ФрС

Перед пятничным докладом о занятости в США, от которого зависит судьба сворачивания QE3, цены на золото испытали  давление. Сирийский фактор поддержки металла оказался не слишком надежным, поскольку сама постановка вопроса об ударах по Сирии уходит в долгий ящик. В этих условиях риски усиления доллара при сворачивании монетарных стимулов ФРС надавили на золото.
Сегодня большинство игроков считают, что только если доклад по занятости окажется слабым, ФРС  может отказаться от сворачивания QE3 в сентябре. Это означает, что число новых рабочих мест в экономике должно быть ниже 140000 (в июле было 162000). ADP в четверг дал оценку августовского прироста в частной сфере в 176000. С другой стороны, цифра более 200000 payrolls заставит ФРС действовать в ускоренной манере.
Ниже приводится мое мнение по цене на золото от 30 августа


( Читать дальше )

Фишер: Покупки облигаций не помогли созданию рабочих мест

Фишер: Затраты компаний на закон о здравоохранении непонятны

Фишер: Темпы экономического роста выросли, впереди долгий путь

Фишер, ФРС: Не видит в краткосрочной перспективе инфляционного давления

Просматривается глубокая корреляция между печатанием денег и накачиванием экономики. Программа Федеральной Резервной Системы США по сокращению выкупа активов «может быть не такой гладкой», прокомментировал Чарльз Бин, заместитель управляющего Банка Англии по монетарной политике, выступая на этой неделе на конференции руководителей центральных банков в городе Джексон Хоул, штат Вайоминг. Он сказал это применительно к валютам, облигациям и акциям стран с развивающимися рыночными экономиками, таким как Бразилия, Индонезия и Индия, которые недавно попали под раздачу.



Все началось в мае, когда прозвучавшая из уст официальных представителей Федрезерва целая какофония разного рода заявлений начала сеять сомнения по поводу программы «QE Infinity» (ласковое прозвище программы QE3), поскольку в отличие от ее предшественниц у нее не было срока окончания действия. С тех пор концепция «бесконечности» превратилась в концепцию «ленты» и навеяла смутную мысль, что это когда-нибудь может закончиться.

( Читать дальше )

-Уильямс: Ожидает рост ВВП США в 2014 г. 3%
-Уильямс: Ожидает ускорения роста в США во второй половине года до 2%
-Уильямс: Несмотря на рост, стоимость заимствований остаётся очень низкой
-Уильямс: Вряд ли ФРС будет повышать процентную ставку до 2015 г.
-Уильямс: Замедление выкупа облигаций не означает ужесточения денежной политики
-Уильямс: Уменьшение объёма выкупа активов должно быть многоэтапным
-Уильямс: Не предлагал определенную дату сокращения объёма выкупа активов
-Уильямс: Ожидает, что выкуп активов прекратится в следующем году
-Уильямс: Выкупа активов со стороны ФРС может иметь большее значение, чем думали
-Уильямс: Низкое отношение занятых к населению — слишком пессимистичный сигнал по рынку труда
-Уильямс: Ожидает, что уровень безработицы будет снижаться следующие несколько лет

• Разместил(а) AF Markets, Сентябрь 4, 2013
  
• Просмотр блога

У инвесторов появляется все больше уверенности в том, что Лоуренс Саммерс — самый очевидный преемник на роль нового главы Федрезерва США, как пишет The New York Times.

Ожидания по поводу нового назначения пока срабатывают на рост процентных ставок, как утверждают эксперты.  Это все потому, что Саммерс — бывший советник Белого Дома — в одном из своих недавних интервью выразил мнение, что он за то, чтобы сжать программу монетарного смягчения (QE3) как можно скорее. На прошлой неделе ставки по 10-летним казначейским нотам уже начали свой уверенный рост — так инвесторы реагируют на перспективы победы Саммерса.

( Читать дальше )

Вчера наш рынок показал боковую динамику. Если при росте нефти до отметки 117 долларов (Brent) индекс ММВБ не смог достигнуть зоны сопротивления 1410 — 1420, то напрасно ждать от него новых высот в  момент, когда на рынке нефти наметилась коррекция. Многие мировые индексы — ММВБ, FTSE 100, Shanghai Composite не смогли этим летом подняться до майских максимумов. В связи с этим на графике обозначились понижательные тренды, поэтому люфты для движения рынка наверх невелики. Например, для индекса FTSE 100 люфт до понижательного тренда составляет 2,5% (6650). Кто будет покупать акции и рисковать своим благосостоянием, если заранее известно, что первая реакция рынков на военный удар США по Сирии будет негативной?  Пока инспекторы ООН находятся в Сирии, США не начнут операцию, иначе инспекторы легко могут превратиться в заложников, но инспекторы уже купили билеты на субботу, поэтому открывать новые длинные позиции и переносить их через выходные рискованно.
 
Американские индексы вчера показали символический рост, например индекс Dow Jones Industrial Average вырос 0,11 %. В связи с улучшением ситуации на рынке труда будут все громче звучать голоса критикующих продолжение покупки облигаций ФРС. Вчера таким критиком стал Президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лакер. Министерство торговли США опубликовало вчера данные по окончательному ВВП за второй квартал. Он вырос на 2,5% (предварительная оценка 1,7%). Шансы на то, что перед 18 сентября, когда стартует пресс- конференция главы ФРС, мировые рынки будут ниже текущих уровней, большие. Не используют ли операцию в Сирии как дымовую завесу, призванную отвлечь внимание от ситуации на фондовых рынках?  В августе 2008 года перед началом острой фазы снижения мировых фондовых рынков в сентябре-октябре внимание общественности пытались переключить на «кровавую агрессию» России против Грузии.
 


( Читать дальше )

Имя кандидата на пост главы Федеральной резервной системы США может быть объявлено уже 9 сентября.
 
Как ожидается, президент США Барак Обама 9 сентября должен объявить свое решение относительного потенциального руководителя регулятора, хотя пока глава государства с кандидатурой не определился, сообщает The Wall Street Journal.
 
Сейчас осталось только два основных кандидата, заместитель главы ФРС Бена Бернанке Джанет Йеллен и советник Обамы Лоуренс Саммерс.
 
Ряд экспертов рассматривают Саммерса как фаворита гонки, поскольку он работал в тесном контакте с президентом Бараком Обамой с начала его вступления на пост. Ранее основным кандидатом на замену Бернанке считали его заместителя Джанет Йеллен. О ней весьма позитивно отзывались демократы и экономисты, однако президент США Барака Обама хранил молчание. Ряд экспертов связывают это с тем, что Обама не склонен поддерживать кандидатуру Йеллен.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Август 29, 2013
  
• Просмотр блога

Все крупные инвесторы Уолл-Стрит в настоящее время не совершают никаких серьезных операций — ждут новостей и прояснения ситуации. Два больших опасения — неопределенность, связанная с ожидаемыми военными операциями в Сирии. Причина номер два — опасения насчет того, что ФРС США сожмет QE3 в сентябре — по материалам AForex.

Следующие несколько недель обещают быть богатыми на события. Кроме перечисленных выше факторов, стоит отметить, что скоро правительство США выпустит августовский отчет по рынку труда. Стартуют переговоры в Вашингтоне насчет поднятия лимита долга.

( Читать дальше )

Главной экономической темой осени станет будущее программы денежного стимулирования в США. Мы рассмотрим основные механизмы её влияния на реальный сектор экономики и финансовые рынки, попытаемся оценить эффект возможного сокращения объёмов уже в сентябре. Особый интерес представляет собой то, кто же на самом деле получает деньги от ФРС, почему они не вызывают инфляцию и какая отрасль экономики большего всего выигрывает от монетарной поддержки. 
 
Объёмы и сроки программы
 
Объявление о третьем раунде количественного смягчения в США (Quantitative easing, QE3) было сделано 12 сентября 2012 года. Первая часть его заключилась в продлении операции «Twist» до конца года и денежного стимулирования  не предполагала. ФРС продавала краткосрочные облигации банковским институтам из своих активов на сумму 45 млрд. долларов в месяц, одновременно покупая долгосрочные в том же объёме. Таким образом, в ходе этой стадии баланс регулятора увеличиваться не мог. С начала 2013 года краткосрочные облигации перестают продаваться, а уровень выкупа долгосрочных обязательств остается прежним. За счет чего, активы ФРС ежемесячно пополняются на 45 млрд. в месяц.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Август 26, 2013
  
• Просмотр блога

Ценовые скачки по акциям индекса  Standard & Poor’s 500 растут быстрее прибылей компаний — опережение рекордно — максимум за последние 14 лет на максимально уверенном бычьем ралли на фондовом рынке США — по материалам AForex.

Большая часть бумаг индекса росла на 14% сильнее выручек корпораций за последние 12 месяцев. В итоге среднерыночный мультипликатор P/E=16x (данные Bloomberg). Показатель рос похожими темпами в 90-х на пике технологического пузыря — аккурат до 49%-ой просадки S&P500. Ралли, начавшееся в марте 2009 года, сегодня по своей продолжительности опережает все аналогичные результаты вплоть до 1946 года.

Многие рыночные эксперты, в частности экономисты компании AForex, говорят о том, что текущие показатели рынка намекают на завершение финальной стадии бычьего рынка. Эти предположения подкрепляются все более уверенно слабыми данными экономической статистики Америки и колебаниями ФРС США в отношении сворачивания QE3. Интересно, что историческая практика показывает, что финальные стадии растущего рынка, как правило, приносили инвесторам наибольшую прибыль на спекулятивных операциях. И сегодня многие инвесторы ждут так называемую финальную волну хороших фундаментальных данных для последнего рывка перед разворотом в медвежий тренд.

На прошлой неделе индекс S&P 500 вырос на 0.5% до 1663.5 на фоне хорошей статистики из Америки. С начала года индекс вырос на 17% — максимальный рост с 1997 года. 2 августа S&P500 достиг абсолютного исторического рекорда 1709.67.