евраз

Какое-то время назад мы обратили внимание на то, что Путин стал часто упоминать развитие экспорта угля в России. Само по себе это ничего не значит, но сопоставив факты, мы увидели интересную перспективу.

Начнем с фактов

С октября прошлого года вокруг угля и сопутствующей инфраструктуры пошли новости, а компании в секторе активизировали M&A:

— КузбассТК:
— Русский уголь ведет переговоры о приобретении «Кузбасской топливной компании» — источники
— СУЭК может купить угольную КТК

— ВЭБ и ЕВРАЗ создают СП
— Сибуглемет управлялся ЕВРАЗом много лет, но ЕВРАЗ не покупал актив
— Сибуглемет был неинтересен, т.к. был перегружен долгом (долг > стоимости бизнеса)
— Новак:
— ранее с РЖД согласовывали увеличение перевозок угля до 180 млн т к 2024 году…
— … но в результате «более детальных проработок» предусмотрено за счет собственных средств компании увеличить провозную способность железнодорожной инфраструктуры в восточном направлении до 210 млн т, в том числе по поставкам угля — до 195 млн т к 2025.

( Читать дальше )

Катастрофа на шахте компании Vale и резкое подорожание железной руды оказали умеренную поддержку ценам на сталь.

Мы ожидаем, что цены на железную руду в 2019 году останутся сравнительно высокими. Исходя из допущения, что серьезной коррекции на рынке коксующегося угля не произойдет, мы прогнозируем повышение цен на сталь в текущем году еще на $20-30 на тонну. В этих обстоятельствах самой привлекательной бумагой сектора, на наш взгляд, является «Северсталь», которая обладает вертикально интегрированной бизнес-моделью. В связи с этим мы повышаем рекомендацию по акциям компании до покупать.

— Произошедший в конце января прорыв дамбы хвостохранилища шахты компании Vale в Бразилии может оказать долгосрочную поддержку ценам на железную руду и, возможно, на сталь. Vale уже была вынуждена приостановить значительную часть своих железорудных мощностей (70 млн т в год, что превышает 3% годового глобального производства и соответствует 4,6% годовых морских поставок). Поскольку, предположительно, причиной обрушения плотины резервуара с отходами являются ее конструктивные особенности, дополнительные проверки могут быть проведены на 88 дамбах Бразилии (впрочем, не все они установлены на железорудных предприятиях). Это может привести к повышению цен на железную руду и усилению волатильности.

( Читать дальше )

2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость его ценных бумаг: изменение доли акционерного владения Евраз Груп С.А. (Evraz Group S.A.) в уставном капитале эмитента, в результате чего:

— по состоянию на 31 декабря 2018г. количество акций Публичного акционерного общества «Распадская», принадлежащих Евраз Груп С.А., составляло 589 543 221,339 штук, что эквивалентно 83,8382% уставного капитала эмитента;

— на 08 февраля 2019г. количество акций Публичного акционерного общества «Распадская», принадлежащих Евраз Груп С.А., составляет 592 968 951,339 штук, что эквивалентно 84,3254% уставного капитала эмитента.

http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=IF-CsZoWEAUuqS-CVV9a2Cyg-B-B

ЕВРАЗ представил относительно слабые операционные результаты за 4К18 и 2018 г.

В целом показатели соответствуют нашей оценке и отражают сезонный тренд. На наш взгляд, новость нейтральна или даже негативна для акций компании. Оглядываясь на динамику средних цен на продукцию ЕВРАЗ в 4К18, мы считаем, что давление на выручку в 1К19 усилится.  

Ключевые показатели мы приводим ниже: 
Производство стали в России снизилось на 1,6% к/к в 4К18 на фоне уменьшения объемов производства на ЕВРАЗ ЗСМК на 7% к/к. 

Объемы продаж полуфабрикатов (слябов и биллетов) снизились на 16% к/к. Как объясняет компания, это связано со снижением производства в августе-сентябре во время капитального ремонта на доменной печи № 3 на ЕВРАЗ ЗСМК, что в основном повлияло на продажи в 4К18. Отметим, что себестоимость слябов снизилась до $195/тонну в 4К18 с $209/тонну в 3К18. Благоприятная динамика себестоимости вызвана ослаблением рубля и высоким уровнем вертикальной интеграции компании.  

Продажи стальной продукции снизились на 4,1% к/к, главным образом, на фоне снижения отгрузки строительного проката (-6,7%) к/к в связи с сезонным спадом спроса. ЕВРАЗ сообщил о снижении цен на полуфабрикаты и строительный прокат примерно на 10% к/к и на 5% к/к соответственно. Цены на слябы/биллеты в моменте составляют $400/тонну, на базе FOB. ЕВРАЗ в отчете сообщает, что средняя цена полуфабрикатов в четвертом квартале 2018 составляла $424/тонну, ex-works. Российские цены на арматуру продолжали падать в январе. Учитывая это, а также временной лаг в 1-3 месяца между фактом продажи и ее отображением в выручке на счетах компании, мы предполагаем, что в полной мере снижение цен отразится на финансовых результатах первого полугодия 2019.    

( Читать дальше )

Evraz в IV квартале сохранил выплавку стали на уровне III квартала, за год падение составило 7,3%

Группа Evraz в IV квартале 2018 года сохранила выплавку стали на уровне предыдущего квартала — 3,1 млн тонн, сообщила компания. По итогам 2018 года выплавка стали сократилась на 7,3%, до 13 млн тонн. Продажи стальной продукции снизились в последнем квартале 2018 года на 1,6%.

Снижение производства компании связано с продажей сталелитейных активов на Украине и ремонтах на комбинатах в РФ. Сокращение производства отразилось и на продажах Evraz, они в 2018 году упали на 6% до 12,2 млн т. В тоже время потери в стальном дивизионе компании частично компенсировала ростом в горнодобывающем. Производство коксующегося угля выросло на 3,8%.

Промсвязьбанк

Продажи стального дивизиона снизились на 7% квартал к кварталу до 2,9 млн т. Вчера Евраз опубликовал операционную отчетность за 4 кв. 2018 г. Продажи стальной продукции сократились на 1,6% (здесь и далее – квартал к кварталу) до 1,9 млн т, что обусловлено снижением отгрузки строительного проката и железнодорожной продукции на фоне сезонного ослабления спроса. Объемы продаж полуфабрикатов упали на 16% до 1 млн т, отчасти из-за снижения производства в 3 кв. по причине капитального ремонта доменной печи No3 на ЕВРАЗ ЗСМК, что повлияло на продажи 4 кв. Кроме того, поздние отгрузки продукции в декабре 2018 г. будут признаны уже в выручке за 2019 г.

Лучшую операционную динамику показал угольный дивизион. Производство рядового коксующего угля выросло на 15% до 6,9 млн т благодаря увеличению производительности лавы на шахте «Распадская», которая нарастила объем производства на 50% до 4,4 млн т. Консолидированные продажи коксующегося угля прибавили 4,7%, достигнув 2,8 млн т, преимущественно за счет увеличения экспорта на фоне благоприятных рыночных условий и роста отгрузок с учетом запасов, образовавшихся по итогам 3 кв.

( Читать дальше )

Evraz: смешанные операционные результаты за 4К18, пыль уляжется в 1К19      

Evraz опубликовал слабые результаты по стальному сегменту (продажи -7.2% кв/кв, больше, чем ожидалось), но сильные по производству сырья (коксующийся уголь +8.6%, железная руда +2.2%). Такая турбулентность, однако, является временной, поскольку она была обусловлена ремонтом стальных мощностей и волатильностью в добыче угля, и Evraz обещает, что объемы нормализуются в 1К19. Цены реализации стали в России упали на 7% кв/кв, что в целом соответствует ситуации у других металлургических компаний.

Предварительно мы оцениваем EBITDA за 2П18 в $1 750 млн (-8% п/п), а за 2018 — в $3 660 млн (+3% против консенсуса). Мы сохраняем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по Evraz, но отмечаем, что прорыв дамбы у Vale может стать «джокером» для сектора и спровоцировать рост цен на сталь.

АТОН 

Evraz сократил производство стали до минимального за 13 лет уровня

В 2018 г. Evraz Романа Абрамовича и партнеров произвел 13 млн т стали, что на 7,3% меньше, чем годом ранее, сообщила компания. Она это объясняет продажей Днепропетровского метзавода (производство – около 1 млн т) в марте 2018 г., капитальным ремонтом доменной печи на Западно-Сибирском металлургическом комбинате (ЗСМК) и запуском домны на Нижнетагильском предприятии компании только в марте прошлого года. Это минимальный уровень с 2005 г. (12,6 млн т). Снижение выплавки привело к сокращению продаж в прошлом году на 6% до 12,2 млн т. Снижение показателей компании обусловлено преимущественно падением операционных результатов российского дивизиона.

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/02/01/792980-evraz-sokratil-proizvodstvo-stali

 

В поиске долларов: "

( Читать дальше )

«ЕВРАЗ»  публикует производственные результаты за 4-ый квартал 2018 и за весь 2018 год.

 Основные события 4-го квартала 2018 в сравнении с 3-им кварталом 2018:
 • В 4-ом квартале 2018 года консолидированное производство стали сохранилось на уровне 3,1 млн тонн;

• Объемы продаж полуфабрикатов упали на 16% по сравнению с 3-м кварталом, из-за снижения производства в августе-сентябре по причине капитального ремонта доменной печи №3 на ЕВРАЗ ЗСМК, что в основном повлияло на продажи 4-ого квартала, а также поздних отгрузок продукции в декабре 2018 года (переход прав собственности на нее к покупателям состоялся уже в январе 2019 год с учетом сроков доставки).

• Продажи стальной продукции снизились на 1,6%, что было в значительной мере обусловлено сокращением отгрузки строительного проката и железнодорожной продукции на фоне сезонного снижения спроса на рынке.



( Читать дальше )

Инвестиционная идея: Коршуновский ГОК.

Авария на месторождении железной руды Vale в Бразилии, приведшая к росту стоимости этого сырья на 20% может быть отыграна на Московской бирже в акциях железнорудной «дочки» Мечела.

По данным прессы, авария на месторождении горнодобывающей компании Vale, произошедшая всего через 3 года после аналогичной катастрофы, то есть прорыва дамбы, может привести к пересмотру лицензионных соглашений с Vale и ужесточению природоохранных мероприятий в Бразилии. Вследствие остановки производства на руднике, предложение железной руды на мировом рынке резко сократилось, что привело к росту цены железной руды на 20%, а, также, капитализации мировых горнодобывающих компаний, поставщиков данного сырья из других регионов. В частности, при росте железной руды с $66 за тонну в декабре 2018 до $78 за тонну в январе 2019, капитализация Rio Tinto выросла на 8,4%, BHP Holding подорожал на 4%.

Большая часть производства железной руды в России приходится на «Металлоинвест», НЛМК, Evraz, «Мечел» и «Северсталь», IRC (на Дальнем Востоке России). Однако, практически все они осуществляют только обеспечение железной рудой собственных производств. Инвесторы могут заработать на идее роста цен в КНР только через покупку IRC Ltd. (торгуется в Гон-Конге и поставляет руду на китайский рынок) или через Коршуновский ГОК (Группа Мечел, цены устанавливаются по паритету поставок в КНР).

( Читать дальше )