импорТ

Что мы имеем сейчас? Благоприятную внешнюю сырьевую конъюнктуру и медленно выпадающий российский экспорт по западному направлению с частичным замещением на азиатский, что позволило форсировать доходы до рекорда, в том числе обеспечив рекордный профицит счета текущих операций. Настолько рекордный, что валюту девать некуда.

Это все понятно и это всем известно. А дальше что?

Перспектива неоднозначная. На обозримом горизонте мир ждет сильнейший за сто лет кризис в развитых странах, который может перекрыть Великую Депрессию и привести к разрушительным последствиям в архитектуре мирового порядка, демонтировав большинство международных институтов, и серьезно искажая межстрановые связи и денежные потоки. Что это значит для нас? 

Спрос на сырье серьезно упадет – глубже, чем во время одномоментных COVID локдаунов. Самое главное – без V-образной траектории, это будет затяжное снижение. Падение спроса обвалит раскаченные до беспредела цены на сырье в условиях дефицита ресурсов и проблем в логистике 2021-2022. 

( Читать дальше )

Формируется этот новый пакет вызовов для экономики, в первую очередь, крепкий рубль, который, конечно, чрезмерно укрепился, и он создает проблему и для наших экспортеров, и для импортеров. Пока ситуация несколько сдерживается тем, что все-таки экспортные цены крайне высоки на продукты, поэтому экспортеры, конечно, жалуются, но тем не менее ситуация более или менее, хотя тоже по разным направлениям экспорта разная. Всегда есть какие-то сферы, ниши, продукция, где цены не столько высоки, и соответственно, крепкий курс существенно влияет. Мы все-таки в последние годы очень много приложили усилий, чтобы экспорт нарастить

Пока наши производители не чувствуют, может, такой острой конкуренции (со стороны зарубежных поставщиков — ИФ), потому что просто перенастройка логистики идет". «Но в то же время это тоже наладится, и если курс будет такой крепкий, то это создаст проблему (для конкурентоспособности российского производства — ИФ)

Источник крепкого курса — это слабый спрос в экономике. А это в первую очередь кредитование, учитывая то, что бюджет сейчас расходует деньги на максимуме, конечно, это кредиты, кредиты, кредиты

— глава Минэкономразвития Максим Решетников

Решетников заявил, что излишне крепкий рубль не выгоден никому (interfax.ru)

Помимо правительства, Банк России поддерживает дедолларизацию на законодательном и регулируемом уровне.




Об этом вчера сообщила первый заместитель председателя ЦБ Ксения Юдаева:

«Несмотря на сохраняющиеся регуляторные послабления по открытой валютной позиции для санкционных банков, ЦБ рекомендует всем банкам внимательно отслеживать свою валютную позицию.



( Читать дальше )

Импорт в Россию упал на 89%. Такое падение импорта сократило спрос на валюты на ~$1.35 млрд в день.

Что же тогда сейчас опускает рубль?

( Читать дальше )

На этой неделе можно было зафиксировать неплохую прибыль, учитывая, что сигналы раздавал сам Банк России. Пользоваться этим или нет, было вашим решением. Укрепив доллар, Банк России по их мнению поддержал нашу экономику и фондовый рынок в целом, но данный эффект не долговечен. Мне бы хотелось перейти к главным темам на фондовом рынке и задаться некоторыми вопросами, которые должны волновать каждого частного инвестора.



Ещё 25 мая я писал, что мы преодолели уровень в 55 руб. за доллар. А этот предел указывали многие инвест-компании. Сигнал был получен и на рынок пришёл крупный скупщик валюты (добавьте сюда заседание ЦБР по снижению ключевой ставки и укреплению доллара не миновать). Замечу, что даже купив в конце торгового дня 25 мая по 59 руб., можно было фиксировать профит более 10% сегодня. Теперь у меня назрел вопрос, мы с вами наблюдали два дня дивные объёмы на покупку в паре

( Читать дальше )

Уважаемые смартлабетяне, подскажите, а какой смысл импортерам что-то ввозить, если завтра курс с гарантией лучше чем сегодня. И по сути кто позже оплатил, тот и имеет ценовое преимущество.

Если мы допускаем, что курс рубля не является рисованным, а является рыночным, то каковы же причины столь значительного укрепления курса при столь негативном внешнем фоне?!.. Некоторые называют причиной профицит текущих операций. Есть в этом здравый смысл, потому что людей настолько напугали, и цены в продуктовых магазинах настолько выросли, что даже если у кого и есть заначка, то тратить её на импорт он не спешит. К тому же большинство денег сейчас лежит загорает на банковских вкладах 3 месяца, а соответственно кредиты попросту недоступны (или дороги) из-за высокой ставки ЦБ.

Другие говорят «газ за рубли» виной, и указывают на недавний большой объём по евро. Но это лишь признак профицита, сам по себе — это не индикатор.

А почему все забыли про «бюджетное правило»?! Оно сейчас работает?!?! Вот если нет, тогда понятна причина укрепления рубля. Это правило искажало корреляцию «нефть-рубль», чтобы высшие чины могли потом козырять «слезанием с нефтяной иглы», «ненефтегазовыми доходами», «стабильным рублём при низкой нефти». Они тупо лонговали бакс и евро, пока цены на нефть ставили рекорды. А потом, когда они снижались, то просто переставали скупать баксы с еврами и рубль удивлял стабильностью. Это они виновники ситуации, при которой нефть 100 рубль 100!

( Читать дальше )

Наши подписчики могли заметить, что при относительно низком курсе доллара цены на товары продолжают расти. Причина — разрыв логистических цепочек из-за санкций. Сломанная логистика закономерно привела к падению импорта.

Какие тренды мы наблюдаем на этом направлении:

( Читать дальше )

Торговый баланс стран ЕС стал рекордно отрицательным за всю историю существования стран ЕС – 28.5 млрд в евро за месяц не было никогда. Месячная статистика с 1999, однако квартальные торговые балансы с 1975 года подтверждают невероятный дефицит торгового баланса.

В январе 2021 был зафиксирован рекордный профицит на фоне низких цен на сырье. Деградация началась с марта 2021, резко ускорилась с августа 2021. В сентябре 2021 торговый баланс стран ЕС ушел в минус впервые с февраля 2012. Все стало очень плохо в декабре 2021, когда дефицит составил 20 млрд евро в месяц (37.0 млрд дефицита за 4 кв 2021). Но все худшее оказалось впереди, за 1 кв 2022 вышли в дефицит 65.4 млрд евро.

Причина – рекордный разгон импорта, свыше 4/5 в структуре прироста импорта сосредоточено в сырье, в первую очередь газ и уже далее нефть с металлами. Европа ранее формировала 80% чистых покупок ценных бумаг США, ресурс – торговый профицит.

( Читать дальше )