Сахалин-2

Проект Новатэка «Мурманский СПГ» будет снабжаться газом с собственной сырьевой базы, сообщил журналистам глава компании Леонид Михельсон (Коммерсантъ). Новатэк построит к заводу трубопровод из своего неразработанного геофизического месторождения на п-ове Гыдан (и, возможно, частично из нынешних месторождений). Компания построит трубопровод от системы Газпрома в Волхове до Мурманска и не будет полагаться на трубопровод Газпрома (и покупать у него газ).

Анализ: Мурманский СПГ стремительно обретает форму. О проекте всерьез заговорили всего несколько месяцев назад. Предполагается построить завод СПГ на три линии общей мощностью 20.4 млн т (28 млрд куб. м) СПГ в год. На проекте будет применяться недавно запатентованная технология сжижения газа «Арктический микс», что снижает зависимость крупных проектов СПГ от импортного оборудования. Новатэку еще предстоит получить разрешение как на экспорт СПГ из Мурманска, так и на строительство самого трубопровода. Мы ожидаем, что Газпром будет против этого проекта ввиду собственного трубопровода из Мурманска.

( Читать дальше )

«Что касается проектов „Сахалин-1“ и „Сахалин-2“, которые являются нефтяным проектом и проектом по СПГ в России с участием Японии, то проект „Сахалин-1“ является для Японии важным источником поставок нефти вне Ближнего Востока, зависимость от которого составляет более 90%. „Сахалин-2“ обеспечивает около 9,5% японского импорта СПГ и около 3% от общего объема вырабатываемой энергии, что делает их незаменимыми источниками для японского потребления электроэнергии и газа. Таким образом, эти проекты являются чрезвычайно важными с точки зрения энергетической безопасности», — отмечается в ежегодном докладе «Белая книга по энергетике», который публикуется в Японии.
Сцециалисты также полагают, что до 2025г предложение не будет поспевать за спросом. 

В проекте «Сахалин-1» 30% принадлежит японской компании Sodeco, в которой 50% доли принадлежит правительству Японии в лице министерства экономики.

Источник: 1prime.ru/energy/20230606/840764994.html

Актуализация оценки. Мы понижаем рейтинг Газпрома до «Продавать» и НОВАТЭКа до «Держать», с учетом текущего потенциала роста до наших фундаментальных целевых цен на горизонте 12 месяцев. Поводом для пересмотра рейтинга по бумагам Газпрома может стать публикация хороших финансовых показателей за 2022 г. и объявление высоких дивидендов за 2П22; за последний месяц акции выросли в цене на 5%. Новая целевая цена по бумагам НОВАТЭКа отражает рост объемов перепродажи СПГ, запуск 2-й очереди «Арктик СПГ 2» и позитивное влияние сделки по «Сахалину-2». Дальнейшие катализаторы роста — ОИР по «Обскому СПГ», запуск «Арктик СПГ 2». В обзоре представлен анализ чувствительности дивидендов в 2023 г.

Катализаторы: дивиденды; новые контракты, проекты; либерализация цен.


( Читать дальше )

С момента присвоения нами рейтинга «Покупать» по акциям «НОВАТЭКа» 16 декабря они выросли на 25% и достигли нашей целевой цены, но мы полагаем, что потенциал роста не исчерпан. За последние месяцы «НОВАТЭК» по крайне низкой оценке купил долю в проекте «Сахалин-2», а представители компании сделали ряд положительных заявлений относительно долгосрочных перспектив роста производства СПГ. На наш взгляд, существенное ослабление рубля, рост вероятности успешной реализации проектов по производству СПГ, удачная покупка доли в «Сахалин-2» и повышенные цены на углеводороды позволяют рассчитывать на дальнейший рост акций «НОВАТЭКа».

Мы повышаем целевую цену по акциям «НОВАТЭКа» с 1 277,4 руб. до 1 503,0 руб. на 12 мес. и сохраняем рейтинг «Покупать». Апсайд составляет 18,3%. Повышение целевой цены связано с ослаблением рубля, положительными новостями относительно стратегии развития и сделкой по покупке доли в проекте «Сахалин-2».

Кауфман Сергей

( Читать дальше )

ПAO Новатэк 12 апреля представило предварительные производственные показатели за 1 кв. 2023 г.

Добыча углеводородов (УВ) выросла на 1,8% год к году до 163 млн барр. н. э. (1,81 млн барр. н. э./сутки). Этот показатель остался на уровне 4 кв. 2022 г. (здесь и далее сравнение 1 и 4 кв. включает поправку на их длительность).

Добыча природного газа выросла на 1,2% г/г и 0,1% к/к до 20,88 млрд куб. м. Реализация газа в 1 кв. 2023 г. выросла на 5,2% г/г и 3,1% к/к до 22,33 млрд куб. м.


( Читать дальше )

Новатэк получил разрешение купить долю Shell в проекте Сахалин-2  

Как сообщает Коммерсантъ, правительство разрешило НОВАТЭКу купить 27.5% принадлежащих Shell акций в проекте Сахалин-2 за 94.8 млрд руб. В 2022 году производство СПГ в рамках проекта составило 11.5 млн т, добыча нефти — 3.7 млн т. Напомним, на начало 2022 года доли в компании-операторе проекта (Sakhalin Energy) принадлежали Газпрому (50% +1 акция), Shell (27.5% -1 акция), Mitsui & Co. (12.5%) и Mitsubishi (10%). В июне президент распорядился передать имущество Сахалина-2 новому российскому оператору, а японские Mitsui & Co. и Mitsubishi подтвердили, что остаются в проекте.

НОВАТЭК выразил интерес к покупке этой доли еще в сентябре, и это приобретение увеличит портфель СПГ-проектов компании, что позитивно с точки зрения восприятия, на наш взгляд. У нас нет официального рейтинга по НОВАТЭКу.

Атон

МОСКВА, 12 апреля. /ТАСС/. Премьер-министр РФ Михаил Мишустин распорядился утвердить решение продать чуть менее 27,5% уставного капитала «Сахалинской энергии» структуре компании «Новатэк». Цена продажи составит 94,8 млрд рублей, говорится в распоряжении правительства РФ, которое имеется в наличии ТАСС.

«Утвердить цену продажи доли в размере 27,49999998621683% уставного капитала общества с ограниченной ответственностью „Сахалинская энергия“ в размере 94,8 млрд рублей и определить, что продажа указанной доли подлежит обществу с ограниченной ответственностью „Новатэк Московская область“, — говорится в распоряжении.

»Сахалинская энергия" является оператором проекта «Сахалин-2».

О ситуации с проектом «Сахалин-2»
30 июня 2022 года президент РФ Владимир Путин подписал указ, согласно которому оператором проекта «Сахалин-2» вместо Sakhalin Energy становится российское ООО «Сахалинская энергия». Японские Mitsui и Mitsubishi согласились сохранить долю в «Сахалине-2», однако Shell с долей в проекте 27,5% заявила, что не будет получать долю в новой компании. Об интересе к проекту заявлял «Новатэк».

( Читать дальше )

Правительство одобрило продажу 27,5%-доли в «Сахалин-2» НОВАТЭКу за 95 млрд руб.; нейтрально.

Оператором проекта по соглашению о разделе продукции сейчас выступает зарегистрированное в России ООО «Сахалинская энергия» (ранее — компания с Бермудских островов).

— Доля в 27,5% прежде принадлежала Shell, но она не стала входить в состав акционеров российской компании.

— Контрольный пакет в проекте (50% плюс одна акция) принадлежит Газпрому; также акционерами являются японские Mitsui (12,5%) и Mitsubishi (10%).

— «Сахалин-2» — это первое в РФ производство СПГ (запуск в 2009 г). По итогам 2022 г. на проекте получено 11,5 млн т СПГ и 3,7 млн т нефти.

— В 2022 г. прибыль «Сахалин-2» составила $4 млрд (рост вдвое г/г) при рентабельности по чистой прибыли в 42% (в 2021 г. рентабельность составляла 35%).

Мы считаем, что новость не скажется на котировках НОВАТЭКа, поскольку имя возможного покупателя и цена сделки ранее фигурировали в СМИ. Эффект для НОВАТЭКа пока не представляется возможным численно оценить: отсутствует информация о наличии долгосрочного контракта на поставку СПГ с проекта НОВАТЭКу и нет отчетности самого оператора, чтобы иметь представление о его финансовом положении. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям НОВАТЭКа.

ИБ «Синара»

Российские власти разрешили компании Shell перечислить 94,8 миллиарда рублей за ее долю в проекте «Сахалин-2» и вывести эти деньги из России. Компания НОВАТЭК планирует приобрести долю Shell и уже подала заявку в правительство.

Ранее власти РФ проводили аудит проекта и планировали уменьшить сумму платежа на объем ущерба, который был нанесен проекту. Однако НОВАТЭК считает, что выявленные недостатки можно покрыть за счет дивидендов, которые Shell не получила за участие в проекте в 2021 году.

Источник: www.kommersant.ru/doc/5913587?tg

Для справки: Сахалин-2 – величайший проект по добыче и продаже СПГ. 50% компании владеет Газпром.

Итак, переходим к отчету👇

1) Чистая прибыль составила $4 млрд по сравнению с $2 млрд в 2021 году.

2) Выручка составила $9,6 млрд, по сравнению с $5,74 млрд в 2021 году.

Такие результаты получились в связи с тем, что на СПГ санкции никто не накладывал, а спрос на него со стороны Азии вырос.

‼️Интересно и важно вот что:

Газпрому за 2022 год этот проект принёс 2 млрд $ (156 млрд ₽), то есть сгенерировал 6,5₽ прибыли на акцию, а это 3,25₽ дивидендов.

И подобных не связанных с трубопроводным газом проектов у Газпрома много: Газпром Нефть, Газпромбанк и тд… В это время в бюджете дефицит!

Поэтому дивам быть, Друзья! Среднесрочную позу по Газпрому закрывать не буду, даже учитывая предстоящую коррекцию. Держу, ждём дивы! 😉

Разбор Газпрома: smart-lab.ru/blog/890438.php

Оставайтесь в этом блоге и получайте обзоры компаний, обучающие посты и грамотную аналитику абсолютно бесплатно! ❤

( Читать дальше )