банк Японии

     «Я крайне разочарован: мне хотелось, чтобы Банк Японии что-то сделал, и Банку Японии пора было что-то предпринять. До недавнего времени Курода (глава ЦБ Японии Харухико Курода) преподносил в основном позитивные сюрпризы, но на этот раз — сплошной негатив. В этом году Банк Японии не слышит рынок», — заявил руководитель департамента инвестиционной информации Amundi Japan Масару Хамасаки.

     На торгах в Токио резко дешевеют акции крупнейших брокерских компаний Японии, что связано в том числе с неожиданным убытком Nomura Holdings Inc. по итогам предыдущего квартала. Рыночная стоимость Nomura рухнула на 10%, Daiwa Securities Group Inc., которая отчитывается после закрытия торгов в четверг, — на 6,9%.

ФРС, как и ожидалось, не стал повышать ставку. Комитет в пресс-релизе не отмечает внешних рисков, но акцентирует внимание на замедлении американской экономики. Так и будут тянуть кота за хвост со ставкой.
От завтрашнего заседания Банка Японии ждут новых стимулирующих мер. Возможное расширение QE или кредитование банков по отрицательным ставкам. Будет очень интересно. Но может тоже оказаться «пустой прогон», как у ФРС)).

А фокус внимания нашего рынка уже к открытию будет перемещаться на заседание совета директоров Банка России. Основной показатель — инфляция, который принимается во внимание Банком России, сейчас  благоприятствует снижению ставки.

Сегодня Росстат представил очередные недельные данные по инфляции. Согласно его оценкам за период с 19 по 25 апреля 2016г. индекс потребительских цен составил 100,1%, с начала апреля — 100,5%, с начала года — 102,6% (апрель 2015г.: в целом за месяц — 100,5%, с начала года — 107,9%). Таким образом, инфляция с начала года в 3 раза ниже, чем была в 2015 году. ИПЦ март 2016 к марту 2015 года уже составлял 107,3%.

За снижением инфляции на рынке происходит снижение ставок, включая кредитные и депозитные ставки банков. Банку России тоже было бы целесообразно обозначить шаг в указанном направлении. 

Впереди на рынке еще пара интересных дней.

Торговля японской иеной в последнее время становится делом неблагодарным. С одной стороны мы наблюдаем за сменой многолетнего тренда. С другой стороны мы имеем дело с валютой, которая является инструментом хеджирования рисков. Но, а как же Банк Японии? Все бы хорошо, но эти трехсторонние факторы не дают ответа на один вопрос: «Купить или продать»?

Еще в январе этого года, мною была написана статья о том, что нисходящий тренд японской иены начинает терять позиции и получает данные, которые сигнализируют о развороте инструмента. Как результат, первый квартал доказал нам, что этот переломный момент по японской иене произошел. Буквально недавно цена по валютной паре доллар/иена находилась в 125 фигуре, сейчас же мы наблюдаем уже за ценой в 110 фигуре.

Причиной этому выступают многочисленные факторы, среди которых я бы отметил:

1. Значение японской иены, как валюты-фондирования.

Второй квартал 2016 года на фондовом рынке обещает быть жарким. Во-первых, все ждут полноценной реакции на отрицательные ставки Банка Японии и на принятие новых мер со стороны ЕЦБ. Во-вторых, ФРС тяжелее понимают инвесторы по всему миру, а в России ждут новых стимулирующих мер со стороны ЦБ РФ. И, конечно же, нельзя забывать о британцах, у которых на кону историческое событие 23 июня. Но, как на этом риске и хаосе можно заработать? Есть ли инструменты, которые способны принести нам благополучный результат? Выход есть – это операции по хеджированию рисков. Хоть у них и не классическая форма, они больше напомнят действия настоящих профессионалов, которые любят играть доходностью разных спредов, которые мы и попробуем реализовать в действиях.

Биржевые индексы DAX30 и FTSE являются основными фондовыми деривативами на европейских площадках. Первый биржевой индекс демонстрирует общее настроение фондового рынка Германии, второй же показывает аналогичную картину на рынке Великобритании.

Монетарная политика глобальных центробанков не может не впечатлять. Процентные ставки ряда ЦБ уходят во все больший минус.

Речь идет о ЕЦБ, Банке Японии и еще нескольких регуляторах. Более того, тренд на увеличение ставок ФРС уже не выглядит столь однозначным. Риски глобальной финансовой системы делают перспективы монетарного ужесточения в США все более отдаленными.

Подобную ситуацию нельзя расценивать однозначно. Прежде всего, это признак слабости регуляторов, исчерпавших прочие возможности для стимулирования экономик. Более того, отрицательные ставки не выгодны для многих банков, ибо сказываются на их процентной марже. Еще более тяжелой является ситуация для сберегающих лиц.

В целом же смерхмягкая политика глобальных ЦБ скорее выгодна для фондовых активов, так как в отсутствие явных альтернатив инвесторы вынуждены направлять деньги на рынки акций. Более сложной является ситуация для инвесторов в облигации. Однако тут наблюдается парадоксальное явление – несмотря на сверхнизкие и даже отрицательные доходности, госбонды развитых стран продолжают пользоваться популярностью.

     Многие до сих пор гадают, повысит ФРС ставку или нет и когда, в апреле, в июне или в декабре? То, что сейчас происходит на фондовых рынках и в целом в мировой финансовой системе, уже никак не зависит от действий американского регулятора и любое его решение  всё равно будет иметь негативные последствия.

     Если ФРС всё- таки отважится повысить ставку на июньском заседании, то это будет удар и по американской экономике и по американскому фондовому рынку и чем всё кончится уже понятно. Коррекцию и бегство из риска явно не избежать.

     А что будет, если ФРС не проявит решительности и дальше будет сидеть и наблюдать? Кто-то подумает что это станет позитивом, но нет.   В этом случае, инвесторы начнут нервничать ещё больше, ибо паузу регулятор берёт из-за рисков, про которые он умалчивает. Но самое главное в другом. Если ФРС откажется от дальнейшего повышения ставки, то это незамедлительно приведёт к падению американского доллара ко всем основным мировым валютам. В этом случае, и евро и японская иена начнёт укрепляться ещё сильнее, а к чему это приведёт? А это приведёт это к ещё большему обвалу на европейских площадках и на японском фондовом рынке, который итак находится в штопоре. В случае, если ФРС сменит риторику и опять возьмёт паузу, то мы увидим падение индекса доллара DXY минимум к отметке 85 пунктов, что ещё больше ударит по двум крупным экономикам.  Уже сейчас мы с вами наблюдаем на фондовых рынках репетицию подобного решения.

     Знаете что самое сложное в трейдинге? Самое сложное – это ничего не делать, или умение ждать! Кто-то ждёт часами, а кто-то днями и неделями ждёт хорошего входа и хорошей сделки.     А мега отличного момента,  который бывает раз в  8-10 лет приходится ждать годами. Да, это тяжело, но если дождёшься, и в нужный момент станешь инвестором,  то всего один год, тебе сделает кассу на всю твою оставшуюся жизнь.  Всё рано или поздно происходит на рынке.  Это хаос, но он цикличный.

     С приходом апреля начался новый рабочий квартал, который вряд ли окажется столь позитивный, как и первый.  На глобальных фондовых рынках уже потихоньку происходит отрезвление,  хотя американские инвесторы ещё пытаются не снимать розовые очки.  Ну а как тут им быть, если председатель  ФРС опять показывает нерешительность и предпочитает дальше надувать пузырь на рынке акций.