ФРС

Решение ФРС было ястребиным.
Ставка была повышена на 0,25%, указания по ставкам по-прежнему гласят, что «продолжающееся увеличение ставок будет целесообразным».
ФРС заявил, что «инфляция несколько снизилась, но осталась высокой».
Решение было принято единогласно.

Риторика Пауэлла в ходе пресс-конференции была в целом ястребиной, но он допустил несколько самостоятельных фраз, указывающих на смягчение позиции ФРС, а также воспользовался наводящими вопросами журналистов для создания атмосферы готовности ФРС к изменению своих планов в случае ошибок в прогнозировании ситуации.

Ястребиные высказывания Пауэлла:
— Члены ФРС не обсуждали паузу на этом заседании, мы обсуждали путь вперед, намеченный ранее;
— Мы ожидаем ещё пару повышений ставки, мы внимательно рассмотрим экономические отчеты между мартовским и майским заседаниями и если нам нужно будет повысить ставки выше диапазона 5,0%-5,25% – то мы сделаем это без колебаний;
— Мы не хотим сильно ужесточать политику, но самое недопустимое – это через 6-12 месяцев узнать, что мы сделали слишком мало и не вернули контроль над инфляцией;
— Мы не видим пока снижения инфляции в секторе услуг за вычетом жилья;
— Я считаю, что нельзя вернуть инфляцию к цели 2,0%гг на устойчивом основе без устранения дисбаланса на рынке труда;
— Зарплаты снижаются, но есть часть рынка труда, где рост зарплат силен;
— Если вы видите, что начинается спираль роста зарплат – то вы потеряли контроль над инфляцией;
— У нас по-прежнему самая высокая инфляция за 40 лет и наша задача пока не выполнена;
— Мы не знаем, где будет потолок ставок, поэтому замедлили темпы повышения ставок, мы можем рассмотреть варианты повышения ставки раз в два заседания, как было ранее, но вариант «паузы» ВоС – не наш случай;
— Я и мои коллеги считают нецелесообразным снижение ставок в этом году.

Федеральная резервная система (ФРС) повысила процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) на 25 базисных пунктов,
теперь ее диапазон составляет 4,5-4,75% годовых.
Решение было принято членами FOMC единогласно и совпало с прогнозами.

На предыдущем заседании Федрезерв увеличил ставку на 50 б.п., а
до этого поднимал ее четыре раза подряд на 75 б.п.
В настоящее время размер ставки является максимальным с 2007 года.

«Последние показатели указывают на умеренный рост расходов и производства, 
Прирост числа рабочих мест в последние месяцы был устойчивым, а уровень безработицы оставался низким.
Инфляция несколько ослабла, но остается высокой».
Конфликт на Украине создает огромные гуманитарные и экономические трудности и способствует усилению глобальной неопределенности.
Комитет чрезвычайно внимателен к инфляционным рискам.
FOMC стремится к достижению максимальной занятости и инфляции на уровне 2% в долгосрочной перспективе.
Для поддержки этой цели комитет решил поднять целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 4,5-4,75% годовых.
Потребуются дальнейшие повышения ставки, чтобы денежно-кредитная политика стала ограничительной в достаточной мере
для возврата инфляции к 2%-ному целевому показателю со временем.
Принимая решения относительно будущих темпов подъема целевого диапазона ставки,
ФРС будет учитывать кумулятивный эффект ужесточения денежно-кредитной политики, а также тот факт, что
изменения ставки влияют на экономическую активность и инфляцию с задержкой", — отмечается в пресс-релизе.

ЦБ также продолжит сокращение объема активов (гособлигаций и ипотечных бумаг) на своем балансе согласно объявленному ранее плану.
«Мы твердо привержены тому, чтобы вернуть инфляцию к 2%-ному целевому уровню», — говорится в сообщении.
«Оценивая целесообразность денежно-кредитной политики, FOMC продолжит отслеживать влияние поступающей информации на экономический прогноз.
Комитет готов скорректировать свой подход к денежно-кредитной политике при необходимости,
если возникнут риски, способные помешать достижению целей FOMC.
Комитет будет принимать во внимание широкий круг информации,
включая данные из сферы здравоохранения, об условиях на рынке труда,
инфляционном давлении и инфляционных ожиданиях, событиях на финансовых рынках, а также о международных событиях».

С уважением,
Олег.

Регулятор видит, что инфляция ослабла, но остается высокой.

ФРС подтвердил свою цель: снизить инфляцию до 2%.

Всем, доброго вечера, Коллеги!

Сегодня опять ФРС оторвало Джерома Пауэлла от терминала и заставила выйти подуспокоить рынки:

Ставку подняли, как трубили из каждого американского тостера — на 0.25%:

ФЕВРАЛЬСКИЕ ТЕЗИСЫ:

— уместно дальнейшее повышение ставки

— рынок труда все еще очень сильный

— инфляция спала, но все еще на высоком уровне

— ФРС продолжит сокращать баланс по плану

— рост числа рабочих мест в последние месяцы был значительным, уровень безработицы остается низким

ПРЕСС-КОНФЕРЕНЦИЯ ПАУЭЛЛА:

Federal Reserve issues FOMC statement

For release at 2:00 p.m. EST

Последние показатели указывают на умеренный рост расходов и производства. В последние месяцы наблюдался значительный рост числа рабочих мест, а уровень безработицы оставался низким. Инфляция несколько снизилась, но остается высокой.

Война России против Украины вызывает огромные человеческие и экономические трудности и способствует усилению глобальной неопределенности. Комитет очень внимательно относится к инфляционным рискам.

Комитет стремится достичь максимальной занятости и инфляции на уровне 2 процентов в долгосрочной перспективе. В поддержку этих целей Комитет принял решение повысить целевой диапазон ставки по федеральным фондам с 4-1/2 до 4-3/4 процента. Комитет ожидает, что продолжающееся увеличение целевого диапазона будет уместным для достижения позиции денежно-кредитной политики, которая является достаточно ограничительной, чтобы со временем вернуть инфляцию к 2 процентам. При определении степени будущего увеличения целевого диапазона Комитет будет учитывать совокупное ужесточение денежно-кредитной политики, задержки, с которыми денежно-кредитная политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые события. Кроме того, Комитет продолжит сокращать свои запасы казначейских ценных бумаг и агентских долговых обязательств, а также агентских ипотечных ценных бумаг, как описано в его ранее объявленных планах. Комитет твердо привержен возвращению инфляции к ее целевому показателю в 2 процента.

Общая ситуация.

Общая ситуация простая: инвесторы ждут разворот ФРС, надеются, что сие будет до наступления рецессии в США, но опасаются, что рецессия наступит раньше, а наибольший страх состоит в том, что ФРС не будет снижать ставки при рецессии в случае отсутствия быстрого падения инфляции.
В отношении других ЦБ вряд ли есть иллюзии, особенно в отношении Еврозоны или Британии.
Очевидно, что ЕЦБ совершает самоубийство путем ужесточения политики, но сворачивание кэрри пока приводит к росту евро, хотя нарастание признаков рецессии развернет тренд как евро, так и ЕЦБ.
ВоЕ в безвыходной ситуации, он бы рад завершить цикл повышения ставок, но продолжающийся рост зарплат вынуждает его продолжить повышение ставок.
Заседания ФРС, ЕЦБ и ВоЕ на этой неделе помогут понять ход мыслей членов ЦБ, но экономические отчеты укажут на перспективы монетарной политики более ярко и четко, нежели любые слова Пауэлла, Лагард или Бейли.