ФРс

Графики из последнего опроса Bofa c комментариями от Michael Hartnett (главный стратег Bofa). Настроения в экономике остаются крайне пессимистичными, инвесторы постепенно наращивают позиции в активах «качества». Однако, несмотря на весь негатив участники рынка ждут как минимум ослабление политики ужесточения и даже начала нового цикла смягчения в скором времени. Многие инвесторы находятся на «низком старте» боясь упустить начало роста, так называемый «missing out fear».Недавняя коррекция вверх уже воспринимается как развитие нового движения. Но в том и суть крайнего пессимизма и дна медвежьего рынка, что у инвесторов даже мысли нет куда-то входить и что-то покупать, сейчас ситуация далеко не такая, поэтому все выкупающие дно ( в том числе и крупные фонды, управляющие и т.д.) получат ещё несколько в подарок. 

---

Опрос управляющих фондами (FMS), который проводился с 8 по 15 июля и в котором приняли участие 293 участника.

( Читать дальше )

Спорт для евро. 25 или 50 — вот в чем вопрос. Сегодня Европейский центральный банк поднимет ставку по итогам заседания (в 15:15 по МСК). Сделает он это впервые за 11 лет.

Главная интрига в том, насколько смелый шаг мы увидим. Изначально планировалось, что ЕЦБ поднимет ставку на 25 б.п. Но сейчас многие ставят это под сомнение и прогнозируют повышение на 50 б.п.


( Читать дальше )

Инфляция в США в июне ускорилась до нового 40-летнего максимума. 27 июля ФРС проведет заседание по ключевой ставке. Разбираемся с аналитиками Market Power, чего ожидать от американского регулятора

🚀 Скорее всего, на ближайшем заседании ФРС еще раз повысит ставку на 75 б.п., до 2,5%.

👉 Что творилось на рынке сразу после прошлого повышения ставок ФРС.

Что будет со ставкой дальше?
❗️Рынок фьючерсов закладывает еще один подъем ставки в сентябре на 75 б.п., до 3,25%.
‼️ В ноябре и декабре ожидаются еще два подъема по 25 б.п., до 3,75%.
🔹На этом цикл ужесточения ДКП ФРС, согласно рынку фьючерсов, будет завершен, и летом следующего года уже ожидается снижение ставки для смягчения рецессии (первое — на 25 б.п. в июне 2023 года).

Ждем рецессию?
🔹Пока рынки закладывают сценарий умеренной рецессии. Ожидается, что самый резкий цикл ужесточения ДКП ведущими Центробанками за 20 лет столкнет мировую экономику в рецессию, и это поможет снизить рекордную инфляцию.
❗️Рынки ожидают, что уже в следующем году ФРС и ЕЦБ развернутся в сторону смягчения ДКП, что поддержит цены на активы.

( Читать дальше )

Пара доллар-рубль в ходе вчерашних торгов тестировала отметку 55 руб. впервые с начала июля. Курс доллара во вторник продолжил свое снижение, преодолев важный уровень поддержки на отметке 56,1 руб., причем торговая активность американской валютой с расчетами «завтра» заметно увеличилась.

По нашим оценкам, данный эффект был вызван активизацией экспортеров на валютном рынке в преддверии приближающихся налоговых выплат в стране. Отметим, что дополнительную поддержку рублю оказывали и отскакивающие нефтяные котировки.

На внешних рынках доллар продолжил корректироваться к корзине валют развитых стран на фоне локально выросшего аппетита к риску у инвесторов после вполне неплохих отчетностей крупных компаний США. На данный момент мы склонны полагать, что коррекция американской валюты скорее носит временный эффект, а пара евро-доллар вряд ли закрепится выше отметки 1,05 в ближайшем будущем – у ЕЦБ наблюдается меньшее количество инструментов для сдерживания текущего уровня инфляции, чем у ФРС.

( Читать дальше )

Большинство руководителей Федеральной резервной системы в настоящее время выражают согласие осуществить на предстоящем в этом месяце совещании второй подряд подъем ключевой процентной ставки на 75 базисных пунктов для сдерживания горячей инфляции, а президент Федерального банка Атланты Рафаэль Бостик заявил о своей поддержке такого решения после того, как в июне в США был зафиксирован значительный рост рабочих мест.

Выступая на телеканале CNBC, Бостик стал девятым членом Федеральной комиссии по открытым рынкам ФРС (FOMC), состоящей из 18 человек, который публично поддержал еще одно масштабное повышение ключевой процентной ставки на очередном совещании FOMC, которое состоится 26–27 июля.

Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, входящий в число высокопоставленных руководителей ФРС, был более осмотрителен. Он повторил более широкую формулировку главы американского Центробанка Джерома Пауэлла об увеличении процентной ставки либо на 50 либо на 75 базисных пунктов на следующем совещании. Но он не стал возражать против более значительного шага и отметил, что ключевая процентная ставка по-прежнему существенно ниже того уровня, который необходим для борьбы с безудержной инфляцией.

( Читать дальше )

Чуть менее чем два месяца назад в обновлении по металлам рассматривались основные варианты развития ситуации. Краткосрочно ожидалось, что золото и серебро продолжат падение, однако по дальнейшему движению были вопросы, сейчас ситуация более -менее прояснилась. 

Прошлые графики остаются в силе за исключением варианты с треугольником, который после резкого движения вниз был отменен.

( Читать дальше )

Пролог

На прошедшей неделе инвесторы были шокированы публикацией данных по инфляции за июнь в США. Цены в стране ускорились на 9.1% г/г против ожиданий в 8.8% г/г. Основными причинами более высокого темпа роста инфляции стали рекордная стоимость энергоносителей и стоимость продовольственной корзины. В свою очередь, базовый индекс потребительских цен (не включает еду и топливо) продолжил замедляться и составил 5.9% г/г против роста на 6% г/г в мае.

Также Китай опубликовал данные по темпам роста ВВП страны, которые оказались на уровне 0.4% г/г против ожиданий в 1% г/г. Эффект замедления экономики Поднебесной был связан с карантинными ограничениями в стране, которые ослабили свое давление на экономику, но все еще присутствуют в некоторых городах. Это первый важный звонок к тому, что потребление основных промышленных товаров, таких как медь, сталь, нефть снизится и дальше, что принесет еще бОльшее охлаждение рынку товаров. Но при чем тут ФРС и Китай?
Давайте разбираться.

( Читать дальше )

По итогам прошедшей недели индекс доллара поднялся еще на 0,94% против прироста на 1,7% неделей ранее. Индекс DXY в пятницу закрылся на отметке 107,83 п., хотя максимум недели был отмечен на 109,12 п. Это наиболее высокие уровни с сентября 2002 года.

Рост индекса доллара отражает экономические проблемы во всем мире — инвесторы выбирают доллар в качестве «убежища» во время кризиса. Плюс к этому, доллар продолжает укрепляться на фоне ожиданий дальнейшего агрессивного повышения ставок со стороны ФРС США. Повышение ключевой ставки американским Центробанком увеличивает привлекательность вложений в долговые активы США, что и увеличивает спрос на валюту. Поддержку доллару также оказывает значительное ослабление евро, который занимает наибольшую долю в индексе DXY.

Европейская валюта опустилась до паритета к доллару на фоне сложностей в экономике. Стремительное усиление позиций американской валюты может сигнализировать о приближающейся глобальной рецессии. Глава МВФ заявила, что 2022 год будет тяжелым для мировой экономики, но 2023 год — ещё тяжелее, притом — с риском рецессии. МВФ рекомендовал мировым центробанкам ужесточать кредитно-денежную политику. Так они смогут обуздать рост инфляции. 

( Читать дальше )

⬆️ Индекс Мосбиржи: 2 109,52 (+2,24%)
⬆️ Индекс РТС: 1 161,53 (+4,27%)

Максим Орешкин заявил, что оптимального курса рубля не существует, он должен складываться естественным рыночным образом. Орешкин также не исключил, что 22 июля Банк России примет решение о снижении ключевой ставки.

Правительство РФ разрешило вкладывать до 50% размещенных средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) в государственные ценные бумаги.

Московская биржа зарегистрировала шесть пятилетних выпусков облигаций компании РУСАЛ в рублях и юанях. Из них четыре выпуска — на сумму 100 млрд рублей, два — на 4 млрд юаней.

Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что ипотечный рынок постепенно восстанавливается. Он прогнозирует, что объемы выдачи ипотеки в 2022 году снизятся некритично.

Совет директоров ПАО «Банк “Санкт-Петербург”» рекомендовал выплатить дивиденды. По результатам первого полугодия 2022 года их размер составит 11,81 рубля по обыкновенным акциям и 0,11 рубля — по привилегированным.

( Читать дальше )

Всем понедельник!

Пока радио отдыхало на природе, в Америке на прошлой недели вышли новые данные по инфляции, сначала потребительской потом и инфляция для производителей. И та, и другая, оказались выше ожиданий, что конечно на первый взгляд вызвало негативную реакцию, но потом внутри этих же дней, весь негатив был практически полностью отыгран. Некоторые аналитики утверждают, что рынок ожидал такой расклад по инфляции, поэтому котировки по итогам смогли подрасти на по суте пока непрекращающемся росте инфляции. Так же аналитики прогнозируют августовские данные по инфляции, которые будут отображать июльскую ситуацию сильно ниже за счет просевшей нефти, и это уже сейчас поддерживает рынки. И так же как следствие ФРС после повышения ставки на ближайшем заседании на жесткие 75 б.п. может потом подуспокоится и повышать ставку уже не так агрессивно, что тоже позитив для рынков.

 

Но опять же пока это вряд ли глобальный разворот, скорей небольшой отскок наверх в течении медвежьего рынка. Индекс SnP пока торгуется в сужающемся треугольнике, в какую сторону будет пробой естественно сказать сложно, но пока больше факторов на стороне похода ниже в сторону 3 600 пунктов. Хотя есть много аналитиков которые считают, что индекс может пойти протестировать уровень в 4000 пунктов, к 4200 пойдет ну очень на вряд ли но все может быть!

( Читать дальше )