сайтах раскрытия инсайдерской информации,
инсайдерские покупки и инсайдерские продажи.

( Читать дальше )

Разобрал для вас отчеты всех компаний финансового сектора России за 1 квартал, и время подвести итоги. 




Вот список компаний финансового сектора России в порядке моего интереса к ним (по ссылкам мои обзоры): 

1) Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/1004 

Потенциальный P/E = 4,5, P/BV = 1. Это процентов на 20-30% дешевле, чем на истории. Дивидендная доходность Сбера 10,5%, в следующем году 11,3%.

По Сберу вопросов нет — стабильная и дешевая история. Станет еще более интересным широкому рынку в момент снижения ставки.

➡️ Справедливая цена акций = 350 руб. (при прибыли в 1 581 млрд руб. по P/E = 5).

2) Ренессанс-Страхование, мой обзор: t.me/Vlad_pro_dengi/953 

Ренессанс выигрывает от продолжительного сохранения высокой ключевой ставки, потому что у компании есть инвестиционный портфель на сумму в 191 млрд руб. В нем 82% активов – облигации и депозиты, по которым Ренессанс получает процентные доходы. 

Драйверы: 

— отчет за 1 полугодие (22 августа) 

( Читать дальше )

Текущая цена: 97,92₽

Целевая цена: 120₽
Потенциал роста: 22,5%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 62,1 млрд руб
— Общая сумма брутто подписанных страховых премий 1к2024: 33,3 млрд руб (+39,1% г/г)
— Чистая прибыль 1к2024: 2,5 млрд руб (+7,6% г/г)
— Инвестиционный портфель 1к2024: 191 млрд руб (+5% с начала года)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

🟢Факторы роста:

— Сильные финансовые результаты;
— Компания платит дивиденды;
— Проведение M&A сделок;
— Снижение ключевой ставки.

🔴Факторы риска:

— Рост ставок по депозитам;

( Читать дальше )

📊Результаты за 1 кв. 2024 г., г/г:

◽Страховые премии: 33,3 млрд руб. (+39,1%)
🍰Сегмент life: 17,2 млрд руб. (+72,2%)
🍰Сегмент non-life: 16,1 млрд руб. (+15,4%)
◽Чистая прибыль: 2,5 млрд руб. (+7,6%)
◽Инвестиционный портфель: 191 млрд руб. (+5% кв/кв)
◽Коэффициент достаточности капитала: 164%


📈В 1 кв. 2024 года общая сумма брутто подписанных страховых премий выросла на 39,1% г/г и достигла 33,3 млрд руб. благодаря увеличению продаж продуктов накопительного страхования (х 2,2), ДМС (+29,7%) и автострахования (+15,7%).

🚚Наибольший рост за квартал в прочих видах страхования показал сегмент страхования грузов (+25,5% г/г).

🏘Компания продолжает делать ставку на клиентов сегмента МСП. В 1 квартале 2024 года число таких компаний в портфеле Ренессанса выросло на 40% г/г.

🧠В марте 2024 года состоялся публичный запуск сервиса в сфере ментального здоровья и благополучия «Просебя».

👨‍💼В 1 квартале 2024 г. количество онлайн агентов Ренессанс Страхование выросло на 18% кв./кв. до 2 700 человек.

( Читать дальше )

Ренессанс страхование 1 кв 2024

https://www.renins.ru/Media/Default/invest/RENI_Q1_24_200524.pdf
https://www.renins.ru/Media/Default/invest/press_reliz_Q1_24_200524.pdf

Финансовый результат в 1 квартале тоже вышел еще лучше ожидания. В пресс релизе и презентации уже отметили продолжение мощного роста, который пошел еще в 4м квартале 2023.




Помимо пресс-релиза и презентации Компания провела оффлайн встречу для аналитиков и инвесторов с ТОП-менеджментом:



( Читать дальше )

Максим Орловский, управляющий директор «Ренессанс Капитала»: 

— Всем людям, которые приходят на фондовый рынок, нужно сначала показывать фильм «Волк с Уолл-стрит», чтобы они понимали, с кем они будут работать.

— Нет идей (на рынке) — хорошая погода, «отдыхай»

— на рынке сейчас приход больших денег от российских состоятельных инвесторов из списка Форбс.


t.me/selfinvestor

По мнению Орловского:

— Лук и Роснефть отличные и интересные компании, недорогие, но есть нюансы т.к. враги не дремлют, переработка нефти под прямым огнём

— Идеальные времена закончились, время отдохнуть после хорошего роста

— Суборды ВТБ недооценены

— Амеры очень дорогие, в любой момент могут рухнуть, дружественные нерезиденты могут запродать на этом российский рынок

— Интеррао оч дешевая бумага, в портфель есть, буду сидеть 5 лет, зачем с этим расставаться

— Сбер 10% от портфеля и 10% субордов втб

smart-lab.ru/blog/1019145.php

И отчитался за 2023

Нет нормальной отчетности за 2022, поэтому сравним с 2021.  2022 был слабым годом. Можно оторвать и выбросить. При капитализации в 56 млрд рублей:

🟢 Общие премии выросли на 18% до 123.4 млрд рублей. Менеджмент ожидает и в текущем году рост на 15%, что составит 141.9 млрд руб.
🟢Чистая прибыль составила 10.3 млрд, что почти в 3 раза больше результата 2021. В этом сильно помог растущий рынок с начала прошлого года, и компания получила значительный результат по инвестиционному портфелю. Текущий состав портфеля и высокие ставки дают основание предполагать подобного результата. На результат может повлиять поведение рынка акций и все же в базовом варианте жду роста ЧП еще на четверть.
🔴 Капитал снизился на 14% до 43.4 млрд. Эффект дали как снижение нераспределенной прибыли (эффект распределения дивидендов), так и выкупленные акции, поэтому ничего особо страшного нет. В 2022 видимо потрепало только слегка. Жду роста капитала на 12% по итогам 2024, а ROE до 29%.

🔆 Менеджмент рекомендует дивиденды по итогам года 2,3 руб.

( Читать дальше )

Какими будут прибыль и дивиденды.

Сегодня Владимир Залужский, вице-президент по коммуникациям, и Михаил Куранов, вице-президент по стратегии, дали интервью Ирине Ахмадуллиной.

Ирине спасибо, она задавала правильные вопросы, и в числе прочих задала мой вопрос компании. Я получил на него необходимый мне ответ.

Вот несколько важных для инвесторов пунктов, которые были озвучены:

1️⃣ Ренессанс в 2024 году намерен получить прибыль выше, чем в 2023 году.

«По премиям мы планируем расти более, чем на 15% в год, получить доходность на инвестиционный портфель 10-15%. В 2023 году наша прибыль составила 10,3 млрд руб., в 2024 году мы ждем увеличения этой цифры, и на капитал рассчитываем дать 30% + ROE»

2️⃣ Дивиденды в 2024 году не снизятся, если прибыль будет на уровне 2023 года. То есть на 10% + див доходности мы можем рассчитывать. Причем, коллеги сказали, что распределят ее более равномерно на 2 выплаты.

3️⃣ Мой вопрос касался 2025 года и звучал так: «Нет сомнений, что вы получите высокую доходность по инвест портфелю в 2024 году из-за высокой ставки, НО какую доходность вы получите по портфелю в 2025 году?»

( Читать дальше )

 ▫️ Капитализация: 57,6 млрд ₽ / 103,5₽ за акцию
▫️ Страховые премии 2023: 123,4 млрд ₽ (+17,3% г/г)
▫️ Результат страховых операций 2023:4,1 млрд ₽
▫️ Чистая прибыль 2023: 10,3 млрд ₽
▫️ скор. P/E ТТМ:8,5
▫️ fwd дивиденды 2023: 9,6%
▫️ P/B: 1,3

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

✅ Около 85% инвестиционного портфеля группы приходится на облигации (ОФЗ + корпоративные) и депозиты. Сам портфель за год вырос на 23% г/г до 182 млрд, а совокупный доход от переоценки и полученных процентов составил около 19 млрд. Время для компании сейчас крайне благоприятное, так как львиную долю прибыли формирует именно % доход, который сейчас высокий даже по консервативным инструментам.





✅ Ожидается, что сделка по покупке Райффайзен Лайф добавит около20 млрд активов и 10 тысяч новых клиентов (3,6 млрд собственного капитала по МСФО за 2022г). Компания готова и к новым сделкам M&A в дальнейшем, сектор открыт для дальнейшей консолидации.

✅ Менеджмент рассчитывает, что в 2024г портфель продолжит генерировать доход как минимум на уровне средней ключевой ставки по году.

( Читать дальше )