аналитика

В последних постах про Северсталь я предупреждал вас, что с дивидендами будет трудно в ближайшие 2 года из-за высоких капитальных затрат.

Вот мой пост по итогам 3 кв. с говорящим названием: «Отчет Северстали лучше ожиданий, но высокие дивиденды — последние в ближайшие 2 года»: t.me/Vlad_pro_dengi/1264

По итогам 4 кв. 2024 прогнозировал 3% дивидендную доходность Северстали в 2025 году: t.me/Vlad_pro_dengi/1474 

Если вы внимательно меня читали, сегодняшнее решение не стало для вас сюрпризом.

Давайте разберем отчет за 1 кв. 2025 года.



❌ Выручка 1 кв. 2025 = 178,7 млрд руб. (в 1 кв. 2024 = 188,7 млрд руб.)

❌ Чистая прибыль 1 кв. 2025 = 21,1 млрд руб. (в 1 кв. 2024 = 47,4 млрд руб.) — снижение в 2 раза, в первую очередь, из-за роста себестоимости.

❌ FCF 1 кв. 2025 = -32,7 млрд руб. (в 1 кв. 2024 = +33,2 млрд руб.)

Если скорректировать FCF на изменения в оборотном капитале, то будет -12,9 млрд руб. в 1 кв. 2025 года против +43 млрд руб. в 1 кв. 2024 года.

Делился с вами своими ожиданиями от результатов ЮГК в пятницу, давайте сравнивать: t.me/Vlad_pro_dengi/1628 

❌ Выручка 2024 = 75,8 млрд руб. (ждал 74 млрд руб., практически идеально попал); в 2023 была 67,8 млрд руб. 

✔️❌ Скор. чистая прибыль 2024 = 11,41 млрд руб. (мой прогноз был 6,8 млрд руб., завысил себестоимость в модели), в 2023 скор. прибыль = 10,80 млрд руб. 

Мы видим флэт по выручке и прибыли ЮГК, при том, что средняя цена золота в рублях выросла на 33% в 2024 году (со 167,3 до 222,4 тыс. рублей за унцию). 

Причины в снижении производства с 12,8 до 10,6 тонн и росте себестоимости со 109 до 144,5 тыс. руб. за унцию. 

❗️Золото уже практически 3 500 $, конъюнктура идеальная для ЮГК, поэтому повышаю прогноз по ЧП в 2025 году до 20,8 млрд руб. 

В моей модели: 

— средний доллар 95

— средняя цена золота 3 000

— производство золота 13,2 тонны

💸 Дивиденды

Дивидендная база в виде скорректированной прибыли за 2024 год у ЮГК есть, ND / EBITDA = 2,1, что позволяет платить не менее 50% скорректированной прибыли на дивиденды. Если компания последует своей дивидендной политике выплата составит 0,0256 руб. на 1 акцию, доходность 3,4%. 

🔩 ММК опубликовал опер. результаты за I квартал 2025 г. Абсолютно все статистические данные вещали об ухудшении в металлургической отрасли, ожидания подтвердились, относительно 2024 г., просели абсолютно все показатели производства (кроме производства угольного концентрата), как итог, продажи оказались в значительном минусе:

🏭 производство стали — 2 573 тыс. тонн (-13,4% г/г)

🏭 производство чугуна — 2 182 тыс. тонн (-6,8% г/г)

🏭 производство угольного концентрата — 800 тыс. тонн (+9,6% г/г)

🏭 производство железорудного сырья — 340 тыс. тонн (-16,7% г/г)

🏭 продажи товарной металлопродукции — 2 428 тыс. тонн (-11,1% г/г)

Если сравнивать результаты I кв. 2025 г. с IV кв. 2024 г., то компания вышла в плюс за счёт завершение капитального ремонта кислородного конвертера №2 и роста продаж г/к проката:

🏭 производство стали — +8,6% кв/кв

🏭 производство чугуна — +2,5% кв/кв

🏭 производство угольного концентрата — +10,6% кв/кв

Итак, всех приветствую.
Цена #BTC достигла верхней границы торгового диапазона и коснулась уровня сопротивления 88765! Сейчас начинается битва титанов: быки 🐂 против медведей 🐻, зеленые против красных — напряжение зашкаливает!

Психология рынка говорит о преобладании покупательского настроения. Смогут ли быки пробить уровень 88765 и закрепиться выше — вот главный вопрос. Дальнейшие действия цены покажут, кто в этом раунде сильнее. Пока что наблюдаем и ждем подтверждения прорыва. Только после уверенного преодоления 88765 и консолидации выше него можно будет говорить о точках входа на покупку.

Мои основные позиции были открыты пару недель назад по 82200. Стоп-лосс передвинул на 86360 и слежу за развитием событий. Держу вас в курсе.
Переходи в  телеграм-канал: https://t.me/HamsterKombat_analytics , и получай прогноз и аналитику рынка криптовалют.