Япония

ММВБ утром в четверг попытался продолжить курс на уровень 1500, хотя бычья поддержка со стороны западных рынков была неочевидна. Соответственно, рост акций сменился внутридневным падением и победное заполнение новогоднего гэпа, похоже, откладывается. Напомним, что вчера в Нью-Йорке  опережающим образом к Москве подросли ADR Сбербанка (+1%), что связано с общим ралли финансового сектора S&P 500 (+1.19%), так и отчетом банка по РСБУ за 2013г. В условиях замедления российской экономики устойчивый рост чистой прибыли Сбербанка за счет кредитной экспансии производит хорошее впечатление. К тому же в США сегодня состоятся квартальные отчеты Goldman Sachs и Citigroup, что также может быть чревато приятными неожиданностями. Тем не менее, европейские фьючерсы еще утром сбавили значительно ожидания роста,  ушли в минус и американские фьючерсы. После ралли акций  инвесторы раздумывают о возможности фиксации прибылей из-за поступления достаточного числа свидетельств неизбежности сворачивания QE3. Рост розничных продаж, рост индекса деловой активности Нью-Йорка, показания Бежевой книги ФРС говорят, что второй шаг в сворачивании QE3 не за горами. Вероятно поэтому, несмотря на ослабление курса йены и впечатляющем росте  ноябрьских машиностроительных заказов Nikkei225  потерял -0.39%, чем  и начал эстафету сомнений. Поведение на западных рынках менее определенно, чем в Японии, здесь ждут новых отчетов в США, включая вечерний выход рапорта Intel. В 17.30 выйдут claims, индекс цен CPI, а в 19.00 индекс деловой активности Филадельфии. Тренд на этой неделе показывает, что, скорее всего, новые данные подтвердят улучшения в экономике США, а, следовательно, неизбежность сворачивания QE3 в 2014г… Поэтому после знаков улучшения  на рынке труда и ускорения инфляция быкам остается рассчитывать “только” на корпоративные отчеты и выступление Бернанке. На этой неделе оживляющее воздействия оказывают заявления представителей ФРС о том, что процентные ставки останутся еще длительное время низкими. Вероятно, что-то в этом духе и следует ждать от Бернанке, пока рынок гадает, где находятся разворотные уровни на Уолл-Стрит.
 

Японский центральный банк, Банк Японии, наконец, принимает меру, давно ожидаемую иностранными экономистами, которая должна излечить страну от двух десятилетий стагнации: продолжительный период поэтапного монетарного увеличения положит конец дефляции и радикальным образом изменит тяжелую ситуацию в предпринимательских и личных расходах, вызванную укоренившимися дефляционными ожиданиями. Под руководством своего пре… читать далее…
 

 

 Япония стала страной растущих цен.
Впервые за четыре года правительство Японии в своем ежемесячном отчете, вышедшем на этой неделе, не упомянуло о «дефляции», говоря о состоянии экономики страны.
И не без оснований. Каждый новый месяц приносит дальнейшие подтверждения того, что кампания Банка Японии по смягчению денежно-кредитной политики, запущенная в апреле, была успешной и привела к повышению цен. Важный психологический пороговый уровень, вероятно, будет преодолен после выхода данных по инфляции за ноябрь в пятницу. Согласно прогнозу экономистов, индекс потребительских цен (CPI) Японии вырос более чем на 1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Общий индекс потребительских цен уже показал рост более чем на 1% в сентябре, однако японские инвесторы, как правило, обращают внимание на базовый индекс, который не учитывает волатильные цены на продукты питания. Этот индекс не демонстрировал годового роста на 1% с начала мирового финансового кризиса.


( Читать дальше )

А не перегнули ли палку японцы. Тут чисто житейское наблюдение. Постараюсь упрощенно все объяснить.  Вот в чем именно дело.  Основная работа связана с запчастями для автомобилей, как нашего производства  так  и импортного.  Основным из поставщиков автокомпонентов, является одна очень известная японская фирма. Называть ее не буду, в целях так сказать рекламы.))) Попытаюсь объяснить, в чем собственно суть.  Постоянно к нам приезжает представитель этой японской фирмы, ну и как следствие частенько с ним общаюсь по поводу поведения их йены. Раньше все время им приходилось работать усиленно с ценами, ввиду дорогой йены мы постоянно снижали закупки, соответственно это делали все с кем они работали. Цены не выдерживали ни какой конкуренции с другими производителями из Европы и наших. С началом абэномики, все понемногу стало нормализоваться. Был виден оптимизм в их глазах, но постепенно и он стал угасать. И вот наш товарищ сообщил о повышении оптовых цен на 15% процентов. По началу, я подумал, что может это коснулось только России, но потом как выяснилось что не только нас. Так вот каковы причины этого повышения. Йена стала слишком дешевой, приходится закупать сырье потратив для этого гораздо больше йен.  Экспортного  преимущества от дешевой йены получается что больше нет. Получается палка с двумя концами. А на мой вопрос, какой на его взгляд курс йены к доллару был ли оптимален, получил ответ, 94-98. Ниже смерть, выше смерть. Вот собственно такие дела. На сегодня мы сократили закупку более чем в 2 раза. И так все-таки, перегнули ли палку японцы? 

Правительство Японии разрабатывает бюджетный план, в рамках которого в 2014 финансовом году может быть выпущено около 180 трлн. иен (1,72 трлн. долларов) облигаций. Если это произойдет, то станет новым рекордом. Выпуск бумаг вызывает  обеспокоенность в некоторых кругах по поводу того, что в какой-то момент рынок  столкнется с трудностями по перевариванию долгов страны, которые уже превышают 1000 трлн. иен, сообщает в понедельник Nikkei.

В настоящее время рекорд по выпуску облигаций составляет 174 трлн. иен в 2012 финансовом году. Вопрос долга будет включен в финансовый бюджетный план  правительства на 2014 год, утверждение которого намечено на 24 декабря.

«Если правительство предпримет резкие шаги по сокращению выпуска свежих  долгов с помощью таких методов, как сокращение расходов, то это создаст высокий  риск роста процентных ставок», — говорит Иденори Суецава из SMBC Nikko  Securities.

Минфин рассчитывает, что если процентные ставки вырастут на 1 процентный  пункт, то расходы страны по финансированию долга вырастут на 1 трлн. иен в 2014 финансовом году и на 2.4 трлн. иен в 2015 финансовом году. Это угрожает росту  задолженности, которая и так уже составила 1011 трлн. иен по состоянию на 30 сентября.

Статья: В 2014 финансовом году Япония может выпустить долги на рекордные 1,72 трлн. долларов,
источник: tradersroom.ru

 


США
 

• Несмотря на сокращение бюджетных расходов, ВВП сохраняет высокие темпы роста
• Возможность неограниченно увеличивать дефицит бюджета поддержит экономику США в ближайшие два квартала
• 18 декабря состоится последнее заседание ФРС под руководством Бен Бернанке, на котором возможно сокращение QE3
• Рынок труда в ноябре выглядит самым сильным за пять лет

( Читать дальше )

По пересмотренным данным, опубликованным правительством в понедельник, валовой внутренний продукт Японии вырос в третьем квартале 2013 года на 0,3 процента по сравнению с уровнем второго квартала, показатель которого вырос на 0,9 процента. Первоначально сообщалось о повышении показателя на 0,5 процента. Аналитики в среднем прогнозировали пересмотр до 0,4 процента. В годовом исчислении, то есть к третьему кварталу 2012 года, ВВП вырос всего на 1,1 процента, а не на 1,9 процента, как сообщалось в первом релизе. Усредненный прогноз предполагал рост на 1,6 процента. Во втором квартале ВВП рост на 3,8 процента. Объем инвестиционных расходов не  претерпел изменений, тогда как первоначально сообщалось о повышении на 0,7 процента. В четвертом квартале экономика также вряд ли порадует. Так, в ноябре в Японии наблюдался дефицит счета текущих операций — впервые с января. Отрицательное сальдо  составило  123 миллиарда иен ($1,2 миллиарда). Экономисты в среднем прогнозировали профицит в 149 миллиарда иен. На прошлой неделе правительство Японии утвердило дополнительный пакет стимулирующих мер на 18,6 триллионов иен ($180 миллиардов), включая 5,5  триллионов иен  новых  расходов, чтобы компенсировать ожидающееся  негативное воздействие от повышения налога с продаж в апреле следующего года. Правительство рассчитывает, что это прибавит 1 процентный пункт к темпам роста ВВП и создаст около 250 000 новых рабочих мест.  Ожидают экономисты рост японской экономики на 3,6 процента в годовом выражении в 4 квартале и на 4,8 процента в первом квартале 2014 года. А вот во втором квартале будущего года они прогнозируют падение ВВП на 4,5 процента из-за повышения налога с продаж.
Bloomberg
 

Инвесторы устали гадать на тему, когда стартует сжатие QE3. СМИ посылает конфликтующие друг с другом сообщения. Например, New York Times пишет (мол, до 2014 ничего не будет): http://mobile.nytimes.com/2013/12/09/business/economy/feds-plan-to-taper-stimulus-effort-not-expected-until-next-year.html?from=homepage А это пишет Wall Street Journal (мол, ждите, господа, уже в декабре): http://online.wsj.com/news/articles/SB40001424052702303722104579242614008515066
 Билл Гросс пишет: «присутствует вероятность в 50%, что ФЕД свернет программу смягчения»… Что такое 50% вероятности? Это, как в анекдоте про блондинок и дождь...
 И на этом всем унылом фоне намного интересней — какова вероятность войны Китай-Япония в январе? ;) Китай — это, конечно, не Северная Корея, но в современной нестабильной экономике, когда у всех нервы на пределе, возможно все… Хотя в сухом остатке, война имела бы крайне негативные последствия для обеих экономик с катастрофически стареющим населением. В бой-то пойдут не старики, а молодежь...


( Читать дальше )

Интересный чарт от Bloomberg – демографическая пирамида в Японии в 2013 году vs. Китай к 2030. Предполагается, что политика «1 ребенка», долгое время господствовавшая в китайском обществе, через пару декад (а то и меньше) приведет к тому, что уровень старого населения в Китае будет таким же, что и в Японии. Но Япония — страна, намного более развитая и благополучная, чем Китай (по уровню соцвыплат пенсионерам и др.). Посему Китаю придется очень нелегко… и стартовавший в стране кризис (параллельно с мировым) рискует затянуться в КНР еще и по этой причине.