ФРС

Вчера с Игорем Исаевым были в гостях у Яна Арта на Finversia.

Обсудили много интересных тем, и порой споры были достаточно жаркие:
Что произошло на фондовом рынке и в экономике в ноябре 2023 года. Скандал вокруг СПБ биржи — это манипуляция или что-то другое? Можно или нет россиянам покупать иностранные акции? Реакция российского рынка на основные события – ФРС, ЦБ, ОПЕК, S&P500, золото, нефть, политика. Курс рубля и курс доллара — что происходит. К каким ценным бумагам можно присмотреться сегодня. Какие акции оказались лучше/хуже рынка в ноябре 2023. Какие стратегии на фондовом рынке России сегодня надо выбирать частным инвесторам.

Встреча получилась длинной, но насыщенной. Чтобы было легче смотреть делимся тайм-кодами:
00:00 Вступление
01:50 Разговор о СПБ Бирже
18:49 Как, кому и где теперь можно торговать иностранными бумагами, и на что могут рассчитывать инвесторы с замороженными активами, в связи с ноябрьским указом президента
23:35 Про основные события.Заседание ФРС, поднятие ставки и какими методами ФРС удалось подавить инфляцию в США

( Читать дальше )

Средняя %-я ставка по 30-летним кредитам на покупку дома в США на сумму до $726,2 тыс на прошлой неделе упала до 10-недельного минимума и составила 7,37% (годом ранее 6,49%, 2 года назад — 3,31%).

www.interfax.ru/business/933834

Глобальные индексы цен на облигации в ноябре растут самыми высокими темпами со времен финансового кризиса 2008 года, пишет Bloomberg со ссылкой на собственные подсчеты. Global Bond Index, который отслеживает суверенный и корпоративный долг, по данным агентства в ноябре вырос на 4,9%. Это самый большой месячный прирост после декабря 2008 года, когда в разгар рецессии инвесторы скупали облигации и этот индекс вырос на 6,2%, отмечает Bloomberg.

Ноябрьское ралли вызвано растущими обсуждениями, что Федеральная резервная система (ФРС) США и другие мировые центробанки в основном завершили повышение процентных ставок и в 2024 году начнут их снижать, пишет агентство. Инвесторы пытаются зафиксировать высокую доходность по долговым инструментам.

Нынешний рост глобальных облигаций — лишь последний поворот в нестабильном году для бондов, отмечает Bloomberg. В январе стоимость ценных бумаг росла, а затем резко падала в течение следующих шести месяцев. В августе облигации начали трехмесячное снижение: индекс совокупной доходности Bloomberg опустился до минимальных за год 3,8% в середине октября. Сейчас этот показатель за 2023 год составляет 1,4%.

( Читать дальше )

«Эта кровавая баня, вероятно, продолжится. <...> Еврозона и Великобритания уже находятся в стадии стагфляционной рецессии, а Китай погряз в структурном спаде. Хотя США и избежали рецессии, она все же может оказаться в краткосрочной и поверхностной рецессии», — считает экономист Нуриэль Рубини. По его словам, инвесторы и держатели акций во всем мире могут потерять до десятков триллионов долларов за следующие десять лет.

Акции американских и международных компаний росли летом 2023 года, признал Рубини, но указал, что по большей части это произошло благодаря небольшой группе технологических компаний.

Наиболее опасным он назвал возможное военное столкновение Китая с США.

www.rbc.ru/economics/28/11/2023/65655f429a7947e6e3338ef1?from=copy

Руководители Федеральной резервной системы (ФРС) опасаются, что сильный рост американской экономики может вызвать новое ускорение инфляции, говорится в протоколе заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), завершившегося 1 ноября.

«Большинство участников продолжают наблюдать повышательные риски для инфляции», — отмечается в протоколе.

www.interfax.ru/business/931622

В этом году американская экономика, вопреки опасениям, не перешла к рецессии и «значительно приблизилась к мягкой посадке», говорилось в аналитической записке Goldman Sachs. Согласно прогнозу Goldman, ФРС осуществит первое снижение ставок в 4-м квартале 2024 года после того, как ключевой индикатор годовой инфляции упадет ниже 2,5%. 

1prime.ru/banks/20231114/842258105.html

( Читать дальше )

Доходность казначейских облигаций подскочила, а некоторые мировые фондовые индексы упали в четверг после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что политики «не уверены» в том, что процентные ставки достаточно высоки, чтобы снизить инфляцию до целевого уровня центрального банка США в 2%.

Борьбе за восстановление ценовой стабильности «предстоит пройти долгий путь», сказал Пауэлл в комментариях, в которых говорилось о том, как, по его мнению, разворачивается заключительная фаза борьбы с инфляцией, при этом, возможно, потребуется еще большая «дезинфляция» из-за замедления экономического роста.

Для некоторых комментарии Пауэлла ничем не отличались от прошлой недели, когда ФРС сохранила процентные ставки на прежнем уровне, что заставило многих на рынке предположить, что цикл повышения ставок закончился. Но некоторые чиновники ФРС сигнализировали об обратном, поскольку экономика остается сильной.

Данные показали, что число американцев, подавших новые заявки на получение пособия по безработице, сократилось на прошлой неделе, сигнализируя о том, что количество увольнений остается низким, даже несмотря на то, что рынок труда демонстрирует некоторые признаки охлаждения.

( Читать дальше )

Чиновники Федеральной резервной системы США, включая председателя Джерома Пауэлла, сказали в четверг, что все еще не уверены в том, что процентные ставки достаточно высоки, чтобы закончить борьбу с инфляцией. Пауэлл предупредил, что улучшение ситуации с предложением товаров, услуг и рабочей силы вряд ли сможет ещё больше помочь ФРС в сдерживании роста цен.

ФРС стремится к достижению достаточно ограничительной денежно-кредитной политики, чтобы со временем снизить инфляцию до 2%. Мы не уверены, что достигли такой позиции, — сказал Пауэлл на конференции Международного валютного фонда. — Если будет целесообразно еще больше ужесточить политику, мы без колебаний сделаем это

Его риторику, воспринятую рынками как «ястребиные», разделили еще трое чиновников ФРС, которые продолжают акцентировать внимание на сдерживании инфляции как главной задаче регулятора.

Было бы неразумно предполагать, что дальнейшее повышение ставок исключено, — сказала временно исполняющая обязанности главы ФРБ Сент-Луиса Кэтлин О'Нил Пейз. — В настоящее время наблюдается значительная экономическая неопределенность. Есть причины, по которым инфляция может преподнести сюрприз в сторону повышения

( Читать дальше )

Долг правительства США может превысить 50 триллионов долларов к 2033 году, сообщил Bank of America во вторник со ссылкой на данные Бюджетного управления Конгресса (CBO).

Государственный долг США в настоящее время составляет $33,6 трлн и, как ожидается, вырастет на $20 трлн до $54 трлн в течение следующего десятилетия на фоне «фискальной экспансии в 2020-х годах», заявил инвестиционный стратег Bank of America Майкл Хартнетт.

Рост долга совпал со взрывным ростом дефицита федерального бюджета, который в 2023 году подскочил на 320 миллиардов долларов до 1,7 триллиона долларов. Это вынудило Министерство финансов продать с аукциона новые облигации на триллионы долларов.

К долговому бремени добавляется резкий рост ежегодных процентных выплат, вызванный резким ростом доходности облигаций. Эти выплаты занимают большую часть федерального бюджета и увеличивают дефицит. По оценкам, в октябре годовой объем выплат по процентам по долгу превысил 1 триллион долларов.

По данным BofA, до тех пор, пока американские политики продолжают брать большие займы и увеличивать непогашенный государственный долг, инвесторы будут беспокоиться о сохраняющихся рисках инфляции, дефолтов по облигациям и обесценивания валюты.

( Читать дальше )