Северсталь

#STOCKS#CHMF 

Металлурги продолжают страдать. 

Санкции буквально обрубили экспорт нашей стали в Европу, что поставило металлургов в нелегкое положение и спровоцировало необходимость быстро искать пути для перенаправления экспорта. Часть предложения ушло на внутренний рынок, что также повлияло на снижение цены. 

Сейчас же мы видим, что металлурги наращивают экспорт в Азию — это хорошо! Но встает другой фактор, который бьет по прибылям компаний — рубль. При таких значениях экспорт нерентабелен. Вишенка на торте — это налоги, которые были повышены в конце 21 года из-за рекордных доходов металлургов. Сейчас экспорта нет, а налоги продолжают платить. 

Да уж, не очень позитивно. 

По технике, акции Северстали показали хороший технический отскок и сейчас напрашивается продолжение нисходящего тренда. Цели не меняю и буду готов рассматривать бумаги компанию из зеленого диапазона. По крайней мере, пока не изменится рыночный сентимент.

OFAC выдала лицензию на продажу или передачу ценных бумаг «Северстали» и Nordgold, в отношении которых со 2 июня действуют блокирующие санкции.

Срок действия лицензии – до 31 августа

До этой же даты действует лицензия на сворачивание операций с «Северсталью», выданная 2 июня одновременно с включением компании в SDN List. Аналогичная лицензия для Nordgold, также датированная 2 июня, короче – она истекает 1 июля.

Лицензии на передачу ценных бумаг в день введения санкций против обеих компаний OFAC не выдала.

OFAC разрешила выход из ценных бумаг «Северстали» и Nordgold до 31 августа (interfax.ru)

Спрос на сталь стремительно сужается под влиянием нарастающего экономического кризиса. Так, согласно отчету всемирной ассоциации стали WorldSteel Association, мировое производство стали в мае уменьшилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 3,5%, составив 169,5 миллиона тонн. Всего за пять месяцев совокупный объем производства в 64 странах составил 791,8 млн тонн. Это на 6,3% меньше, чем в тот же период годом ранее. По данным отчета только Индия нарастила производство стали в мае, увеличив выплавку до 10,6 млн тонн (+17,3% г/г). Япония произвела 8,1 млн тонн стали в мае 2022 года (-4,2% г/г), Китай — 96,6 (-3,5% г/г), Соединенные Штаты — 7,2 млн тонн (-2,6% г/г), Россия — 6,4 млн тонн (-1,4% г/г), Южная Корея — 5,8 млн тонн (-1,4% г/г), Германия — 3,2 млн тонн (-11,5% г/г), Турция — 3,2 млн тонн (-1,4%), Бразилия — 3,0 млн тонн (-4,9%). По оценкам, Иран показал наибольшее снижение в выплавке стали в мае и произвел 2,3 млн тонн, что на 17,6% меньше г/г. Ссылка: https://worldsteel.org/media-centre/press-releases/2022/may-2022-crude-steel-production/

Индекс Мосбиржи закончил неделю с околонулевым результатом, но отдельные компании нас порадовали: $SBER и $NVTK (писали про них здесь, а также Северсталь ($CHMF), так как тоже держим её с начала месяца.

Застройщики хоть и восстанавливаются, но мы не считаем их рост устойчивым долгосрочно. Слишком много опоры на господдержку, в т.ч через льготную ипотеку. Нашим мнением по $SMLT делились здесь.

Сырьевые отрасли: нефтегаз, добыча золота и других цветных металлов ($GMKN, $RUAL) продолжают падать из-за сильного рубля. Исключение составляют производители удобрений $PHOR, $AKRN), которым удалось частично восстановить экспорт и решить логистические проблемы.

🔸Как видим, на рынке сохраняется высокая волатильность.
https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации

Мы ожидаем, что выплавка стали в РФ в 2022 г. снизится на 15% г/г на фоне сокращения внутреннего спроса и экспортных продаж. Россия может более существенно уменьшить производство стали летом: сталелитейные компании скорректируют программы ремонтов и в ходе периода низкого спроса приведут в порядок доменные печи и иное оборудование, сокращая производство на 15–20%.

Цены:

Новости:

Важнейшим и наиболее ярким событием предыдущей недели стал Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ). И мы хотели бы выделить наиболее существенные события, влияющие на металлургический сектор и потребляющие отрасли, которые были освещены в рамках данного форума.

На фоне закрытия европейских рынков российские металлурги за первые пять месяцев года резко нарастили экспорт в Азию, что удалось сделать за счет снятия привилегии угольщиков на железной дороге. Однако экспорт на восток не полностью компенсирует отрасли потерю западных рынков. Объем экспортных перевозок продукции черной металлургии по сети «РЖД» в восточном направлении за пять месяцев 2022 года вырос более чем на 26% к тому же периоду 2021 года. Ссылка: https://www.vedomosti.ru/business/articles/2022/06/17/927025-metallurgi-narastili-eksport

Некоторые прогнозируют [снижение экспорта] по некоторым видам продукции до 50%. Внутренний спрос на металлопродукцию также снижается.

Власти рассматривают возможность возврата к прежней системе расчета НДПИ для металлургов.
Мы обсуждаем возвращение к той системе, которая была [до повышения НДПИ с начала года], в случае, если мы увидим существенное изменение среды, показателей компаний, сокращение обьемов экспорта, выручки, которые они сегодня прогнозируют на вторую половину года

В конечном итоге все будет зависеть от внутреннего спроса, от того, как будут складываться логистические цепочки. Может быть, ситуация не будет такой драматической, как они сегодня говорят

Основной потребитель металлургической продукции — это стройка. Мы видим снижение, особенно по арматуре, по строительному сортаменту в последние месяцы. Для восстановления и увеличения спроса на металлопродукцию на российском рынке необходимо в максимально короткие сроки приступить к реализации крупных госпроектов по расширению железнодорожной и нефтегазопроводной инфраструктуры для перенаправления экспортных поставок на альтернативные рынки в страны АТР