ЦБ Турции

Турецкая Республика Центральный банк (CBRT) опубликовал еженедельную денежную и банковскую статистику.

Соответственно, по состоянию на 24 ноября валовые золотовалютные резервы ЦБ увеличились на 1 миллиард 771 миллион долларов до 90 миллиардов 997 миллионов долларов. Валовые валютные резервы на 17 ноября составили $89,226 млрд.

За указанный период золотовалютные резервы увеличились на 225 миллионов долларов с 45 миллиардов 241 миллиона долларов до 45 миллиардов 496 миллионов долларов.

Совокупные резервы ЦБ достигли исторического максимума в 136 млрд 493 млн долларов с 134 млрд 468 млн долларов на неделе 24 ноября, увеличившись на 2 млрд 25 млн долларов по сравнению с предыдущей неделей.

Прирост общих резервов с конца мая по неделю, закончившуюся 24 ноября, составил 38 миллиардов 35 миллионов долларов, при этом прирост соответствовал 38,6 процента.

В течение этого периода общий резерв увеличивался в течение 15 недель подряд, зафиксировав самый продолжительный рост в истории данных, начиная с 1987 года. 

Хафизе Гайе Эркан (губернатор), Осман Джевдет Акчай, Элиф Хайкыр Хобикоглу, Яшар Фатих Карахан, Хатидже Карахан.

Комитет по денежно-кредитной политике (далее – Комитет) принял решение повысить учетную ставку (недельную ставку аукциона РЕПО) с 35% до 40%.

Общая инфляция снизилась в октябре и остается на уровне прогноза, представленного в последнем отчете по инфляции. Существующий уровень внутреннего спроса, высокая инфляция в сфере услуг и геополитические риски поддерживают инфляционное давление. С другой стороны, последние индикаторы свидетельствуют о том, что внутренний спрос начал замедляться, поскольку ужесточение денежно-кредитной политики отражается на финансовых условиях. По оценке Комитета, инфляционные ожидания и ценовое поведение начали демонстрировать признаки улучшения. Улучшение условий внешнего финансирования, продолжающийся рост валютных резервов, положительное влияние ребалансировки спроса на сальдо счета текущих операций, а также увеличение внутреннего и внешнего спроса на активы, номинированные в турецких лирах, вносят существенный вклад в стабильность обменного курса и эффективность денежно-кредитной политики.

ЦБ Турции поднял ставку до 40%

Почему экономика Турции не рухнула?

Реальная инфляция намного выше ставки
т.е отрицательная % ставка
идёт сжигание долгов и сбережений

Как всё начиналось

С 2023 года ЦБ Турции включил печатный станок
цена на нефть снижалась

В июне 2023 года цена на нефть начала расти
Банки США начали экспорт инфляции скупая нефть

июнь 8.5% до 15%
июль до 17.5%
август до 25%
сентябрь до 30%
октябрь до 35%
ноябрь до 40%

выход на экспоненту

Как мы видим печатный станок не отключили
а начали очень быстро повышать ставку

Инфляция в Турции за август улетела еще на 9% м/м, годовые темпы роста цен достигли 58.9%. Показатель снова выше ожиданий рынка, который надеялся увидеть 7% м/м. Бурно росли цены в транспортном секторе, где 16.6% м/м и 70.2% г/г, но и по остальным направлениям рост 7-9% за месяц не оставляет надежд на существенное улучшение ситуации. Хотя такие темпы во многом связаны, конечно с девальвацией лиры, повышением номинальных зарплат и предвыборными подаркам, но привычной реакцией экономических агентов повышать цены на любые изменения пока избежать не получается. Осенью должно пойти замедление (разовые эффекты уйдут), но все-равно инфляция останется на высоких уровнях.

ЦБ Турции это ставит перед необходимостью еще одного резкого повышения ставки, т.к. пока она остается даже не на нейтральном уровне… но новые резкие повышения выше 30% могут уже генерировать проблемы с платежеспособностью на внутреннем рынке. Лира особо не отреагировала, застряв в диапазоне 26-27 лир за доллар, но при такой инфляции есть потенциал ухудшения динамики, если ЦБ не решится на агрессивные реакции.

На утро пятницы доллар торгуется без заметных изменений. Полагаем, что пара доллар-рубль сможет завершить торги легким снижением в диапазоне 83-85 руб. в преддверии выходных, однако явных драйверов для выхода из коридора пока не наблюдается.

Турецкая лира остается слабее по отношению к доллару после того, как Центральный банк Турции сохранил ставки

Турецкая лира остается слабее по отношению к доллару, практически не реагируя на то, что центральный банк страны оставил базовую процентную ставку на уровне 14%, как и ожидалось аналитиками. Это второй месяц подряд, когда центральный банк удерживает ставки, осуществив серию снижений ставок в конце прошлого года, несмотря на стремительный рост инфляции.

Банк, на который оказывалось давление с целью реализации неортодоксальной стратегии президента Реджепа Тайипа Эрдогана по снижению ставок для сдерживания инфляции, заявил, что ожидает дезинфляции в результате принятых мер. «В настоящее время проводится всесторонний обзор рамок ДКП с целью поощрения постоянной оптимизации всех инструментов политики», — говорится в сообщении. Пара USD/TRY торгуется на уровне 13,6134, мало что изменив после решения, но поднявшись на 0,1% за день.