Рынки акций

 
     Рынки входят в новую стадию. Все прекрасно видят как ведут себя акции развитых рынков, акции развивающихся, а также сегмент сырьевых товаров. То есть все то, что относится к рискованным активам.
     Еще более любопытная картинка складывается в защитных активах. Веду такую достаточно простую модель или, так сказать, защитный портфель. Его модельная структура следующая:
50% портфеля – трежерис;
25% портфеля – золото;
25% — доллар/евро.
         Добавлю также, что начальная база расчета принята за 100. Вот так выглядит график на текущий момент.
 
       С 2009 года модельный портфель показал в среднем 7% возврата на капитал, имел низкую волатильность и низкую корреляцию с акциями.
    Исходя из текущей картинки, рынок скорее всего продолжит сокращать нерисковые активы, в том числе золото, а также нас ждет, sell off (распродажа) в трежерис. Видимо, рынок переходит в новою стадию, когда хеджем будут рассматриваться не приведенные выше активы, а действия центральных банков, задача которых сократить так называемый систематический риск. Таким образом, при вхождении сейчас в рисковые активы их хеджем де-факто будут центральные банки. ФРС, Банк Японии активно работают на этом фронте – осталось дождаться ЕЦБ.
 А как видно из графика, там есть куда падать. 

           Сырье, пром металлы, золото, серебро и нефть – везде увидели капитуляцию быков. Что нас ждет дальше? Ответ можно увидеть на приведенном графике:

вверху соотшение между секторами американского рынка циклическими и защитными (здесь циклические сектора (Teсh, Industrials, Materials и Energy – у всех вес 25%; защитные – Consumer staples, Utilities, Health Care – все имеют также равный вес).  На нижнем – относительный индикатор valuations (цикличные сектора минус защитные), а также индикатор сентимента (полученный из глобальных PMIs).
            Глобальные PMI как производственные, так и в сфере сервиса продолжают указывать на восстановление. Запасы производителей в азиатском регионе продолжают снижаться, а новые заказы – расти, указывая на некоторое улучшение в глобальном росте выпуска, что благоприятно для компаний, работающих в циклических отраслях.


( Читать дальше )

blogs.stockcharts.com/canada/2013/02/saturday-afternoon-jamming-with-martin-pring-review.html#more

Уважаемые коллеги!
Вашему вниманию представляю ссылку на блог канадского СМТ с оценкой ситуации на рынках акций, «завязанных» на сырье (вкл. РФ).
Выражу кратко его мнение своими словами (для тех, кому английские буквы чужды) — хотелось бы расти и циклически пора, но пока следует быть осторожными — рынки акций ключевых сырьевых стран у сопротивлений и лишены импульса к росту и могут начать корректироваться при вероятном укреплении USD. Так что, вероятно, амеры могут продолжить расти без коммодитис, как и в 2011 г…
Графики предлагаю посмотреть в любом случае — красиво и достаточно схоже (с известными нюансами, конечно) смотрятся рынки Австралии, Бразилии, Канады и РТС.

Всем удачной торговли!