Цб рф

… до 18%, на наш взгляд, и сохранит жесткую риторику, чтобы ожидания участников рынка не смягчились и их действия не снизили жесткость денежно-кредитных условий (ДКУ).

Почему мы ждем +2 п.п.

• Инфляция (за 3 мес. с сезонной корректировкой) ускорилась во 2 кв. 2024 г. до 8,6% против 5,8% в 1 кв. 2024 г., т.е. видим ускорение роста цен, которое привело к снижению реальных ставок (смягчению ДКУ) до 7-8% в июне против 10% в марте-апреле,

=> это противоречит тезису ЦБ о том, что ДКУ во 2П 2024 г. должны быть жестче, чем в 1П 2024 г., чтобы инфляция вернулась к цели, а экономика — к сбалансированному росту.

• Рынок заложил повышение до 18% в доходности процентных свопов и, частично, в доходности ОФЗ,

=> если ЦБ выберет более мягкий шаг, то это может спровоцировать снижение доходностей и привести к смягчению ДКУ, что противоречит задачам регулятора (см. первый пункт).

• Корп. кредитование по итогам мая-июня растет выше траектории из апрельского прогноза Банка России, выдачи ипотеки за две недели июля находятся на уровне марта-апреля (нет грандиозного провала), а потребительское кредитование остается на высоком уровне в абсолютном выражении,

«Важно, чтобы они были не „памятными“, которые выпускаются ограниченными сериями, а массовыми», — говорится в письме. Благодаря этому, по ее мнению, российские деньги выполняют важную воспитательную и образовательную функцию, объясняя детям, что в нашей стране является настоящей ценностью.

«Представляется, что на банкнотах могут быть изображены следующие города, например: 50 рублей — Соледар, 100 рублей — Артемовск, 200 рублей — Работино, 500 рублей — Луганск,, 1000 рублей — Донецк, 2000 рублей — Авдеевка, 5000 рублей — Мариуполь», — предложила Лантратова.

📌 Шестнадцать? Восемнадцать? Двадцать? А может и вовсе четырнадцать? Так какой же будет ключевая… Не про ставку подумали, да? Эх, тяжело с вами...



🔎 Отложим глупые шутеечки в долгий ящик, ведь сегодня в связи с угрожающе надвигающимся на нас заседанием Совета директоров Банка России мы поговорим о явлении ключевой ставки, проинфляционных и дезинфляционных факторах, которыми руководствуется Центральный банк при принятии решения, и совсем немного попытаемся предсказать будущее — всё это лишь только для того, чтобы в решающий момент вы не испугались неотвратимых движений рынка, когда все тайное станет явным.

💡 Сакральное знание, неизменно важное в рамках нашего сегодняшнего разговора, имеет следующий вид: ключевая ставка — главное, но не единственное оружие в руках государства, способное эффективно бороться с инфляцией. Отбрасывая все многообразие экономических спецэффектов, на пальцах устройство основного элемента денежно-кредитной политики можно описать так: увеличиваем ставку — снижаем спрос на заемные деньги, замедляем экономику; понижаем — всё происходит с точностью до наоборот.

– в I полугодии 2024 г. по сравнению с I полугодием 2023 г. –  104,4%;

– в июне 2024 г. по сравнению с июнем 2023 г. – 101,9%, по сравнению с маем 2024 г. –98,1%

Если долго мучиться борясь с инфляцией что-нибудь получиться, правда не в разрезе успехов этой борьбы. 

Впрочем это только начало, уж больно мощный импульс был дан экономике пока не началась «борьба с укреплением рубля» и «безусловно необходимое» для подавления инфляции повышение ставки.

Ну а нам остается смотреть на это и самим заботиться о себе вне зависимости от попыток государства что-то улучшить.

ЦБ в пятницу повысит ставку с 16 до 18%, говорят многочисленные консенсус-опросы. Что сделает Эльвира Набиуллина со своей командой, мы не знаем.

На самом деле надо бы повысить до 20%. Но ещё лучше — понимать, как при этом добиться ускорения экономического роста. Сейчас разберёмся.

Реальные деньги

Так уж устроена денежная экономика в последние два с половиной тысячелетия, что она растёт, когда растёт количество денег.

• Древние Афины поднялись на Лаврионских рудниках;
• Древний Рим поднялся, когда отвоевал у Карфагена серебряные рудники в Иберии;
• Европа поднялась, когда туда хлынул поток серебра из Испанской Америки;
• США поднялись, когда были открыты богатейшие месторождения золота в Калифорнии.

Но деньги давно уже не привязаны к драгоценным металлам. И бездумное печатание денег (примеры: Зимбабве, Венесуэла, Россия 1990-х) не работает на экономический рост.

Деньги должны расти в реальном выражении — должна расти покупательная способность денежной массы. А это происходит только в том случае, если денежная масса растёт быстрее цен. Это отлично видно на российских данных (график 1).

«Определенные инфляционные процессы есть, это вызывает обеспокоенность и у правительства, и у Центробанка, поэтому прорабатываются разные меры. Вы знаете, что таргетирование инфляции – это один из приоритетов», – заявил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.

Доброе утро, коллеги.

Вышли данные по инфляции за период с 16 по 22 июля, инфляция замедлилась, в годовом выражении уменьшилась до 9,07% с 9,19% в предыдущий недельный период, данные охлаждаются вторую неделю подряд. Ожидаю к концу недели 3100 пунктов по Индексу Мосбиржи на фоне мягкого увеличение ставки ЦБ в пределах 17-18% и заливание данного позитива дивидендами Сбербанка.

Ожидаю накачку Сбербанка дивидендными деньгами в первую очередь. Обыкновенные акции занимали 34% долю «Народного портфеля» на конец июня по данным Мосбиржи, в целом, этот показатель ниже 30% не опускается.

Всем успешных торгов.

«Продолжающееся ужесточение риторики регулятора и всплеск инфляции в мае-июне, усиленный ростом инфляционных ожиданий населения, практически полностью исключают сохранение ставки на текущем уровне», — считают экономисты Газпромбанка.

«Важным будет не только само решение, но и сигнал регулятора. Если размер повышения ставки и коммуникация ЦБ будут указывать на пик текущего цикла ужесточения, то это должно принести облегчение рынку и подготовить его к росту во втором полугодии 2024 года», - отмечают эксперты «Т-инвестиций».