Текущее

Цены нефти в понедельник существенно выросли. По нефти Брент они пробились выше важного уровня сопротивления в 80 долларов за баррель.

Важным впечатлением для рынка стало то, что, несмотря на активные призывы США по снижению цены, страны ОПЕК+ разговаривали в привычном для себя ключе. Они по прежнему ориентируются на решения июньского заседания, которое  решило путем повышения добычи ряда стран приблизиться к 100% выполнению прежних планов. То есть речь идет лишь о доведении добычи на 1,8 мб/д ниже, чем в октябре 2016 года. Формально принятое решение позволяет поднять добычу против установленного в августе уровня примерно на 0,5  мб/д. Но это не резкое наращивание добычи, как того хотел Трамп. Вот и весь ответ Дядюшке Сему. Решения ОПЕК+ показали, что страны расширенного картеля не собираются спешить с наращиванием предложения. Теперь Трампу придется самому разбираться с последствиями агрессивной политики в отношении Ирана. Возможно, для снижения цен на заправках ему придется идти на попятную в иранском вопросе, в том числе на предстоящих переговорах с Ираном на полях Генассамблеи ООН. А пока цены нефти отреагировали сильным ростом.

Нефтяные быки и медведи продолжают свою битву на подступах к 80 долларам за баррель (по Брент). В четверг цены нефти незначительно снизились. Снижение произошло даже несмотря на новое ослабление доллара. Это Трамп перед приближающимися выборами начал активно работать на снижение нефтяных цен. Для этой цели запущено обсуждение в СМИ готовности США к заключению новых соглашений с Ираном как по атому, так и по ракетам. Трампу для предвыборной компании как воздух нужны умеренно низкие цены нефти, а значит и бензина на заправках избирателей. Проработка нового соглашения с Ираном могло бы снизить угрозу выпадения его поставок на международный рынок нефти. Важным фоном для возможного снижения цены стала также прямая критика президента США картеля ОПЕК, от которого он потребовал незамедлительно снизить цены на нефть. При этом Дональд Трамп назвал ОПЕК монополией и даже намекал на большие возможности армии США.

Цены энергоносителей во вторник ощутимо подросли. Цены нефти марки Брент за счет произошедшего роста вновь вплотную подошли к максимальным отметкам в 80 долларов за баррель. По американской нефти до максимумов остается еще приличная дистанция. Однако вчерашний рост цены в этом сорте был более выразительным. Причем последний толчок цены WTI получили по результатам выхода оценок Американского института нефти.

По данным API коммерческие запасы нефти в США к 7 сентября снизились на рекордную за два месяца величину – сразу на 8,64мб. Изменения по другим параметрам были не столь яркими (запасы нефти в Кушинге: -1,17 мб; запасы бензина: +2,12 мб; запасы дистиллятов: +5,82 мб). Согласно опубликованному днем ранее прогнозу опрошенных агентством Bloomberg экспертов изменения запасов нефти должны быть не столь сильными (-2,25мб). (По другим позициям прогнозы тоже были ближе к нулевым отметкам; Запасы бензина: +0,75мб; запасы дистиллятов: +2,0 мб; по собственному прогнозу Bloomberg запасы сырой нефти в Кушинге: +0,9 мб).

Цены энергоносителей прошедшие сутки завершили небольшими разнонаправленными изменениями. Так цены нефти Брент немного подросли, в то время как цена американской нефти слегка снизилась. Ощутимую разницу в поведении цен двух сортов можно связать с угрозами роста дефицита нефти  с нашей стороны Атлантики. Стоит вспомнить об  опережающем росте потребления нефти со стороны Индии, Китая и вообще региона ЮВА. Так, в  августе объем импортируемой в Китай нефти увеличился на 6.5% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув максимального с мая значения. (Причиной такой динамики стал рост спроса со стороны «самоваров» — малых независимых НПЗ). В прошлом месяце Китай ежедневно импортировал 9.04 мб/д против 8,0 мб/д в августе прошлого года. Всего за первые 8 месяцев 2018 г. объемы покупок нефти Поднебесной выросли на 6.5%, составив 299 млн. тонн.

Но основной интригой ближайших недель для рынка нефти остается ситуация вокруг Ирана.  Особенно с учетом обсуждаемых планов Ирана по возобновлению работ по обогащению урана. Возможно это ответ на то, что страны и компании сокращают закупки нефти в Иране. Так, Индия сократила закупки иранской нефти, хотя все еще по итогам прошедших месяцев  покупает намного больше, чем в прошлом году. Теперь важный вопрос состоит в том, смогут ли США заставить Индию вообще отказаться от поставок нефти из Ирана. Это сделать непросто,  ибо прекращение поставок нефти из Ирана обернется для Индии конкретными убытками — некоторые НПЗ Индии настроены именно на поставки иранской нефти, а эти поставки идут теперь по сниженным ценам. И все же США наращивают давление на Индию, для тог, чтобы она отказалась от поставок из Ирана. Перед проведением переговоров с США Индия демонстративно свернула поставки нефти из Ирана. Но большой вопрос в том, сможет ли США уговорить Индию полностью прекратить поставки.

По итогам вторника цены нефти и нефтепродуктов изменились незначительно, хотя внутридневные колебания были достаточно велики. Так день начинался значительным ростом цен. Впечатление на покупателей производили сообщения о том, что тропический шторм «Гордон» привел к сокращению добычи нефти в Мексиканском заливе в США на 9,23% или 156,9 тысяч баррелей в сутки. Рост цен не останавливало продолжавшееся с конца августа укрепление индекса доллара.

Да и долгосрочный импульс роста цен, связанный с ожиданиями санкций и связанное с этим сокращение импорта нефти из Ирана еще тоже сохраняет свою силу. Подрастание цен в первой половине 4 сентября можно связать также с впечатлениями от известий о существенном сокращении поставок иранской нефти в Индию. Индия в августе сократила импорт нефти из Ирана на 36% к показателю в июле до 488 тыс. баррелей в сутки (б/с), сообщает агентство Bloomberg. В июле импорт составил 768 тыс. б/с. Основное сокращение поставок произошло за счет сокращения покупок Indian Oil Corp., которая в августе уменьшила импорт на 47% до 134 тыс. б/с. Индия является весьма важным экспортером для Ирана. В свою очередь иранская нефть занимает почти 25% нефтяного рынка Индии. Поступившие известия о сокращении покупок иранской нефти были приурочены к визиту в Индию Госсекретаря США Майка Помпео и министра обороны США Джима Мэттиса, которые находятся в Индии с 4 по 7 сентября. Ранее США выражали обеспокоенность планами Индии закупить у России оружие, включая С-400, и не исключают санкций против Индии в связи с этими планами. Возможно, сокращение поставок иранской нефти стало некой разменной монетой в проходящих переговорах. Хотя поставки иранской нефти для Индии, пожалуй, не менее важны, чем поставки российского оружия. Дело в том, что НПЗ настраивают свои производства под нефть определенного качества и переход на другие сорта нефти потребует значительных капиталовложений. Так что интрига с переговорами США и Индии будет очень интересной.

Цены энергоносителей в четверг еще немного подросли, хотя рост был не таким активным, как в предыдущий день. В результате роста цены нефти марки Брент в течение дня достигали отметки 78,31, что уже очень близко к отметкам  максимумов  мая и июня текущего года.

Из бычьих новостей по нефти можно напомнить снижение запасов нефти в США на прошедшей неделе  и снижение добычи нефти странами ОПЕК+, которые в июле вышли на уровень выполнения своих обязательств по сокращению добычи на 109% после 121% месяцем ранее. В этой связи очень интересным будет узнать результаты заканчивающегося сегодня августа. Из новостей, также действующих на повышение цен можно обратить внимание, что Энергетическое агентство Дании сообщило, что страна в 2018 году из-за снижения добычи в Северном море потеряет статус нетто-экспортера нефти. Правда, звучащая очень грозно новость для мирового рынка нефти все же не очень значима, поскольку речь идет о фактическом снижении добычи нефти лишь на 10 тысяч баррелей в сутки (со 138 до 128 тб/д). На пике производства в 2004 году Дания производила около 390 тысяч баррелей в сутки.

Цены энергоносителей во вторник незначительно, но дружно «присели». Движение пока не очень выраженное, но это только пока ибо в среду цены продолжают тяготеть к снижению. Хотя пока они еще остаются благоприятными для поддержания рубля от дальнейшего снижения. Напомним, что именно фактор высокой нефти позволил рублю удержаться от более резкого снижения на фоне нового санкционного витка со стороны США. На текущей неделе цены европейской нефти в рублях находятся уверенно выше 5000 рублей за баррель. Это создает существенную подушку комфорта, как для нефтяных компаний, так и для бюджета. В сложившихся условиях роста давления на Россию указанный уровень рублевых цен за бочку нефти может стать новым уровнем равновесия и комфорта. Тогда при возможном выраженном откате цен нефти  вниз, рублю придется играть «в догонялки» с нефтью и тогда рубль будет ослабляться не вопреки, а благодаря движению цен черного золота.

Цены нефти и нефтепродуктов в понедельник еще немного подросли. Важным мотивом повышения цен было сообщение  агентства Рейтер, что страны ОПЕК+ в июле сократили степень выполнения условий венской сделки до 109% со 121% месяцем ранее. То есть рост добычи нефти странами ОПЕК+ в июле составил более 0,2 мб/д. Тем самым потенциал дальнейшего оговоренного наращивания добычи быстро иссякает. ОПЕК+, оставаясь в рамках договоренности, до следующего совещания могут нарастить добычу еще только на 0,16 мб/д.

Другим фактором продолжавшегося роста цен нефти было продолжение снижение индекса доллара, который уже проколол вниз уровни максимумом осени прошлого года. Думается, что достигнутая зона все же сможет оказать доллару поддержку. А возможное локальное укрепление доллара уже будет давить цены нефти вниз. Собственно и по графикам цены нефти кажется, что происходивший со средины августа рост цены нефти, составивший уже около 8%, вероятно находится на излете. Хотя полной уверенности в возобновлении снижения цен нефти конечно нет. Тем более  что  состояние беквордации, когда дальние фьючерсы на нефть стоили заметно меньше ближних, к концу августа стало фактически нейтральным. То есть ожидания рынка по снижению цен нефти значительно уменьшились. Да и шанс на продолжение снижение индекса доллара тоже сохраняется.

Цены нефти и нефтепродуктов (в отличие от цен на газ, который показали отрицательную динамику) в последний день ушедшей недели заметно прибавили. Так цены нефти в пятницу выросли на процент и более. А всего по итогам недели цены нефти показали рост на 4-5 процентов. Важным фоном для роста цен остаются ожидание введения санкций против Ирана. Ряд стран и компаний, не дожидаясь наступления срока ввода американских санкций, начинают постепенно   сворачивать свои взаимоотношения с Ираном. В результате уже получены неофициальные оперативные данные о снижении добычи в стране, что оказывает бычье воздействие на цены нефти.

Вышедшие в пятницу данные Baker Hughes по буровой активности на 3 августа на этот раз оказались разнородными. С одной стороны было зафиксировано снижение числа активных буровых в США. При одновременном росте числа буровых в Канаде. Как видим из графиков, недельное снижение числа буровых в США не меняет общей картины – там продолжается консолидация числа активных буровых на довольно высоких уровнях. В Канаде картина иная. Там сильные сезонные колебания повторяют привычную годовую картину. Однако в текущем году графики числа активных буровых проходят выше, чем в предыдущие годы.  Вышедшие последние данные Baker Hughes скорей нужно признать нейтральными, и они не дали заметного вклада в динамику цен.

Цены энергоносителей за прошедшие сутки претерпели лишь незначительные изменения. По нефти WTI были попытки продолжить роста,  и цена даже вышла немного выше локального максимума средины августа. Большим вопросом является способность цены его преодолеть в ближайшее время. Сегодня основным мотивом дальнейшей динамики цен нефти является поведение индекса доллара. В пятницу рынки с замиранием ждут выступления главы ФРС на Джексон-Хоул, в котором должны прозвучать вопросы  монетарной стратегии важнейшего мирового регулятора. Это особенно важно после неоднократных высказываний Трампа о необходимости продолжения стимулирующей монетарной политики. Выступление Пауэлла может стать своеобразным ответом Трампу,  и, в любом случае, повлияет на динамику доллара, что рикошетом даст вклад в динамику нефтяных цен.

Среднесрочно цена нефти остается относительно благоприятной. Но степень ее благоприятности немного разная для разных участников рыночного процесса. Сейчас в СМИ и ведущих новостных агентствах идет активное обсуждение возможного переноса на неопределенный срок IPO Saudi Aramco. Напомним, что компания намерена разместить до 5% своих акций и привлечь рекордные  $100 млрд., что стало бы важнейшим событием для энергетического и фондового рынков. В четверг министр энергетики Саудовской Аравии заявил, что правительство страны все еще привержено идее IPO акций компании, но оставляет время его проведения на свое усмотрение, когда условия станут наиболее благоприятными. В марте Аль-Фалих говорил, что оно может быть перенесено на 2019 год. У рынка есть опасения, что СА в настоящее время сомневается в стабильных перспективах динамики цен нефти. Хотя, возможно, что просто при сегодняшних комфортных нефтяных ценах у СА просто нет острой и срочной необходимости проведения размещения для получения в бюджет дополнительных доходов. Обсуждение очередного переноса размещения можно рассматривать также как необходимость дополнительного времени на предпродажную подготовку, приведение компании к  совершенно новым стандартам прозрачности с публично раскрываемой отчетностью.