Сегежа групп

Минстрой России актуализировал СП 64.13330.2017 «СНиП II-25-80 Деревянные конструкции». В обновленный документ включены требования к древесине перекрестно клееной (ДПК), международное название — CLT (cross laminated timber)

Панели разрешили использовать при строительстве жилых и общественных зданий высотой до 28 метров.

Интерфакс-Недвижимость / Минстрой разрешил использовать CLT-панели при строительстве жилья (interfax.ru)

Добрый день, уважаемые инвесторы!

В четверг 20 января Segezha Group проведёт сбор заявок на размещение 15-летних облигаций серии 002P-03R с офертой через 2 года объемом не менее 7 млрд рублей.

Ориентир ставки 1-го купона — 11% годовых, что соответствует доходности к оферте 11,46%.

Целями размещения нового выпуска являются расчёты по М&А и финансирование программы CAPEX Компании.

В предыдущий раз Сегежа Групп выходила на публичный долговой рынок в ноябре 2021 года, разместив сразу два выпуска 15-летних облигаций на общую сумму 20 млрд рублей. Ставка купона выпуска 002P-01R с офертой через 3 года составила 9,85% годовых, выпуска 002P-02R с офертой через 5 лет — 9,7% годовых.

В настоящее время в обращении находится три выпуска биржевых облигаций Компании на 30 млрд рублей.

В четверг, 20 января, Segezha Group планирует провести сбор заявок на новый выпуск облигаций на Московской бирже. 
Предполагаемый объём размещения — от 7 миллиардов рублей.

Ориентир ставки купона — 11% 

Предполагаемый срок  — 2 года.

🏛 В минувшем году на Мосбирже свои акции разместили 8 эмитентов, три из которых относятся к IT-сектору. Для нашего фондового рынка это знаковое событие, поскольку давно мы не видели такого количества IPO.

❓Какие результаты продемонстрировали компании? Выгодно ли было покупать их акции в первый день торгов на Мосбирже? Предлагаю порассуждать на эту тему.

🔸 Первое размещение акций 2021 года состоялось в марте — на биржу вышел ритейлер Fix Price (#FIXP). Оценка бизнеса на IPO оказалось неприлично высокой, вследствие чего ритейлер принялся быстро падать в цене. Очень рад, что я тогда решили воздержаться от этой истории по предложенным ценникам — пока жалеть об этом не приходится.

🔸Месяц спустя IPO провёл лесопромышленный холдинг Segezha Group (#SGZH), который также разместился недёшево, но благодаря сделкам M&A смог продемонстрировать самый сильный рост из всех представленных компаний и  завершить год на мажорной ноте.

Cо своими подписчиками мы сначала хорошенько прожарили эту компанию, после чего в диапазоне 6,5-7,5 руб. сформировали долгосрочную позицию в акциях Сегежи, и продолжаем уверенно удерживать её.

Когда мне на разбор попадает отчетность компании, то алгоритм прост. Изучаем финансы, (отчет о прибылях и убытках, о движении денежных средств, баланс), смотрим на мультипликаторы, дивидендную политику и прочее. Делаем выводы. Но когда у меня на столе лежит отчетность АФК Системы, то тут начинается целое расследование.

Напомню, что Система — холдинговая компания, которая сама по себе не производит продукцию и не предоставляет услуги. То есть всю работу за нее делают дочерние компании, а Система лишь консолидирует показатели дочерних компаний у себя в отчете. По факту, АФК тот же частный инвестор. Возврат инвестиций может получить только дивидендами, либо прибылью с продажи активов.

Ежедневные разборы компаний у меня в блоге — ИнвестТема


Поэтому изучать Систему нужно, через ее дочек, о которых мы поговорим далее. Итак, базовым активом в портфеле АФК остается

Фьючерс на древесину с начал года обновил уровни 4-ого квартала с ростом +15% YTD (см. график).
О причинах материал здесь:​
https://goo-gl.me/fK6QJ

Рынок закладывает дальнейший рост пиломатериалов, но компании бенефициары в этом году только начинают отыгрывать эту ситуацию. Так, акции российской лесопромышленной компании растут на символические +0,2% YTD, а долларовый фонд «ЕTF» (WOOD) на +2,8% YTD. Уже сейчас можно сказать, что текущие котировки древесины превосходят цены 1-ого квартала прошлого года, что позитивно скажется на выручке и прибыли лесной отрасли. В апреле – июне посмотрим какие цифры будут в квартальных отчетах.

*Не является инвестиционной рекомендацией ​ 

Доля инвесткомпании Bonum Capital в Segezha Group снизилась до 4,79% с 8,7%. Пакет сократился 30 декабря, на следующий день после закрытия сделки по продаже Bonum 8,7% в капитале Segezha за $150 млн.

В Bonum объяснили, что часть пакета была размещена по договорам РЕПО.

«Доля Bonum будет меняться в зависимости от сделок РЕПО, что будет отражено в соответствующих раскрытиях в будущем»

К середине лета многие оптовые базы и розничные магазины и сами были не рады такому повышению. Они ещё держались на старых запасах, но к августу пришлось закупать материалы по максимальным ценникам.

И тут произошло следующее: почти все  барыги понадеялись на дальнейший рост цен на фоне ажиотажа в США и закупились фанерой по максимуму. например, один крупнооптовый областной склад фанеры купил фанеры более чем на 75 миллионов рублей. Не отстали в закупках сетевые магазины.