геополитика

В данном комментарии мы рассматриваем последствия для российской экономики и рынков от дальнейшего восстановления политического диалога и снижения геополитической напряженности, предполагая, что оно будет подразумевать и снятие по крайней мере части санкций. Если эти планы реализуются, то это смягчит произошедший шок деглобализации и положительно скажется на перспективах экономики и ценах российских активов. Мы видим главными бенефициарами возможного улучшения ситуации финансовый и транспортный секторы, но при этом более осторожно оцениваем перспективы нефтегазового сектора.

При этом мы не предлагаем прогнозов политических процессов, а лишь пытаемся описать логичные и наиболее значимые, на наш взгляд, последствия для экономики и отдельных секторов в случае реализации позитивных сценариев. Мы также обращаем внимание, что пока рынки живут в ожидании дальнейшего восстановления диалога, однако итог этих попыток «не предопределён», а геополитические трения и санкции могут в результате как снизиться, так и ужесточиться – причём как по сравнению с текущими ожиданиями, так и по сравнению с их состоянием до возвращения Трампа на пост президента.

( Читать дальше )

Почитал статью Тимофея Мартынова «Как выглядит геополитический расклад перед переговорами Путин-Трамп и чем это грозит рынку?» и появилось желание её проанализировать.

1. Европа с окончанием 2МВ и до настоящего момента остается под крылом Америки и самостоятельность в её ключевых решениях отсутствует (отсюда фрики/безвольные политики, миграционная проблема, постепенный упадок экономики). Если исходить из этого тезиса – то Тимофей ошибается, рассматривая Европу как отдельного игрока.
2. Также Тимофей ошибается, рассматривая Украину как отдельного игрока. Думаю, не осталось человека который не согласен с тезисом «Останови поставки (даже гуманитарной помощи, не говоря уже про товары военного назначения) – СВО прекратится». Соответственно, необходимо анализировать того, кто осуществляет эти поставки.
3. Тимофей не учитывает интересы Китая (как можно не учитывать интересы одной из первых экономик мира?).
4. В России ключевая ставка 21% (и только слухи о переговорах заставили остановиться её рост), многие крупные компании на пороге банкротств.

( Читать дальше )

#инвесткейсы #DATA #POSI #ASTR #IVAT #SOFL #DIAS

Хочу с вами поделиться интересным наблюдением. Как я писал в своем изначальном отчет по российскому IT (https://t.me/RichingnFinessing/245) — одним из основных рисков для компаний является нормализация геополитики.

Ниже привожу график из которого видно, что динамика индекса Мосбиржи и котировок этих компаний была схожа 20 декабря при сохранении КС на уровне 21%. А ВОТ на улучшении геополитики на прошлой неделе динамика как раз различная, что подтверждает мой тезис.

На данный момент не ожидаю значительного улучшения в котировках российских IT. 2025 год для всех них будет сложным.

Раньше для этого был только один фактор — жесткая ДКП заставляет заказчиков срезать бюджеты на импортозамещение и цифровизацию так как это non-core activity. Прогнозы аналитиков и агенств про сегментам IT рынка в целом и по компаниям в частности будут пересмотрены вниз в этом году.

Сейчас добавился второй фактор — негосударственные заказчики и не объекты КИИ ВОЗМОЖНО будут ждать возвращения иностранных вендоров, чтобы обновить свое ИТ до нормальных версий и продолжать спокойно работать на качественном и известном ПО. Рост котировок может происходить только на ожидании смягчения ДКП.

( Читать дальше )

В пятницу ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на текущем уровне, а так же дал очередной «жесткий» сигнал рынку, повысив целевой диапазон средней ключевой ставки на год. Событие совершенно ожидаемое, но рынок все равно отреагировал нервно и устроил распродажу в акциях и в облигациях.

Наверное можно было бы все это обсуждать и строить умные теории, но я уверенно скажу, что ни ставка, ни недельная инфляция больше не имеют решающего влияния на настроение инвесторов. Все главное происходит на геополитической арене, где события набрали невероятно стремительный ход. Вспомните всех этих скептиков!!! Меньше чем за неделю:
— президенты созвонились и российско-американские отношения резко перешли к потеплению;
— восстанавливаются контакты по дипломатическим каналам;
— встреча президентов в Саудовской Аравии может произойти уже в среду;
— и Украина туда тоже приглашена и скорее всего поедет;
— в Украине уже объявлены выборы!!!

В это сложно поверить, но если сторонам удастся прийти к консенсусу на встрече, то боевые действия могут быть остановлены уже до конца февраля, с последующей разрядкой и подписанием официальных документов через какое-то время (может в мае, а может после выборов в Украине!

( Читать дальше )

Му́нхенская конференция по безопасности — то самое место, где западные политики обмениваются глубокомысленными речами и обещаниями, которые никто не собирается выполнять. Но в этом году атмосфера стала особенно горячей: вице-президент США Джей Ди Вэнс прилетел, развернул американский флаг и решил объяснить Европе, что у неё проблемы.

«Угроза для Европы — не Россия, не Китай, а… сама Европа», — заявил Вэнс, очевидно намекая на то, что ценности, на которых строился Запад, куда-то улетучились. С его точки зрения, пока Брюссель вводит законы против «ненавистных высказываний», полиция в Берлине арестовывает людей за неправильные мысли, а Лондон штрафует ветеранов за молитвы, реальная угроза для демократии — вовсе не где-то извне.

Вэнс попытался донести до европейских коллег важную мысль: если демократия не выдерживает нескольких рекламных объявлений в соцсетях, то, возможно, дело не в объявлениях. Если выборы можно отменить решением суда — то, может быть, кто-то забыл, как работает демократия?

( Читать дальше )

Решение ЦБ совпало с ожиданиями рынка — он сохранил ставку на уровне 21% и умеренно жёсткую риторику.

ЦБ ожидают, что до конца года средняя ставка будет 19–22%, а уровень инфляции — 7–8% вместо прежних 4,5–5%.

Эльвира Набиуллина заявила, что пока рано говорить о переломе тренда роста инфляции, но оперативные данные указывают на её некоторое замедление. По её словам, пик годовой инфляции будет в апреле-мае. Банк России не исключает, что повысит ставку в дальнейшем.

Инвесторы ждали решения ЦБ оставить ставку на уровне 21%, но не нашли в релизе регулятора намеков на скорое снижение ставки — это и спровоцировало волну продаж.

На закрытии пятницы Индекс МосБиржи просел на 0,7% — до 3185 пунктов, индекс РТС смог закрепиться на позитивной стороне, поднявшись на 0,1% — до 1111 пунктов. С начала года индекс МосБиржи вырос на 10,5%, с начала месяца на 8%.

Учитывая накопленный рост в прошлые сессии, рынок может перейти к коррекции или сформировать новый боковик. Канал внутри которого будут проходить торги достаточной большой 3000п-3300п, так что при приближении к его границам буду принимать соответствующие решения по покупке или продаже активов.

( Читать дальше )

💥 Индекс Мосбиржи закончил очередную неделю ростом на 10%, на уровне 3200 пунктов.

В качестве драйвера роста, конечно же, геополитика.
Любую новость о предпосылках к окончанию СВО и мирных переговорах, рынок отыгрывает бурным ростом.
Оно и понятно…
— Путин поговорил по телефону с Трампом...
— заявления западных официальных лиц о возможном окончании конфликта, о смягчении санкционного давления, о встречах и переговорах, «льются рекой»
— готовится встреча в Саудовской Аравии

Но не все так просто.
— Зеленский никуда не собирается и никому ничего не обещал
— Европа вообще «ошалела» от того, что их мнение не то что не учитывают, так его еще и никто не спрашивает, да еще и публично «выпороли» на Мюнхенской конференции
— В Штатах тоже далеко не все «миролюбивы» и говоря о мире, держат «камень за пазухой»

Что еще? Наш любимый ЦБ и его ставка...
Ставку, как и ожидалось, оставили без изменений, на уровне 21%.
Так и хочется сказать, что «ЦБ ради борьбы с ценами на „огурцы“, готов „убить все живое“, что еще осталось в экономике. Даже не смотря на риски скатывания в рецессию. При этом риторика остается жесткой.

( Читать дальше )

🔍 Друзья, в последние недели риторика Вашингтона в отношении Москвы претерпела неожиданные изменения. С одной стороны, американские чиновники продолжают говорить о необходимости давления на Россию, а с другой — делают шаги, которые указывают на возможное стремление наладить отношения. Но есть один важный нюанс: этот процесс сопровождается попытками ослабить партнерство России с Китаем.

✍️ Санкции: инструмент давления или торг за будущее?

🔭 Пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков отметил, что санкции вводятся так же быстро, как и снимаются, если на то есть политическая воля. В этом контексте становится очевидным, что экономическое давление на Россию может использоваться США не только как инструмент сдерживания, но и как рычаг для выстраивания новых договоренностей.

🛡 Последний разговор Владимира Путина и Дональда Трампа, длившийся почти полтора часа, стал важным сигналом: Вашингтон готов обсуждать урегулирование конфликта на Украине напрямую с Москвой, без участия Европы и Украины. Это может означать желание США играть более самостоятельную роль в переговорах, а возможно, и тестировать почву для более широких соглашений.

( Читать дальше )

Спецпосланник президента США по Украине Кит Келлог заявил о намерении разорвать союз между Россией, Китаем, Ираном и Северной Кореей. По его мнению, это позволит Вашингтону заставить Владимира Путина предпринять действия, которые ему «неудобны».

Выступая на Мюнхенской конференции по безопасности, Кит Келлог отметил, что альянсов, подобных союзу РФ, Китая, Ирана и КНДР, не существовало еще несколько лет назад.

В середине января Россия и Иран подписали договор о всеобъемлющем стратегическом партнерстве между странами. В декабре 2024 года вступил в силу Договор о всеобъемлющем стратегическом партнерстве между РФ и КНДР.

t.me/kommersant/78701

Итак, что мы имеем? Давайте попробуем сложить вместе пазл используя общедоступную информацию и анализируя её. Что мы имеем? Мы имеем что Трамп изъявил желание взять украинские ресурсы, в качестве компенсации на предоставленную помощь. О чём это может говорить? Это может говорить о том, что сша хочет забрать свои деньги и что им нужны деньги, а не обещания светлого будущего. Вообщем уже постепенно поняли, что судя по всему делить РФ не придётся. У штатов появилось желание как то выскочить из этого процесса. Предложение по ресурсам мы уже знаем отказались подписывать, сославшись на то, что нужны какие то там гарантии. Но какие могут быть гарантии, когда тебя просят вернуть долг? Если денег нету, то хотят взять хоть что то, чтобы как вернуть затраты и там речь не о гарантиях. 

Как это может расценить сша? Ну или преподнести? Они могут преподнести это, как будто их хотят кинуть! Какие действия могут за этим последовать? Отказ от помощи, санкции, торговая блокада, всё как обычно вообщем, при достаточно веской аргументации своих действий. Предлог довольно таки основательный.

( Читать дальше )