Роснеть

🔪 Зарезал сегодня позицию, как  и писал ранее в телеге, в Россетях МР, дивы рекомендовали меньше моих ожиданий, брал спекулятивно 3х дочек Россетей в марте под рекомендацию дивов, ранее закрыл Россети ЦП (дали тоже суммарно от позиции небольшой + в %, но размер дивов был ожидаемым) и Россети Урал (самый жир +40% по моей позиции, объявили еще сюрпризом дивы за 1 кв. 2024 г.)

Переложил этиспекулятивные деньги в крепкие истории (увеличил долю — были совсем мелкие <5%) в Роснефть, Транснефть и Совкомфлот (данные позы занимают теперь доли  от 5 до 10% от портфеля, Совок — самая маленькая)


В блудняк сейчас влезать желания нет, в портфеле только крепкие компании. К перечисленным Сбер, Сургут.

На примере Транснефти, как мне приходится спасать рынок и выкупать его самому 😁: 

После убытков «Газпрома» в 2023 году на фоне падения экспорта вновь активизировалась дискуссия о либерализации внутреннего рынка газа. Участники отрасли и регуляторы предлагают различные пути решения этой проблемы, обсуждая необходимость перехода к рыночному ценообразованию и улучшения биржевых торгов.

Предложения СПбМТСБ: Сергей Трофименко, управляющий директор по рынкам газа и электроэнергии СПбМТСБ, подчеркивает важность обязательств крупнейших поставщиков по продажам на бирже или выполнения функций маркетмейкеров с разумным ценовым спредом. Также необходима прозрачность данных о газотранспортных мощностях и определение категорий потребителей, переводимых на свободный рынок.

Проблемы с НДПИ: Корректировка НДПИ создает дополнительные сложности. Продавцы вынуждены выставлять заявки с запасом на 10% из-за невозможности предсказать покупателя, что отталкивает электроэнергетиков от биржи.

Поддержка рыночного ценообразования: Павел Завальный, глава комитета Госдумы по энергетике, считает, что рыночное ценообразование необходимо для промышленности, особенно экспортно ориентированной. Он предлагает использовать долгосрочные контракты и биржевые индикаторы для электроэнергетики.

 


Дивидендный сезон в самом разгаре, и некоторые «фишки» предлагают двузначную доходность. Акционеры ждут от компаний триллионы рублей дивидендов. Однако есть и повод для разочарования. Уже несколько компаний рекомендовали акционерам не распределять прибыль за 2023 год на выплаты дивидендов.

Объем выплат может стать рекордным

Весной и летом дивиденды компаний на МосБирже могут превысить 3 трлн рублей, а всего за 2024 год акционерам будет выплачено 4,8 трлн рублей, прогнозируют аналитики SberCIB Investment Research. Это рекордный объем выплат, более 5% от которого могут быть реинвестированы в рынок, что поддержит индекс МосБиржи во 2-3 кварталах текущего года. Больше всего дивидендов аналитики ожидают от нефтегазового сектора — около 1,4 трлн рублей. Однако максимальный объем выплат генерирует «Сбербанк» — 752 млрд рублей. И «Сбер», и нефтегазовые компании имеют наибольший вес в базе расчета индекса МосБиржи, поэтому в начале второго полугодия рублевый индикатор имеет все шансы на рост.

🛢️ По данным Минфина, НГД в апреле 2024 г. составили 1229₽ млрд (+89,8% г/г), месяцем ранее — 1307,5₽ млрд (+90% г/г). Низкая база I полугодия 2023 г. даёт о себе знать, тогда курс ₽ и цена на сырьё (в апреле 2023 г. средняя цена Urals составляла 58,63$, а курс $ — 81₽) не оставляли никаких шансов по заработку нефтяникам (поэтому % рост год к году так велик). Главным драйвером такого роста доходов выступает цена на сырьё и стабильный курс $, средний курс $ в апреле составил 92,9₽ (в марте — 91,7₽), средняя же цена Urals в апреле по некоторым расчётам 73$ за баррель (в марте — 70,34$). Напомню вам, что Минфин спрогнозировал НГД за 2024 г. в размере 11,5₽ трлн (за 4 месяца 2024 г. заработали ~4,1₽ трлн), при цене на российскую нефть — $71,3, а курсе доллара — 90,1₽, это ~6400₽ за бочку. В апреле цена за бочку сложилась в ~6800₽, план Минфина вполне реализуем при заданных параметрах. А теперь давайте подробно разберём отчёт:

💵💴 Помните прекрасный рассказ о зависших рупиях от продажи нефти, что на них ничего не приобрести и, вообще, нефтяники теряют деньги на этих продажах. Так вот основной валютой расчёта является дирхам ОАЭ, а рупия не используется.

Плата за нефть идёт в 3 валютах:

🗄 Дирхам — 58%
🗄 Юань — 1%
🗄 Доллар — 41%

Кстати, крупные российские ВИНК (вертикально интегрированная нефтяная компания) используют с индийским НПЗ преимущественно доллары. Смотрю на Роснефть в своём портфеле и радуюсь 🛢

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Идея не реализовалась.

Итого по IMOEX: 2 профита и 1 убыток

Текущая система торговли построена на необычной торговой статистической практике.

Прибыльные идеи составляют от 65 до 75% от всех трейдов.

По некоторым причинам система лучше работает в лонг чем в шорт.

Статистически система лучше работает при отсутствии сильных инфо поводов и полного флета.

Текущая идея по IMOEX

ПЯТНИЦА, что сегодня было с рынком?

🤔 Есть один инетерсный момент, который заключается в том, что вчера, на вечерней торговой сессии индекс перерисовал зеленую свечу на красную, а значит весь рост, что был обошелся индексу в 8 зеленых дней, после чего была нарисована первая красная свеча.

Первая красная свеча после такого роста это признак слабости, ибо это некоторое замедление. Да и в целом сегодня ММВБ ПЕРВЫЙ день после роста, что был до снизил свои максимумы и минимумы, что является признаком слабости.

🧐 Да, конечно его не так сильно распродают, как могли бы, но оно и понятно, ведь пока есть покупатели, которые не хотят видеть индекс ниже. 

Поэтому, исходя из всего выше, могу предложить, что тот рост, что мы увидели сегодня — последний забег, а значит с большей вероятностью жду коррекцию по индексу на следующей торговой неделе.

😵 Первая цель коррекции по индексу 3350, а дальше уже посмотрим. Кстати, про то, почему возможна и скорее всего будет коррекция сильнее мы поговорим завтра в 14:00 мск на прямом эфире. Всем быть.

Программа продлится до 31 декабря 2026 г. 

Максимальный объём выкупа не превысит 102,6 млрд руб. (1,13 млрд долл.). Это соответствует объёму средств, не израсходованному в рамках предыдущих этапов программы, уточняется в сообщении компании.

💡Решение позитивное. Программа обратного выкупа действует в компании с 2018 г. и реализована менее чем на четверть (максимальный объём до 2 млрд долл., не более 340 млн шт. акций и ГДР). В 2022 г. была продлена до конца 2023 г., о возобновлении ранее информации не было. В целом это скорее формальность, подтверждение менеджментом долгосрочных перспектив развития компании и уверенности в её крепких показателях. При этом мы считаем, что новость может краткосрочно поддержать бумаги компании. 

📍Наша фундаментальная цена акции – 661 руб. #ROSN

#ЕкатеринаКрылова 

Аналитический Центр ПСБ

Больше инвестидей и актуальных комментариев об инвестициях и экономике в телеграм-канале ПСБ Аналитика t.me/macroresearch