Усиленные инвестиции

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Фосагро прибавил в цене 2.6%, несмотря на укрепление рубля. Позитивно повышение цен на карбамид, а также снижение цен на аммиак. Негативно снижение цен на аммиачную селитру. Потенциал роста и целевая цена снизились на 12% и 10% соответственно. Компании, через которые Андрей Гурьев-старший и члены его семьи владеют долей в Фосагро, перерегистрированы в российскую юрисдикцию, что значительно снижает риски невыплаты дивидендов (Интерфакс). Фосагро воздержится от публикации операционных и финансовых результатов за 1q 2022 года (Пресс-релиз компании)
• Акрон скорректировался на 4.4% на фоне укрепления рубля. Позитивен рост цен на карбамидо-аммиачную смесь и карбамид. Негативно снижение цен на аммиачную селитру и аммиак. Потенциал роста и целевая цена снизились на 6% и 11% соответственно.

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней:

• Портфель снизился на 3.1% против индекса Мосбиржи -6.5%. Российский рынок снижается на эскалации военной операции. Также инвесторов может настораживать снижение прозрачности компаний — к примеру, НЛМК, ММК, Северсталь, вопреки традиционному графику, не опубликовали фин. отчеты за 1 кв. 2022, Акрон не опубликовал отчет за 4 кв. 2021
• Полюс вернулся в портфель в следствие роста цены на золото и курса доллара. Ранее продавали дороже на ~4.7%, откупили дешевле
• По основным компаниям изменения: Мечел +19.9%, Распадская +7.2%, Фосагро -2.0%, НЛМК -3.7%, Норникель -4.1%, Акрон -6.9%, ГлобалТранс -7.9%, Русагро -9.4%, Полюс +1.9%, Газпром нефть -3.1%, Полиметалл -5.5%, Магнит -6.1%, Лукойл -6.4%, Татнефть -6.5%, Газпром -7.1%, ММК -7.2%, Сбербанк -8.9%
• Евросоюз начал работу над 6 пакетом санкций, который будет направлен против РФ банков и нефти (Yahoo)
• США рассматривают введение санкций против третьих сторон, содействующих обходу антироссийских санкций (Reuters)

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Акрон скорректировался на 4.9% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цен на карбамидо-аммиачную смесь и карбамид, а также рост цен на диаммоний фосфат и калийную соль. Потенциал роста и целевая цена снизились на 11% и 15% соответственно. Основной бенефициар Акрона попал в санкционный список Евросоюза
• Распадская снизилась на 6.3% на фоне укрепления рубля. Потенциал роста и целевая цена снизились на 8% и 14% соответственно. Евросоюз ввел запрет на импорт угля из России (Пресс-релиз Совета ЕС). Распадская экспортирует ~10% своего угля в Европу
• Фосагро потерял в цене 5.9% на фоне укрепления рубля. Позитивен рост цен на диаммоний фосфат. Негативно снижение цен на карбамид, в также рост цен на калийную соль и серу. Потенциал роста увеличился на 2%         , целевая цена снизилась на 4%. ФосАгро вложит в производство минеральных удобрений в Саратовской области 8.2 млрд рублей (

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Портфель значительно восстановился на 21.3% против индекса Мосбиржи +11.1%. Россия и Украина достигли некоторого прогресса в переговорах: Украина не будет вступать в военно-политические союзы и размещать иностранные военные базы на своей территории (Интерфакс); РФ сократила военную активность на Киевском и Черниговском направлениях (Взгляд)
• На неделе успешно сокращали доли в бурно выросших Акрон и Фосагро вблизи максимумов, наращивая долю в других идеях. В последствии откупили часть Акрона по более дешевым ценам
• По основным компаниям изменения: Акрон +50.8%, Распадская +24.0%, Мечел +23.6%, ГлобалТранс +12.7%, Газпром +10.7%, Полюс +2.5%, Норникель +2.0%, НЛМК +0.1%, Head Hunter +48.4%, Магнит +26.4%, Сбербанк +17.5%, Полиметалл +15.8%, Газпром нефть +7.8%, Лукойл +7.6%, Фосагро +6.5%, ММК +4.1%, Северсталь +2.8%, Татнефть -4.6%
• ГлобалТранс неплохо отчитался за 2021 H2:

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели по ценным бумагам:

• Изменения (цен на акции и сырье компаний, курса рубля, потенциалов роста и целевых цен) даны за месяц, поскольку Мосбиржа была закрыта. Рассылка составлена за период с 25 февраля по 25 марта
• Фосагро значительно восстановилась на 38.6%, полностью перекрыв падение, несмотря на укрепление рубля. Позитивно повышение цен на карбамид и снижение цен на газ в РФ. Негативен рост цен на калийную соль, серу и электричество, а также снижение цен на аммиачную селитру. Потенциал роста значительно снизился, целевая цена увеличилась на 1%. Андрей Гурьев покинул пост президента Фосагро после попадания под санкции ЕС (Коммерсантъ)
• Татнефть выросла на 21.0%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на нефть. Потенциал роста увеличился на 10%, целевая цена значительно увеличились. Татнефть позитивно отчиталась за 2021 q4:

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Министр иностранных дел Турции Мевлют Чавушоглу сказал, что Россия и Украина приближаются к соглашению по ключевым вопросам мирного урегулирования (Афинские Новости). В СМИ стали активно писать про возможность перемирия в течение 1-2 недель
• Российский рынок на неделе оставался закрытым
• С понедельника (21 марта) возобновятся торги ОФЗ на Мосбирже, ЦБ будет покупать ОФЗ для поддержания стабильности банковской системы (Коммерсантъ)
• ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 20%. По прогнозам ЦБ, годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году (Пресс-релиз ЦБ РФ)

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С наилучшими пожеланиями,
Команда Усиленных Инвестиций

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Военная операция России на территории Украины продолжается. На неделе переговоры практически не привели ни к каким результатам. Россия нанесла удар по украинской базе возле границы с Польшей (Financial Times)
• Президент США Джо Байден подписал исполнительный указ, запрещающий импорт в США российской сырой нефти, бензина, нефтепродуктов, масел, сжиженного газа, угля и его продуктов (Пресс-релиз Минфин США)
• Четвертый пакет санкций ЕС включает запреты на: ввоз продуктов черной металлургии из РФ, европейские инвестиции в энергетический сектор, экспорт из ЕС в Россию любых товаров роскоши (DW)
• Всю неделю российский фондовый рынок останется закрытым (Пресс-релиз ЦБ РФ)
• В новый санкционный список попали бенефициары Русагро, Фосагро и Магнит, дополнительно к бенефициару Северстали, который попал раньше (Коммерсантъ)

Коллеги, представляем итоги последней недели:

➜ Всю неделю Московская биржа была закрыта. Специальная военная операция продолжается, в понедельник состоялся третий раунд переговоров РФ с Украиной (Интерфакс)

➜ США и НАТО отвели отказом на просьбу Зеленского установить над Украиной бесполетную зону (The Wall Street Journal), при этом США разрешили странам НАТО поставлять Украине истребители (Cursorinfo)

➜ ЦБ России три месяца не будет раскрывать актуальный размер резервов (Прайм), и разрешил РФ банкам с февраля не публиковать финансовую отчётность (Пресс-релиз ЦБ)

➜ США и Европа более серьезно прорабатывают возможность запрета на импорт российской нефти и газа (CNBC)

➜ ММК хорошо отчиталась за 2021 q4:
— Выручка +75.0% г/г (против +92.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +28.1%)
— EBITDA +98.6% г/г (против +239.5% в предыдущем квартале и исторического темпа +40.3%)
— Чистый долг сократился на 39.3 млрд рублей за отчетный период (7.4% от капитализации)
— EV/EBITDA мультипликатор равен 1.6x при историческом 75м перцентиле 5.3x

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• ГлобалТранс вырос на 3.4%. Потенциал роста и целевая цена снизились на 4% и 1% соответственно

• Акрон снизился на 1.1% (с учетом дивидендной отсечки) на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цены карбамида и рост цен на электричество и газ в РФ. Позитивно повышение цен на аммиачную селитру и снижение цен на калийную соль. Потенциал роста и целевая цена значительно снизились

• Эталон снизился в цене на 2.9%. Эталон начинает строительство жилого комплекса в Омске. Старт продаж в проекте запланирован на 1 квартал 2022 года. Компания рассчитывает полностью завершить проект до конца 2030 года (Пресс-релиз компании)

• Фосагро вырос на 5.7% (с учетом дивидендной отсечки), несмотря на укрепление рубля. Позитивно повышение цен на аммиачную селитру и снижение цен на калийную соль и серу. Международное агентство Sustainalytics признало ФосАгро лучшей компанией в области ESG (экологическое, социальное и корпоративное управление) в мировом агрохимическом секторе (

ГлобалТранс вырос на 2.9%. Потенциал роста и целевая цена значительно увеличились на фоне повышения ставок аренды полувагонов. На неделе мы существенно увеличили долю в компании в районе локальных минимумов. ГлобалТранс анонсировал выплату дивидендов в апреле-мае 2022в размере 28 рублей на акцию (Пресс-релиз компании), что составляет 4.9% от текущей цены 569.25 (общая годовая дивидендная доходность 8.9%)
 

Эталон прибавил 1.3%. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 1% и 2% соответственно. Эталон полностью завершил строительство ЖК Нормандия. Общая реализуемая площадь – 124 тыс. кв. м., на момент ввода в эксплуатацию в комплексе было продано 94% квартир (Пресс-релиз компании)
 

Акрон снизился на 2.5% на фоне укрепления рубля. Позитивно повышение цен на аммиак и снижение цен на электричество в РФ. Негативно снижение цены карбамида. Потенциал роста и целевая цена снизились на 4% и 6% соответственно.