ТКС Холдинг (бывший Тинькофф) на прошлой неделе опубликовал сильные финансовые результаты за 2023 г. по МСФО. А также, объявил о поглощении Росбанка.
Что с финансовыми результатами?По итогам года общая выручка группы ТКС выросла на 33% по сравнению с 2022 г. и достигла 487,7 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась почти в 4 раза, до рекордного уровня 80,9 млрд руб.
Во второй половине года, когда в России выросли процентные ставки, ТКС воспользовался моментом для привлечения депозитов, объем которых по итогам 2023 г. вырос втрое по сравнению с предыдущим годом — до 619 млрд руб. Несмотря на рост стоимости фондирования в конце года, в 2023 г. ТКС показала высокий уровень рентабельность капитала — 33,5%.
Количество активных клиентов увеличилось на 30% и составило около 28 млн человек, общее число клиентов превысило 40 млн. При этом, менеджмент видит существенный потенциал дальнейшего роста клиентской базы. Видимо за счёт покупки Росбанка?
Поглощение РосбанкаБанковские структуры Потанина ТКС Холдинг и Росбанк решили объединить в единую группу, чтобы «значительно усилить позиции группы на финансовом рынке».
В прошлый четверг стало известно о предложении ТКС о покупке Росбанка. Банк будет куплен через дополнительную эмиссию акций ТКС, если ее одобрят акционеры.
На текущий момент капитализация ТКС составляет 609 млрд рублей, а Росбанка — 214 млрд. Сравним их показатели.
По данным агентства Интерфакс, в 2023 г. ТКС и Росбанк заработали 46 и 32 млрд рублей (не по МСФО) соответственно. В то же самое время активы кредитных организаций составили по 2,1 трлн рублей. Капитал компаний также практически идентичен — 240 млрд.
Получается, что если оценивать Росбанк по тем же мультипликаторам, что и ТКС, то банк должен стоить в 3 раза дороже, но вряд ли банк оценят соответственно.
Какую стоимость в итоге дадут Росбанку предугадать достаточно сложно, не стоит забывать успешный опыт Владимира Потанина в оценке Связьинвеста Соросу. Но что здесь интересного это то, что если Росбанком российский миллиардер владеет практически полностью, то ТКС лишь на 30%. Так как будет дополнительная эмиссия именно акций ТКС, то получится, что доля бизнесмена сильно увеличится.