глобальные рынки

Emerging markets исторически показывали outperformance относительно американских акций в периоды, когда происходил рост глобальной экономики, комодов, а доллар — слабым и, наоборот, оказывались в положении underperformance в периоды дефляционного давления, которое очень часто сопряжено с ростом доллара. Недавнее ралли доллара на глобальных рынках указывает на то, что глобальная экономика больше накренена в сторону дефляционных процессов, чем инфляционных. А это среда, в которой акции EM ведут себя хуже своих peers с развитых рынков. Более того, чем сильнее в такой ситуации будет доллар, тем шире будут кредитные спреды в EM.
Опять же исторически, доллар демонстрирует ралли, когда глобальный рост экономик слабый при преобладании дефляционных тенденций. На графике показан trade weighted dollar (инвертированный и представленный как 100-дневный мувинг) и динамика объемов глобального экспорта.  


( Читать дальше )

Давайте «пораскинем» мозгами, Уважаемые форумчане :)
Глянем внимательно на картинки!
Назревают вопросы:
Сколько еще будем рости? и будет ли обновление вершин?

А Скоро ли ждать глобального слива с будущих вершин?




( Читать дальше )

Коллеги, решил представить Вам перевод выводов Credit Suisse из последнего опроса (получено сегодня).
---
 … Наш октябрьский опрос инвесторов указывает на растущий оптимизм в отношении экономического роста и роста рынков (однако, по-прежнему значительная часть инвесторов пока не спозиционированы под него). Наблюдается серьезное смещение в восприятии рисков с Европы и Китая на US fiscal cliff, а также более позитивное отношение к ЕМ.

Ключевые итоги опроса следующие:
•    The US fiscal cliff в последнее время воспринимается как столь же серьезная угроза росту, как и кризис еврозоны. Доля инвесторов, отмечающих the fiscal cliff как наибольший риск утроилась (до 37% с 12% в августе). Американские инвесторы также озабочены: 40% клиентов в США отметили the fiscal cliff как наибольший риск, против 29% инвесторов, считающих еврозону основным центром макрориска. 
•   Несколько настораживает, что 58% опрошенных уверенны, что US fiscal tightening внесет вклад в ВВП США менее 1% в 2013 г, что представляется чересчур оптимистичным. наши экономисты оцениваютс fiscal tightening в 1.5%-2% ВВП. В этом контексте несколько странно видеть, что the fiscal cliff резко возглавила список глобальных рисков. Объяснение этому, как мы считаем, состоит в том, что, скорее, снизились риски по другим регионам (Европа и КНР) , чем ухудшились перспективы по US fiscal policy.


( Читать дальше )

Citi провел опрос своих стратегов на предмет самых горячих тем, а также контр-тем, которые сработают, если основная толпа сейчас ошибается. Вот что получилось: