денежно-кредитная политика

Всем привет, продолжаем следить за данными недельной инфляции от росстата в рамках моего прогноза от 23 сентября по повышению ставки ЦБ до 20% 25 октября.

Средняя инфляция на 14 октября в годовом выражении незначительно замедлилась до 3,92%, а за последние 3 месяца сезонно демонстрирует средний показатель средней инфляции -0,84%, что ниже таргета в 4% и накопительным эффектом положительно сказывается на замедлении среднегодовой инфляции до 8,47% с 8,53% на 8 октября.


Если сравнивать данные за тот же период 2023 года, был сезонны тренд на ускорение недельной инфляции

В мире финансов удобнее быть пессимистом. Завышенные ожидания чаще всего приводят к краху. Даже при составлении бюджета власти закладывают в базовый сценарий минимум позитива. Потому что «надейся на лучшее, а готовься к худшему». В своих прогнозах лучше быть осторожным, чем самоуверенным. 

Сегодня предложим вам своё видение ближайшего будущего. Наверное, уже понятно, что ничего хорошего мы там не ждём. Надеемся, конечно. Но не слишком.

Никуда российскому инвестору сегодня не деться от обсуждения инфляции. Более того, российский рынок стал настолько эффективным, что вполне может разворачиваться вниз на агрессивной риторике условного Заботкина, а потом обратно вверх на недельных данных по инфляции.

Какой расклады мы имеем перед очередным заседанием ЦБ на следующей неделе?
ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 8 ПО 14 ОКТЯБРЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО 0,12% С 0,14% С 1 ПО 7 ОКТЯБРЯ — РОССТАТ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 14 ОКТЯБРЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО 8,47% С 8,53% НА 7 ОКТЯБРЯ, СЛЕДУЕТ ИЗ НЕДЕЛЬНЫХ ДАННЫХ РОССТАТА

Плюс есть данные о снижении потребительского кредитования и замедлении экономической активности. То есть ставка вроде как работает и инфляция побеждается.

Но против позитивных новостей есть агрессивная риторика ЦБ:
ПЕРЕГРЕВ ВНУТРЕННЕГО СПРОСА СОХРАНЯЕТСЯ, ДЛЯ ИНФЛЯЦИИ В 4% НУЖЕН БОЛЕЕ СДЕРЖАННЫЙ ЕГО РОСТ И ЖЕСТКИЕ ДКУ — БАНК РОССИИ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ ПО ИТОГАМ 2024 Г., ВЕРОЯТНО, ПРЕВЫСИТ ИЮЛЬСКИЙ ПРОГНОЗНЫЙ ДИАПАЗОН В 6,5-7% — ЦБ

Оценка наблюдаемой инфляции выросла с 14.4% до 15.3%, у домохозяйств со сбережениями рост до 13.7%, без сбережений до 16.6%;

Банки России продолжают повышать ставки по вкладам, что связано с ужесточением денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России. Средняя максимальная ставка выросла до 19,78% годовых в октябре, что является рекордом с марта 2022 года. В

Согласно данным банков, сейчас их максимальные ставки по вкладам еще выросли. Так, на 16 октября в Сбербанке максимальная доходность вклада — до 21%, в ВТБ — до 21%, в ГПБ — до 22%, в Альфа-банке — до 21%, в РСХБ — до 22%, в Росбанке — до 20%, в МКБ — до 24%, в Т-Банке — до 21%, в ПСБ — до 22%, в Совкомбанке — до 21%.

Эксперты отмечают, что дальнейшая динамика ставок будет зависеть от ключевой ставки ЦБ, которая на данный момент составляет 19%, но может быть повышена на фоне роста инфляции до 21% после заседания ЦБ 25 октября. Высокие ставки по вкладам могут продолжить расти до конца года, что создает дополнительную нагрузку на прибыльность банков.

Источник: www.kommersant.ru/doc/7232790?from=doc_lk

ЦБ РФ видит снижение напряженности на рынке труда из-за сокращения интереса компаний к найму. Это связано с жесткой денежно-кредитной политикой и ожиданием снижения спроса на продукцию. При дальнейшем ужесточении ДКП, по мнению регулятора, кадровый аппетит продолжит падать.

Уровень безработицы остается на историческом минимуме — 2,4% в августе, однако зарплаты продолжают расти. В сентябре рост составил 18% год к году, а средняя зарплата достигла 85 017 рублей. Эксперты прогнозируют снижение темпов роста зарплат в следующем году до 6–7%.

Высокие процентные ставки ограничивают расширение штатов, сдерживают потребительский спрос и способствуют росту сбережений, однако спрос в потребительском секторе остается высоким.

Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2024/10/17/1069201-tsb-uvidel-priznaki-ohlazhdeniya-situatsii-na-rinke-truda?from=newsline

О вреде высокой ключевой ставки ещё в прошлом году говорил Олег Дерипаска, в своём телеграм-канале назвав повышение «безумие». Ну, он человек довольно эксцентричный и точно также говорил и в 2021 году, когда ставка была 5,5% (эх, вот времена были).

Но о проблемах высокой ставки неожиданно высказался г-н Мордашов, основной акционер Северстали, который в целом на высказывания не слишком щедр. По его мнению, высокая ключевая ставка ЦБ тормозит развитие бизнеса, что ведет к замедлению экономики и повышает инфляцию, на снижение которой изначально была направлена мера. Об этом он заявил на заседании правления Российского союза промышленников и предпринимателей.

По его мнению, «мы начинаем заходить слишком далеко», и лекарство от инфляции (т.е. ключевая ставка) становится для экономики уже ядом.