банк санкт-петербург

Результаты за 1 кв. 2018 г. по МСФО: прибыль близка к ожиданиям, качество активов улучшается

Маржа просела сильнее, чем ожидалось.
Банк Санкт- Петербург (BSPB RX – ПОКУПАТЬ) вчера опубликовал отчетность за 1 кв. 2018 г. по МСФО и провел телефонную конференцию. Чистая прибыль немного – на 4% – превысила консенсус- прогноз, а наши ожидания – на 6%, ROAE составил 10,5% против прогнозировавшихся 10%. Расхождение в ЧПД и расходах с прогнозом в основном объясняется изменениями в классификации платежей по депозитам АСВ и их переводом из операционных расходов в процентные. Маржа, по нашим расчетам, снизилась до 3,5%, сокращение за квартал составило 70 б.п. (по оценке банка – 50 б.п.), тогда как мы ждали уменьшения на 40 б.п., а консенсус-прогноз предусматривал снижение на 30 б.п. Базовая банковская маржа после трех стабильных кварталов также начала сокращаться (минус 50 б.п. за квартал). Чистые комиссии при этом показали меньшую просадку за квартал и более быстрый рост год к году – плюс 18% против последнего прогноза менеджмента по росту в 2018 г., равного 15–17%. Одним из драйверов этого роста стали операции с пластиковыми картами (+26% год к году). Расходы после изменения в классификации выросли на 10% год к году, однако, по словам менеджмента, 1 кв. 2017 г. был последним кварталом, когда не консолидировался терминал «Пулково», и за его вычетом в 1 кв. 2018 г. рост год к году составил около 5%.

( Читать дальше )

Аналитики Атона ожидают нейтральных результатов:

Сегодня Банк Санкт-Петербург должен опубликовать результаты за 1К18 по МСФО. Мы ожидаем увидеть нейтральные результаты. По нашим оценкам, чистый процентный доход банка увеличится на 20% г/г до 5.6 млрд руб. за счет снижения стоимости фондирования. Чистый комиссионный доход должен вырасти на 15% г/г до 1.35 млрд руб. Прибыль от торговых операций должна снизиться до около 0.5 млрд руб. из-за неблагоприятных условий на рынке. Мы прогнозируем, что отчисления в резервы составили 2.1 млрд руб., а стоимость риска -2.4% с учетом применения нового стандарта МСФО 9. Чистая прибыль банка увеличится на 9% г/г до 1.6 млрд руб., аннуализированный ROE составит примерно 9%. Телеконференция состоится в тот же день в 16:00 по московскому времени. Тел: +44 330 336 9411; ID: 9891854.

Ключевые показатели Банка Санкт — Петербург за 1 квартал. МСФО:

• Чистая прибыль за 1 квартал 2018 года составила 1.8 млрд рублей (+25.1% по сравнению с 1 кварталом 2017 года);
• Рентабельность капитала составила 10.6% (9.7% в 1 квартале 2017 года);
• Стоимость риска снизилась до 204 базисных пунктов, наименьшего уровня за последние 4 года.

На 1 апреля 2018 годакредитный портфель до вычета резервов составил 345.8 млрд рублей (-3.3% по сравнению с 1 января 2018 года, из которых -2.0% обусловлены изменениями в учетной политике, в том числе внедрением МСФО 9). 77.5% кредитного портфеля формируют

( Читать дальше )

Попалось на днях мне видео с ГОСА Банка «Санкт-Петербург». Собственно, вот оно:



( Читать дальше )

Само интервью можно посмотреть здесь, я лишь основные моменты подчеркну.

Главная проблема бизнеса — нет качественных заёмщиков среди корпоратов.
Хотим нарастить транзакционный доход с 10 до 15 млрд руб и довести его до 38% выручки.
За счет чего? Осуществление платежей, интернет эквайринг и т.п.
Мы входим в ТОП-20, но гибкие, в этом наше конкурентное преимущество.

Аналитик ГК «ФИНАМ» Малых Наталия считает, что бумага банка Санкт-Петербург интересна в российской банковской отросли: 

При оценке мы ориентировались на российские и сравнимые зарубежные компании-аналоги из развивающихся стран в равной степени. Мы также повысили страновой дисконт до 40%.

Исходя из результатов за 2017 год и прогнозной прибыли в 2018 8,05 млрд.руб. мы оцениваем акции BSPB на уровне 72,6 руб. Это ниже предыдущего таргета на 7% и связано с повышением странового риска. И хотя банк отстает от ключевых конкурентов — Сбербанка и ВТБ, по динамике корпоративного кредитования, NPL и доле списаний, дисконт к аналогам, на наш взгляд, чрезмерный, тем более, что банк нарастил прибыль и рентабельность в 2017 и в 2018 ожидается рост прибыли. Мы подтверждаем рекомендацию «покупать», и считаем, что в разрезе риск/доходность BSPB –интересная бумага в российской банковской отрасли.

Ключевым риском мы видим динамику корпоративного кредитования и его качество.

День инвестора: менеджмент обосновал цель по достижению ROAE в 15% в 2020 г.

Банк может провести обратный выкуп акций с рынка. Банк Санкт-Петербург вчера провел день инвестора, подробно представив свою стратегию до 2020 г., которая содержит цель по достижению ROAE уровня 15% против 11% в 2017 г. Также часть презентации была посвящена операциям банка на финансовых рынках и управлению рисками. В целом менеджмент подчеркнул свою нацеленность на повышение привлекательности акций банка. В частности, к 2020 г. стоит цель втрое увеличить рыночную капитализацию и поднять мультипликатор P/BV c 0,3 до 0,8. Банк, судя по всему, пока не планирует пересматривать коэффициент дивидендных выплат (20% от чистой прибыли по РСБУ). Однако менеджмент сообщил, что рассматривает вариант выкупа акций с рынка как способ поддержки котировок, возможно, что решение будет принято в ближайшие недели. Кроме того, руководство указало, что допэмиссия акций в обозримом будущем не планируется, также нет в планах конкретных сделок M&A и расширения географии присутствия. Банк держит в портфеле евробонды Русала с погашением в 2023 г. на 5 млн долл., что очень мало, учитывая общий размера портфеля (110 млрд руб., или около 2 млрд долл.), а риск по остальным корпоративным бумагам в портфеле с точки зрения попадания в санкционный список США оценивает как низкий.
       

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург примет решение о buyback акций в ближайшие недели

Банк Санкт-Петербург примет решение о buyback акций в ближайшие недели, сообщил журналистам зампред правления банка Константин Баландин в ходе дня инвестора. «Акции недооценены, поэтому, конечно, мы будем делать всякие разные действия, чтобы стоимость акций поднимать. Buyback — одно из них. Конкретики пока у нас нет, но в принципе это очень горячее решение, которое, я думаю, мы в ближайшие недели будем принимать», — сказал он. К.Баландин напомнил, что банк в конце 2015 года выкупил с рынка 3% акций на сумму порядка 600 млн рублей. «Наверно, в этот раз, если мы будем делать что-то похожее, оно будет чуть больше по масштабам. Хотя не знаю», — отметил зампред.

Выкуп акций, как правило, позитивно рассматривается инвесторам. Банк не обозначил объемы buyback, но предыдущий выкуп не был существенным. Если масштабы этого выкупа будут более 5%, то интерес к бумагам СПб повыситься.

Промсвязьбанк

Банк Санкт-Петербург провел День аналитика 

Топ-менеджмент банка вчера встретился в Москве с аналитиками и представил свои последние достижения за 2017 и прогноз до 2020. Основной посыл менеджмента заключался в том, что банк находится в хорошей финансовой форме, предлагая стабильный и предсказуемый рост прибыли в перспективе. Существенная часть презентации была посвящена динамике стоимости риска банка (банк прогнозирует, что она снизится с 2.7% в 2017 до 1.7% в 2020) и формированию непрофильной выручки от торговых операций, которые должны обеспечивать около 4 млрд руб. в год (10% от общей выручки в среднем). Кредитный портфель банка вырастет в основном в розничном сегменте (+53% к 2020) с упором на ипотечные кредиты. Банк сможет сохранить рентабельность по основной прибыли на уровне около 6%. Целевой показатель ROE составляет 15% к 2020 с 11.4% в 2017. Явных планов по изменению дивидендной политики нет (минимум 20% от чистой прибыли по РСБУ). Менеджмент разочарован, что акции банка существенно недооценены, торгуясь с мультипликатором P/BV 2018П всего 0.35 x и P/E 3.0x, что несправедливо, поэтому рассматривается вариант выкупа.

( Читать дальше )

Кремль не исключает возможность национализации UC Rusal

Временная национализация UC Rusal обсуждается – это один из способов помочь компании, попавшей под новые американские санкции, сообщил пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков. «В экспертных кругах сейчас фигурируют различные точки зрения на предмет того, как можно помочь компаниям, это одна из них, – сказал Песков (цитата по «Интерфаксу»). – Конечно, здесь важно принимать во внимание мнение все-таки акционеров компании, собственников компании, возможности правительства». (Ведомости)

Недостача в «Пятерочке»

Крупнейший российский ритейлер X5 Retail Group раскрыл операционные результаты I квартала 2018 г. Выручка группы, управляющей «Пятерочками», «Перекрестками» и «Каруселями», увеличилась на 20,2% до 350, 3 млрд руб. Рост оборота X5 замедляется с конца прошлого года: в октябре — декабре 2017 г. он был 23,4%. Тормозит основной формат – «Пятерочка». С начала года она сбавляла темпы роста продаж: в январе выручка выросла на 24,2%, в феврале и марте – на 20% и 20,7% соответственно. Выручка в сопоставимых магазинах у дома упала на 0,8% из-за сокращения числа покупок на 2,2%. Это первое сокращение трафика с 2014 г., по данным «

( Читать дальше )