Ставка ЦБ РФ

МОСКВА, 23 мар (Рейтер) — Совет директоров Банка России на
втором в этом году заседании по денежно-кредитной политике
оправдал ожидания рынка и осторожно понизил ставку на 25
базисных пунктов, пообещав более быстрое завершение перехода к
нейтральной ставке в этом году.
Опрошенные Рейтер аналитики полагали, что ЦБР продолжит
снижение ставки в попытке поддержать экономический рост: из 23
экономистов 21 прогнозировал шаг в 25 базисных пунктов, двое — в
50 базисных пунктов .
«По прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 3–4
процента в конце 2018 года и будет находиться вблизи 4 процентов
в 2019 году. В этих условиях Банк России продолжит снижение
ключевой ставки и завершит переход к нейтральной
денежно-кредитной политике в 2018 году», — говорится в
пресс-релизе ЦБР.
Регулятор понизил прогноз инфляции на этот год, раньше он
ожидал 3,5-4,0 процента.
Годовой темп роста цен в стране держится на уровне 2,2
процента уже третий месяц подряд.
«Сохранение инфляции ниже 4 процентов более длительное
время, чем оценивалось ранее, дает основание для более быстрого
завершения перехода к нейтральной денежно-кредитной политике в
этом году», — говорится в пресс-релизе.
Уровень нейтральной номинальной ключевой ставки, который
неоднократно озвучивал ЦБР, — 6,0-7,0 процента, но некоторые
эксперты считают, что реальная ставка должна соответствовать
потенциальным темпам роста экономики, и если это 1,5 процента,
то нейтральной политика станет при ключевой ставке 5,5 процента.
ЦБР повторил, что замедление годовой инфляции может
продолжиться в первом полугодии из-за высокой базы прошлого
года.
Постепенное возвращение к целевому уровню начнется во второй
половине 2018 года, чему будет способствовать восстановление
внутреннего спроса.

ЭКОНОМИКА И РИСКИ
Взгляд Банка России на перспективы роста российской
экономики в целом не изменился, по мнению регулятора, темпы
роста ВВП составят 1,5–2,0 процента в 2018-2020 годах, что
соответствует потенциальным темпам экономического роста.
Новоизбранный президент Владимир Путин накануне выборов
призывал Центробанк работать вместе с правительством над
ускорением темпов роста экономики и добиться
снижения ставки по ипотеке до 7-8 процентов ,
Центробанк признал в предыдущем пресс-релизе, что баланс рисков
сместился в сторону экономических.
ЦБР сообщил, что «несколько» повысил цены на нефть в базовом
сценарии прогноза, но это не привело к существенному пересмотру
темпов роста ВВП, учитывая уменьшение чувствительности экономики
к изменению цен на нефть и сохранение структурных ограничений.
В декабрьском базовом сценарии ЦБ была заложена
среднегодовая цена на нефть марки Urals на 2018 год в $55 за
баррель, 2019 — $45 за баррель, 2020 — $42 за баррель
.
ЦБР отмечает, что увеличение реальных заработных плат и
расширение розничного кредитования поддерживают восстановление
потребительского спроса.
Росстат на этой неделе удивил данными о стремительном росте
реальной заработной платы, которая прибавила 9,7 процента в
годовом выражении в феврале, при этом, январское значение было
пересмотрено с 6,2 процента до 11,3 процента .
Скачок зарплат связан с тем, что в преддверии президентских
выборов 18 марта майские указы от 2012 года выполнялись
ускоренными темпами, способствуя росту зарплат бюджетников, а
рост показателей частного сектора объясняется активным периодом
выплат ежегодных бонусов.
«Динамика заработных плат и безработицы создает предпосылки
для возможного усиления проинфляционного давления. Пока остается
неопределенность в оценке продолжительности и масштаба действия
данных факторов», — указал Центробанк.
Регулятор обещает уделять особое внимание ситуации на рынке
труда, в том числе оценивать влияние динамики доходов и
заработных плат на потребительское поведение и инфляцию.
Следующее заседание ЦБР о процентной политике запланировано
на 27 апреля.

(Елена Фабричная)
((elena.fabrichnaya@thomsonreuters.com; +7 (495) 775-12-42 ;))