Тинькофф

GDR TCS Group в Лондоне подскакивали в цене во вторник почти на 15% до максимумов с конца января (10,75 доллара за бумагу), отыгрывая поток позитивных корпоративных новостей.

Так, чистая прибыль по МСФО TCS Group Holding, в состав которой входят «Тинькофф банк» и «Тинькофф Страхование», по итогам 2016 года выросла почти в 6 раз и составила 11 миллиардов рублей, что оказалось выше ожиданий группы на уровне 9-10 миллиардов рублей.

В 2017 году группа планирует увеличить чистую прибыль как минимум на 27% до 14 миллиардов рублей.

Однако, самым интересным для инвесторов, пожалуй, стало решение совета директоров TCS Group, утвердившего новую дивидендную политику, вступившую в силу с 14 марта 2017 года. Согласно ней на выплаты акционерам будет направляться 50% от прибыли по МСФО за квартал.

Таким образом, цель роста теперь – 11 долларов за GDR, которых не отмечалось с февраля 2014 года.

В феврале российские банки продолжили наращивать прибыль: за январь–февраль 2017 года их финансовый результат достиг 212 млрд рублей, что в 2,5 раза выше показателя за аналогичный период прошлого года. Об этом говорится в публикуемом на сайте Банка России информационно-аналитическом материале «О динамике развития банковского сектора Российской Федерации в феврале 2017 года».

Активы банковского сектора снизились за февраль 2017 года на 1,3%, однако с корректировкой на укрепление рубля сокращение было символическим – на 0,2%. Объем кредитов физическим лицам, напротив, вырос на 0,2% (с исключением влияния валютной переоценки – на 0,3%).

Наблюдался приток вкладов населения (+1,1% с устранением влияния валютной переоценки) на фоне уменьшения объема депозитов и средств организаций на счетах на 1,7% (на 0,1% с корректировкой на укрепление рубля).

• Чистый процентный доход +38,3% г/г и составил 34,0 млрд руб. (в 2015 г. — 24,6 млрд руб.)
• Прибыль до налогообложения увеличилась в 5,7 раза г/г и составила 14,6 млрд руб. (в 2015 г. — 2,6 млрд руб.)
• Чистая прибыль увеличилась до рекордных 11 млрд руб., превысив верхнюю границу прогнозного диапазона (9—10 млрд руб.) (в 2015 г. — 1,9 млрд руб.)
• Чистая процентная маржа составила 26,2% (в 2015 г. — 25,1%)
• Стоимость риска снизилась до 7,6% (в 2015 г. — 15,3%)

TCS Group (головная компания Тинькофф банка и «Тинькофф страхования») в четвертом квартале 2016 года увеличила чистую прибыль по МСФО в 4 раза — до 3,7 млрд рублей по сравнению с 0,9 млрд рублей чистой прибыли за четвертый квартал 2015 года, говорится в сообщении группы.

Чистая прибыль TCS Group за 2016 год увеличилась в 5,8 раза и составила 11 млрд рублей по сравнению с 1,9 млрд рублей прибыли за 2015 год.

Завтра Тинькофф Банк опубликует отчетность за 4 кв. 2016 г. по МСФО. Мы не ждем, что чистая прибыль существенно изменится относительно прошлого квартала, и ROAE может составить около 40% (против 43% в 3 кв.). Кредитный портфель, согласно нашим расчетам, прибавит 4% за квартал, а маржа снизится примерно на 30 б.п. до 25,5%. В результате чистый процентный доход также может увеличиться на 4% квартал к кварталу. В 3 кв. банк реклассифицировал страховые комиссии и комиссии за SMS-оповещения, и комиссионный доход в 4 кв., как и в предыдущем, предположительно, составит около 10% от суммарного операционного дохода.

Ожидаем стоимость риска за весь год по нижней границе прогноза менеджмента. Мы оцениваем стоимость риска в 8,2%, то есть примерно на уровне 3 кв., а по итогам года банк, таким образом, может показать значение, равное 8,6%, почти по нижней границе прогноза руководства (8,5; 9,5%). Коэффициент Расходы/Доходы, как мы ожидаем, вырастет до 43% в 4 кв., а за полный 2016 г. он увеличится на 3,5 п.п. до 42,6% банк инвестировал в развитие финансового супермаркета и наращивал расходы на привлечение клиентов.

А что это за распродажа на 8-е марта акций Тинькофф в Лондоне? -5,4% сегодня.

Может кто-то слышал, что-то случилось?

Учитывая, что официального объявления о SPO не было, только слухи, банк никак не комментирует эту новость. В любом случае новость является позитивной, поскольку она снимает риск навеса акций. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям банка.