ТГк-1

ТГК-1 – рсбу/ мсфо 
3 854 341 416 571 акций
http://tgc1.ru/ir/shareholders/ 
Капитализация на 07.08.2020г: 46,406 млрд руб 


Общий долг на 31.12.2018г: 28,227 млрд руб/ мсфо 43,069 млрд руб 
Общий долг на 31.12.2019г: 28,117 млрд руб/ мсфо 50,831 млрд руб 
Общий долг на 31.03.2020г: 18,781 млрд руб/ мсфо 40,455 млрд руб 
Общий долг на 30.06.2020г: 21,377 млрд руб/ мсфо 41,404 млрд руб 


Выручка 2017г: 82,851 млрд руб/ мсфо 87,641 млрд руб 
Выручка 6 мес 2018г: 45,631 млрд руб/ мсфо 48,064 млрд руб 
Выручка 2018г: 87,080 млрд руб/ мсфо 92,455 млрд руб 
Выручка 6 мес 2019г: 49,846 млрд руб/ мсфо 52,712 млрд руб 
Выручка 2019г: 90,837 млрд руб/ мсфо 97,256 млрд руб 
Выручка 1 кв 2020г: 26,637 млрд руб/ мсфо 27,722 млрд руб  
Выручка 6 мес 2020г: 44,967 млрд руб/ мсфо 47,280 млрд руб 


Прибыль 6 мес 2017г: 4,583 млрд руб/ Прибыль мсфо 5,819 млрд руб 
Прибыль 2017г: 7,261 млрд руб/ Прибыль мсфо 7,928 млрд руб 
Прибыль 6 мес 2018г: 5,851 млрд руб/ Прибыль мсфо 7,958 млрд руб 

Более того, снижение EBITDA в 2К20 оказалось не столь значительным, как ожидали мы и участники рынка. В то же время остается неясным, будет ли компания использовать номинальную или скорректированную чистую прибыль в качестве основы для расчета дивидендов за 2020 г.

Мы полагаем, что инвесторов будет интересовать главным образом возможность появления в 2020 году подобного рода неоперационных статей, которые могут повлиять на дивиденды.

«По году мы ожидаем по группе компаний финансирование инвестиций не более 17 миллиардов рублей»

Увеличение финансирования инвестпрограммы определено бюджетными инвестициями Санкт-Петербурга.
В этом году «Теплосеть Санкт-Петербурга» получила 3 миллиарда рублей бюджетных инвестиций.

представитель компании:

«Есть надежда на то, что мы незначительно отклонимся от результатов»

По итогам 1 пг финрезультаты компании по МСФО «незначительно отклонялись от показателей предыдущего года», а на объемы выручки сказались не производственные результаты, а цены на электроэнергию.

В июле ТГК-1 отмечает рост цен на электроэнергию, что позволяет надеяться на то, что финансовые результаты компании по итогам этого года будут не сильно отклоняться от финпоказателей прошлого года.

источник
источник

Снижение показателей компании обусловлено ухудшением конъюнктуры на рынке электроэнергии, где в условиях экономического спада наблюдается сокращение потребления и цен. Сокращение финансовых показателей может негативно отразиться на дивидендных выплатах, которые предполагаются на уровне 50% от прибыли по МСФО.

Мы ожидаем снижения всех основных показателей: выручки – на 9%, EBITDA – на 24%, а чистой прибыли – на 23% г/г.

В целом «ТГК-1» выглядит неплохо на фоне генераторов, не имеющих в своем портфеле ГЭС. Дивидендная отсечка за 2019 год была недавно, а за 2020 г. ТГК-1 может предложить рост дивидендов. Если 2020 г. сложится успешно для компании, то инвесторы смогут получить дивидендную доходность в 10%, что должно поддерживать котировки компании в ближайший год.

Объем производства электрической энергии ПАО «ТГК-1», включая АО «Мурманская ТЭЦ», за 6 месяцев 2020 года составил 15 037,6 млн кВт∙ч, показав снижение на 0,3% по сравнению с аналогичным показателем 2019 года.

Сопоставимая выработка электроэнергии на тепловых электростанциях ПАО «ТГК‑1» снизилась на 11,7%. Производство электроэнергии гидроэлектростанциями увеличилось на 17,8% ввиду высокой водности в регионах деятельности компании на протяжении отчетного периода.

Выручка ТГК-1 за 1 пг по РСБУ  составила 44 млрд 966,5 млн рублей, что на 9,8% ниже аналогичного показателя 2019 года.

Себестоимость -5,1% до 38 млрд 517,7 млн рублей.

При этом негативным фактором для ПАО «ТГК-1» стало и снижение платежной дисциплины части потребителей.

Валовая прибыль -30,5% до 6 млрд 448,8 млн рублей.

Показатель EBITDA -25,6% и составил 10 млрд 243,1 млн рублей.

Чистая прибыль составила 5 млрд 454,0 млн рублей, -31,6% ниже показателя 2019 года.



сообщение

ХОЧЕШЬ ПОЛУЧАТЬ БОЛЬШЕ ИНФОРМАЦИИ О РЫНКЕ?
-ПОДПИШИСЬ НА НАС В ТЕЛЕГРАМ:
t.me/investmetod
t.me/investmetod
t.me/investmetod


#три_тезиса

ТГК-1
Тикер: #TGKA

Цель: 0,014 рублей

1. Закрытие дивидендного гэпа. Исторически, акции ТГК-1 быстро закрывали гэп. Прогнозы источников МЕТОДа показывают, что текущий дивидендный гэп будет закрыт за 7 торговых сессий.

2. Потенциал роста. За 2019 ТГК-1 выплатила дивидендами 4 из 8 млрд рублей прибыли. В 2020 году прибыль у компании вырастет на 15%, а payout останется стабильным. А значит на дивиденды пойдут уже 4,6 млрд рублей.

3. Fortum. Основной акционер ТГК-1 — Газпром энергохолдинг — готов избавиться от своей доли в ТГК-1 (51,8%) за хорошую цену, которую может предложить Fortum. Fortum уже купил немецкую Uniper (и вместе с ней Юнипро) и заинтересован в развитии российских активов. Вероятный выкуп доли ГЭХа в ТГК-1 может существенно поднять цену акций ТГК-1.

Ваш МЕТОД (https://t.me/investmetod)