ЦБ РФ

В 1999-2008 годах ВВП России рос высокими темпами (+7% в среднем в год). Затем в 2009-2021 годах темпы роста снизились (до 1,1% в год). Причём жаловаться на ухудшение внешней конъюнктуры не приходится. Об этом говорит статистика счёта текущих операций (СТО, учитывает не только торговый баланс, но также баланс услуг и некоторые другие статьи).

Фокус же в том, что польза от этих внешнеторговых успехов зависит целиком от Центрального банка. Упрощённо:

РОССИЯ-ВАЛЮТА-РЫНОК-ЦБ
19.01.2022 13:04:11

ЦБ РФ: интерес нерезидентов к carry trade в конце 2021г снизился, поведение физлиц на валютном рынке было нетипичным

Москва. 19 января. ИНТЕРФАКС — ЦБ РФ отмечает значительное снижение интереса нерезидентов к операциям carry trade в ноябре-декабре 2021 года, а также нетипичное поведение физлиц — рекордно низкие покупки валюты, что способствовало стабилизации валютного рынка.
«В условиях роста волатильности курса рубля физические лица демонстрировали нетипичное для конца года поведение на валютном рынке. В отличие от прошлых лет, в ноябре — декабре 2021 года они совершали рекордно низкие нетто-покупки иностранной валюты в сумме $189 млн (в ноябре — нетто-продажи), тем самым оказывая в этот период стабилизирующее влияние на валютный рынок», — говорится в «Обзоре рисков финансовых рынков», опубликованном Банком России.
ЦБ считает, что такое поведение граждан могло объясняться низким спросом на валюту из-за ограничений на зарубежные поездки. При этом регулятор подчеркивает, что в 2020 году в аналогичной ситуации физлица, наоборот, приобрели рекордный объем иностранной валюты в конце года. «В целом граждане играют контрциклическую роль на валютном рынке, способствуя ограничению волатильности курса рубля», — подчеркивает Банк России.
Усиление волатильности на валютном рынке в ноябре-декабре 2021 года наблюдалось на фоне выхода нерезидентов из российских активов. Так, вмененная волатильность по опционам «при деньгах» по коротким инструментам USD/RUB выросла в конце года до 17%, однако в январе 2022 года она начала снижаться и достигла 12% в первые рабочие дни.
«Росту волатильности курса рубля способствовали активные покупки зарубежными инвесторами иностранной валюты. Основной объем покупок, как и в предыдущие месяцы, совершался на внебиржевом рынке. Помимо продажи ценных бумаг, в ноябре-декабре нерезиденты существенно снизили интерес к реализации операций carry trade, их длинная нетто-позиция в рублях сократилась с пикового уровня $30 млрд (в октябре 2021 года — прим. ИФ) до $17 млрд, вернувшись к показателю мая 2021 года», — отмечает ЦБ.

Служба финансово-экономической информации
business@interfax.ru
finance@interfax.ru