ФРс

C началом июля на рынке FOREX доллар CША ринулся в активную контратаку. Трейдеры пересматривают свои ожидания в отношении июльского заседания ФРС после того, как по итогам саммита G20 Трамп и Си Цзиньпинь договорились заключить торговое «перемирие», хотя и непонятно на какой срок. Хозяин Белого Дома под давлением бизнеса и держа в голове стартовавшую президентскую кампанию, отказался от подъема до 25% пошлин на наиболее чувствительный для рядового избирателя китайский импорт. У Федрезерва работа в предстоящие три недели облегчилась: «страховочное понижение» на 25 б. п. или же его перенос на сентябрь. Подобные сигналы прозвучали как из уст самого Пауэлла, главы ФРС, так и его Булларда из ФРБ Сент-Луиса, который в июне стал одним из тех в комитете, кто уже тогда проголосовал за смягчение. В уравнении остается неизвестным лишь состояние рынка труда – наиболее важный макроэкономический отчет будет опубликован на исходе недели.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

02.07.2019 20:44  
Президент Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер согласна рассматривать вопрос о понижении процентных ставок в случае ухудшения экономических перспектив. При этом она не уверена, что понижение стоимости краткосрочных займов поможет подтолкнуть инфляцию к определенному центральным банком целевому уровню 2%.

В опубликованном во вторник тексте предстоящего выступления в Лондоне Местер пишет, что считает преждевременным пересмотр целевого диапазона краткосрочных ставок, который сейчас составляет 2,25%-2,50%. «Я предпочитаю собрать больше информации, прежде чем рассматривать необходимость изменения курса нашей денежно-кредитной политики», — говорится в тексте.

«Несколько слабых отчетов по рабочим местам, продолжение снижения активности в производственном секторе, поступление индикаторов, указывающих на сокращение капвложений и потребительских расходов, а также ухудшение долгосрочных прогнозов инфляции можно будет расценивать как основания для принятия сценария слабого роста за базовый», — считает Местер. Она отмечает, что в таких условиях «ключевую ставку может потребоваться понизить для поддержания роста экономики и обеспечения достижения наших долгосрочных целей обеспечения максимальной занятости и стабильности цен».

( Читать дальше )

Многие воспринимают рост объёма облигаций с отрицательной доходностью, как признак надвигающейся рецессиии.

Но при этом растут же и рисковые активы. То есть получается, что одновременно растут облигации и золото с одной стороны (защитные) и акции и сырьё с другой (рисковые). Может это означает, что центробанки добились своего? Денег на рынке, как грязи.

При этом ФРС может снизить ставку в июле даже на 0.5 не потому что захочет что-то там простимулировать, а потому что ставки на рынке будут соответствовать этому уровню.

Понятно, что бесконечно всё это работать не может, когда заголовки будут пестреть фразами типа «вечный рост, центробанки изобрели вечный двигатель», тогда всё и рухнет. Но пока до этого очень далеко.

Рекомендую RADDAR тем, кому важно держать руку на пульсе рынка. Платформа в 2 клика раскрывает картину по 28 активам. Доступна бесплатная версия для теста

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Nonfarm Payrolls, 5 июля

Отчет по рынку труда за июнь станет важным аргументом для принятия решения ФРС по ставке на заседании 31 июля.
Рыночные ожидания на снижение ставки ФРС на 0,25% в июле составляют 100%, плохие нонфармы приведут к росту ожиданий на 0,50%, но однозначно сильный отчет по рынку труда может пошатнуть уверенность рынков в снижении ставки ФРС на июльском заседании, что приведет к вертикальному, хотя и вряд ли продолжительному, росту доллара.
ФРС не против снизить ставку, даже сразу на 0,50% и не закрывать дверь для последующих снижений, но им нужны веские аргументы, чтобы остановить поток обвинений в потакании желаниям Трампа и подержания роста пузыря на фондовом рынке.
Итог саммита G20 является позитивным для упреждающего снижения ставки ФРС, ибо фактического прорыва нет, пошлины останутся неизменными, что продолжит приводить к замедлению промышленности США, падение ISM промышленности ниже водораздела рецессии в 50 пунктов с публикацией 1 июля станет веским аргументом для ФРС, но именно рынок труда является прямым мандатом ФРС для запуска стимулов.

( Читать дальше )

Никогда не замечала, а сейчас, когда, перечитывая Унесенных ветром, прочитала и посмотрела кое-что новое по конфликту Юга и Севера, бросилось в глаза:


Это резервные банки в составе ФРС. Напомню, львиная доля голосов в ФРС завязана на них, и никакой президент, как бы ни хорохорился, соперничать с ними не может (подробнее в топике Структура ФРС). Ничего необычного не заметили? Запад явно обделен — границы составлены по старым торговым областям. А вот другая карта:


( Читать дальше )

— G-20: торговая война и американо-китайский пинг-понг
— Трамп чудит, ФРС держит оборону… пока
— Нефть, Ближний восток и тропа войны
— Россия — тихая гавань?


( Читать дальше )

...

( Читать дальше )

Пауэлл озвучил аргументы в пользу низких ставок, однако дал понять, что сам факт сокращения ставок не является неизбежным

25 июня 2019, 22:10 
Руководители Федеральной резервной системы США обсуждают, приведет ли внешнеторговая политика администрации Трампа к замедлению американской экономики, которое оправдает снижение процентных ставок позднее в текущем году, заявил во вторник председатель ФРС Джером Пауэлл. 

Многие руководители центрального банка «теперь видят больше аргументов в пользу более мягкой денежно-кредитной политики», заявил глава ФРС в ходе выступления перед Советом по международным отношениям в Нью-Йорке. «Мы также понимаем, что центральный банк не должен слишком резко реагировать на какие-либо экономические данные или краткосрочные перемены в настроениях, поскольку это приведет к усилению неопределенности вокруг перспектив экономики», — сказал он.

( Читать дальше )