ЦБ

Райфайзенбанк

Бюджетные средства «успокоили» банковскую систему. Как мы и прогнозировали, масштабный приток госсредств в банковский сектор пришелся на последние дни ушедшего 2012 г., начавшись с 26 декабря. В среднем в день поступало 200-400 млрд руб., а всего за 26-29 декабря, как мы и оценивали, пришло 1,28 трлн руб. (за вычетом погашений депозитов Казначейства). Причем наши опасения относительно того, что 370 млрд руб. из этой суммы утечет с приростом наличности в обращении, полностью подтвердились. Неожиданностью, пожалуй, стало то, что весь оставшийся нетто-приток в 1 трлн руб. полностью осел на корсчетах и депозитах в ЦБ, которые по состоянию на сегодняшнее утро почти удвоились, составив небывалые 1,97 трлн руб. (1,56 трлн руб. корсчета, 403 млрд руб. депозиты). В частности, по этой причине короткие ставки денежного рынка до конца года так и не опустились намного ниже 6,5%. Мы же ожидали, что внушительная часть этого притока пойдет на погашение задолженности перед ЦБ (в основном РЕПО). По нашему мнению, сильное сжатие общего лимита по РЕПО со стороны Банка России (1,3 трлн руб., o/n и неделя на 9 января), которое при объеме погашений на сегодня в 1,6 трлн руб. подразумевает как мин. 300 млрд руб. трат со стороны банков, могло стать реакцией ЦБ на чрезмерный и рекордно высокий уровень корсчетов. Мы не исключаем, что сохранение таких крупных остатков в конце года было необходимо банкам, однако такая ситуация нетипична. В первые дни января, по нашим оценкам, в систему должно вернуться около 200 млрд руб. наличности, до конца недели банкам нужно погасить лишь 65 млрд руб. депозитов Казначейства, а налоги начнутся только с 15 января. Все вместе это дает нам основания ожидать, что в ближайшие дни банки начнут использовать избыток на корсчетах для погашения задолженности перед госсектором, и ставки денежного рынка существенно снизятся. 

Дилерам ЦБР надоело видеть периодически мелькающие заявки банков с «космическими» по нынешним временам  ставками 10-20% (). В качестве меры борьбы с эдаким операционным риском ЦБР  вещает: «максимальная ставка РЕПО при подаче заявок на заключение сделок РЕПО с Банком России — 8,25% годовых».  rts.micex.ru/n2370
 

Сегодня цб.Японии проводил свое совещание. объявлял о процентной ставке и  стимулирующих мерах. как и положено ЦБ. сделал вид что организация полностью не зависима, если учесть как прошли выборы в ближайшее время и кто победил.Но мы то знаем что это не так, и то что цб. будет действовать полностью в русле руководства Японии. т.е  нового премьер министра Синдзо Абэ!

И так что сегодня предпринял Bank of Japan


1) Диапазон для основной процентной ставки по кредитам овернайт был оставлен без изменения на уровне 0.00%-0.10%.

2) Сумма, выделяемая на количественное ослабление кредитно-денежной политики, была увеличена на 10 трлн. йен. Что полностью совпала с прогнозами рынка! [/U]Банк Японии увеличил объем покупки активов в третий раз за четыре месяца. ЦБ расширил объем покупки активов до 76 трлн иен ($903 млрд) с 66 трлн иен. Объем программ кредитования остался неизменным на уровне 25 трлн иен. а ежемесячный объем покупок государственных облигаций остался на уровне 1,8 трлн иен.

3)Официальная инфляционная цель Банка Японии составляет 1%.
Вот на этом рынки пошли в разнос. по поводу целевого уровня инфляции.интрига для рынков заключалась в инфляционной цели.Новый премьер-министр Синдзо Абэ еще на этапе предвыборной гонки заявлял, что собирается увеличить инфляционную цель до 2%.Завершенное заседание Центробанка было интересно участникам рынка именно в этом контексте. Япония переживает многолетний дефляционный период. Банку Японии, несмотря на постоянное увеличение ликвидности, пока не удалось перевести страну в инфляционное русло.Повышение инфляционной цели будет означать существенное увеличение монетарного стимулирования в будущем.По результатам завершенного заседания Банк Японии сохранил свою инфляционную цель на уровне 1%, но пообещал пересмотреть ее в будущем.



( Читать дальше )

раскрыл доли и структуру залогов по РЕПО

Рейтинговая структура обеспечения по операциям прямого РЕПО
http://cbr.ru/analytics/fin_stab/#rs

Пока без напрягов, запас прочности по системе есть 

В ЦБ РФ во втором полугодии 2013 года появится спецподразделение, которое будет выполнять функции единого регулятора на российском финансовом рынке. Со временем на базе этого подразделения будет создан специальный комитет по финансовым рынкам, курировать который будет зампред правления Банка России.

«Было обсуждение в правительстве, договорились о плане действий», —сообщил в пятницу глава российского Минфина Антон Силуанов. Он пояснил, что в первом полугодии 2013 года должны быть подготовлены законодательные акты по уточнению функций ЦБ РФ в финансовом регулировании, а в течение последующих 1,5-2 лет произойдет окончательная интеграция ФСФР в Банк России. «Это будет проходить постепенно, чтобы не менять работу ЦБ и ФСФР», — отметил министр, уточнив, что сначала, чтобы «не рушить конструкцию, будет мягкая интеграция».

Во втором полугодии 2013 года планируется создать подразделения Центробанка, которые будут курировать вопросы регулирования финансовых рынков. В дальнейшем они станут специальным комитетом ЦБ, за работу которого будет отвечать один из первых зампредов Банка России. В эти подразделения и будет постепенно встраиваться ФСФР.  Министр финансов пояснил, что в первой половине 2013г. примут основные законодательные акты, определяющие новые функции Центробанка.



( Читать дальше )

ФРС США, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Канады и Национальный банк Швейцарии в четверг выпустили совместное заявление о продлении договоренности по действию своп-линий до 1 февраля 2014 г.
В случае отсутствия данного решения действие своп-линий закончилось бы 1 февраля 2013 г. Кроме того, ЦБ также продлили сроки действия двусторонних договоренностей по предоставлению ликвидности, которые позволяют центробанкам предоставлять ликвидность в любой необходимой валюте.
Банк Японии примет решение о продлении данных договоренностей на своем следующем заседании.

Впервые своп-линии со стороны ФРС США и ряда других ЦБ были открыты еще в начале 2008 г., в самом начале активной фазы финансового кризиса. Данные меры используются для смягчения кредитных условий на финансовых рынках. В рамках программы ФРС предоставляет мировым ЦБ долларовую ликвидность в обмен на валюты тех стран, которые они представляют.

( Читать дальше )

Зампред ЦБ РФ Сергей Швецов, выступая во вторник на ежегодном международном РЕПО-форуме, сообщил, что дефицит ликвидности в российской банковской системе сохранится в первом квартале 2013 г. При этом ставки денежного рынка, по мнению С.Швецова, будут находиться в диапазоне 5,5-6,0%.
Одной из причин устойчивого дефицита ликвидности (помимо отсутствия интервенций на валютном рынке со стороны ЦБ РФ) является медленное исполнение бюджета. По итогам 10 месяцев доходы федерального бюджета превысили расходы на 717 млрд руб. Значительная часть накопленного профицита (636 млрд руб.) размещена Федеральным казначейством на депозитах в коммерческих банках (все размещенные на данный момент средства должны быть возвращены в казну до 1 февраля 2013 г., когда сформировавшийся по итогам 2012 г. профицит бюджета будет перечислен в Резервный фонд), но размещение временно свободных средств неравномерно распределено в течение года: как правило, Казначейство начинает проводить депозитные аукционы во втором полугодии. В связи с этим ЦБ РФ планирует установить лимит средств на счетах Казначейства, при превышении которого ведомство будет обязано размещать излишек в банковском секторе.


( Читать дальше )

Совет директоров Банка России 10 декабря 2012 года принял решение повысить с 11 декабря 2012 года на 0,25 процентного пункта процентную ставку по депозитным операциям Банка России на фиксированных условиях, снизить на 0,25 процентного пункта процентную ставку по рублевой части сделок «валютный своп» Банка России и оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по другим операциям Банка России, сообщил департамент внешних и общественных связей Банка России.
Заявление ЦБ РФ:
Указанное решение принято на основе оценки инфляционных рисков и перспектив экономического роста. Реализуемое настоящим решением сближение процентных ставок по отдельным операциям предоставления и абсорбирования ликвидности Банка России является нейтральным с точки зрения направленности денежно-кредитной политики. Оно должно способствовать ограничению волатильности процентных ставок денежного рынка и усилению действенности процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики.


( Читать дальше )

Мы ожидаем, что на предстоящем в понедельник заседании Совет директоров Банка России снова воздержится от изменения ключевых параметров процентной политики.
В то же время мы не исключаем, что в целях улучшения операционной структуры своих инструментов ЦБР пойдет на сужение процентного коридора, снизив ставки по инструменту валютный своп к уровню ставок фиксированного РЕПО.
Мы ожидаем, что на предстоящем в понедельник заседании Совет директоров Банка России снова займет выжидательную позицию. В ситуации замедления экономического роста и сдержанного инфляционного давления со стороны факторов спроса ЦБР скорее всего откажется от «воинственной» риторики и завершит цикл ужесточения. Регулятор, вероятнее всего, займется совершенствованием операционной структуры инструментов денежно кредитной политики. В этой связи мы не исключаем, что ЦБР сузит коридор ключевых процентных ставок. Согласно недавнему заявлению зам. Председателя ЦБР А. Улюкаева на фоне обострения проблем с обеспечением снижение ставок по валютным свопам (с целью повышения жесткости верхней границы) представляется особенно вероятным.


( Читать дальше )