инфляция в США

👉 Инфляция временная, но если не контролировать, то может и выйти из под контроля. Почему она вообще выросла? Нет, не из-за печатного станка, а из-за узких мест в цепочке поставок и пандемии, которая навсегда изменила рынок труда

👉 Рынок труда всё ещё не восстановился. Экономика США продолжит свой бурный рост. И ФРС должен поддерживать этот рост

👉 До повышения ставки ещё далеко. Его можем увидеть только к концу 2022 года или уже в 2023

👉 Ещё один важный, но очевидный вывод: инвесторам нужно следить за динамикой распространения вируса

👉 Для ФРС это один из ключевых рисков. Ситуация с вирусом дельта в мире сегодня напряжённая: в Новой Зеландии ввели трехдневный локдаун, а в штате Флорида рекордное число умерших с начала пандемии

👉 Скорее всего, сокращение стимулирования осенью мы не увидим. ФРС намекает на сворачивание к концу года, что, безусловно, хорошо для рынка. Конец года видится нормальным ориентиром для сворачивания стимулов

( Читать дальше )

На нашем YouTube-канале «Деньги не спят» — новый выпуск еженедельного шоу. Василий Олейник рассказывает, почему он ошибся с прогнозом коррекции, какая новость очень сильно расстроила его на этой неделе, и прощается с холостяцкой жизнью на проекте.

Ну и главные темы:

— Обсуждаем триллионные вливания в американскую экономику — насколько эти планы реалистичны и какие сектора могут от этого выиграть
— Разбираем, сколько еще будут находиться под давлением акции Китая
— И говорим о новых рекордах инфляции — готовы ли рынки к сворачиванию печатного станка? 

Зависимость и аналогии уровня инфляции и краха 2008 года ( резкого падение фондового рынка) 




Также как и пик кредитования частного сектора пришёлся на начало 2020 года, в данный момент чёткая тенденция на снижения активности к займам у  частного сектора . 




( Читать дальше )

Данные по инфляции, особо производственной не оставляют сомнений, что о таперинге будет обьявлено в течении месяца(примерно). Скорее всего это случится на Джексон-холл, а уже на сентябрском заседании будут сами параметры. Программа куе в таких масштабах уже ахронизм и на это указывают все разумные экономисты в самих штатах. Как это повлияет на риск? Также как раньше. Рисковые активы упадут и не стройте себе иллюзий. Если сейчас рынок тянут за трусы, то это обычная практика в штатах. Сами акции в америке падают последние. Нефть просела. Золото тоже. Все очевидно, но дуракам обьяснять смысла нет. Пусть Мартын им вещает)))

Индекс цен производителей (PPI) США:

м/м = +1% (прог +0.6% / пред +1%)
г/г = +7.8% (прог +7.3% / пред +7.3%)

👉 Индекс цен производителей (ИЦП) является инфляционным индикатором, измеряющим среднее изменение цен по продажам товаров и услуг, полученных отечественными производителями.

👉 Индекс измеряет изменение цен с точки зрения продавцов.

👉 ИЦП рассматривает три области производства: промышленность, товарно-сырьевую и переработку. Когда производители платят больше за товары и услуги, они, вероятно, перекладывают более высокие затраты на потребителя, так ИЦП считается опережающим индикатором потребительской инфляции.

Пока факторы из-за которых поднялась инфляция выглядят временными. Подорожали стройматериалы — меньше будут строить — они подешевеют. Были остановки производства из-за ковида — постепенно восстановится. Люди перестанут получать пособия — придется опять работу искать и экономить.

Но есть риски:

1. Внутреннии риски. Получится ли людей с пособий обратно загнать на низкооплачиваемую работу. Иначе придется продлевать пособия, повышать оплату — что приведет к дисбалансам в экономике и росту инфляции. Смертность после массовой вакцинации заметно уменьшилась, но все равно она чувствительна — за это будут цепляться политики (чтобы продлили пособия).

2. Внешние экономические риски. Страны экспортеры видят что долларов стало больше и есть смысл получить свою часть пирога. Продавать в США не больше, а дороже — оправдываясь проблемами в цепочках поставок, низкими инвестициями в добычу сырья в прошлом и т.д. Конкуренция могла тут помешать, но современное производство с очень сильным разделением труда создало много узких мест, поставщиков по сути монополистов (по отдельным комплектующим), которых быстро не заменить. Дефицит комплектующих будет поддерживаться искусственно.

3. Внешнии политические риски. К долгосрочной инфляции США сейчас не готовы, это очень их подорвет. И это шанс для конкурентов, который в следующий раз будет нескоро. Китаю это может быть очень интересно, даже в ущерб временной экономической выгоды.

Это должно повлечь за собой рост золота и доходности трежерис. Для SP500 вариант флэта становится сомнительным. Или рост или падение.
Также возникают сомнения в способности ФРС остановить инфляцию, не повышая ставку, причем существенно.

Всем привет!

В 15:30 выпустят важнейшую инфу по инфляции США. Сегодня смотрел индексы (S&P 500, Dow Jones, NASDAQ and Russell 2000 и VIX, долго писать, потом дополню) и 10-л бонды США, на которых остановлюсь. Привлекло внимание, что идет их распродажа уже 6-й дейнь подряд, что повышает их доходность

Логично же сделать вывод, что инвесторы фиксируют прибыль раньше ключевых данных по инфляции. Это значит, что ждут CPI выше прогноза. При  этом повышение доходности 10-леток на фоне прогнозов более быстрого, чем ожидалось, сворачивания стимулов подтолкнет доллар к самому высокому уровню с максимумов, зафиксированных в марте прошлого года.  Жду, осталось 5 минут :-)

Попрошу учесть, что вопрос подразумевает, что все иные факторы, как то: безработица, процентные ставки, рост ВВП, а для апологетов технического анализа и данные технического анализа тоже, ни в коей мере не могут повлиять на Ваше решение увеличить(уменьшить) позицию, потому что Вы считаете эти данные несущественными. Только инфляция, ну и, возможно, рост госдолга. Иными словами, какие данные по инфляции Вы оцените как существенные?

Под данными по инфляции понимаю все:  абсолютное значение год к году(месяц к месяцу); увеличение темпа роста месяц к месяцу; тип инфляции (потребительская, цены производителей и разные производные); период непрерывного роста величины инфляции(например растет пять месяцев подряд) и т.д.

Лично для меня, например. Если инфляция в США будет больше 5% в течение четырех месяцев подряд я войду в лонг по золоту и в шорт по SP500. Но, возможно, просто куплю колл по золоту и куплю пут по SP500…

 

▶ ▶ ▶ S&P 500

Индекс широкого рынка S&P 500 сохраняет свои позиции на исторических максимумах, и в июле вырос на 2,22% — с 4294,25 до 4389,50.

В этом месяце наблюдался антирекорд за последние три года по оттоку из акций с малой капитализацией.

▶ ▶ ▶ Июльские комментарии членов Совета управляющих ФРС

 

• Председатель ФРС Джером Пауэлл: Экономика США еще далека от точки, в которой ФРС будет готова сокращать покупку активов. Чтобы начать сворачивание, ФРС не нужно хвататься за новую статистику по количеству рабочей силы. Шок, связанный с открытием экономики, привел к подъему темпов инфляции существенно выше уровня в 2%, и конечно же, нас это не устраивает. Задача ФРС — определить, как реагировать на более высокую, чем ожидалось, инфляцию.
  
  

( Читать дальше )