испания

• Испания разместила 3-месячные казначейские облигации на сумму 1,736 млрд евро, максимальная доходность 0,440%
• Испания разместила 6-месячные казначейские облигации на сумму 764 млн евро, максимальная доходность 0,780%
• Отношение спроса к покрытию по 3-месячным облигациям Испании составило 4,04
• Отношение спроса к покрытию по 6-месячным облигациям Испании составило 10,24

Тек. рыночная доходность испанских облигаций (на 14.30):

2Y: 2.77% (-1,9%)
5Y: 3.81% (-1,8%)
10Y: 5.09% (-1,2%)

Частичный перепост с http://cowperwoods.livejournal.com/7099.html

Наверное многие смотрели фильм «Белый шквал» с Джеффом Бриджесом. Так вот в этом фильме упоминалось такое понятие как «глаз тайфуна». Это область безмятежного спокойствия в центре циклона. В книге П. А. Молэн «Охотники за тайфунами» дается весьма впечатляющее описание внутренней области «глаза тайфуна». «Мы летим на высоте 3000 м в колодце диаметром 22 км, в котором плавают несколько перистых облаков, мирных, как игрушки. Стены этого колодца составляет буря — удерживаемые таинственным приказом, загадочной границей кипящие облака, охваченные жесточайшими конвульсиями. Когда самолет кренится на виражах, наши глаза поднимаются к вершине стены, к выходу из этого колодца в пятнадцати тысячах метров над нами. И перед нашими взорами развертываются эти кипящие пятнадцатикилометровые стены, эта гигантская бездна, это круглое отверстие, которое и заставило назвать все явление глазом тайфуна.»

И в

( Читать дальше )

 Евросоюз, вероятно, к маю примет меры против нового правительства Испании за то, что оно тормозит с сокращением расходов в преддверии мартовских выборов в Андалусии — крупнейшем и наиболее страдающем от безработицы регионе страны.
    Осведомленные источники сообщили Рейтер, что окончательное решение пока не принято, но Еврокомиссия считает, что новое правительство завысило показатели дефицита в 2011 году. Кроме того, Испания недостаточно быстро решает проблему ухудшения государственных финансов, ожидаемого в 2012 году, что ставит под угрозу рост экономики страны в долгосрочной перспективе, сообщили три высокопоставленных представителя ЕС.

Полный текст: http://take-profit.org/newsreview.php?mid=6066&ind=no 

Международное рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинги крупнейших банков Испании, в том числе таких гигантов, как Santander и Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), имеющих широкую сеть отделений в Латинской Америке, говорится в пресс-релизе агентства.
Так, долгосрочный кредитный рейтинг Santander понижен до «A» с «AA-», рейтинг BBVA — до «A» с «A+». Прогнозы по рейтингам «негативные».
Рейтинговые действия произведены вслед за понижением суверенного рейтинга страны — до «А» с «негативным» прогнозом. Тогда агентство понизило рейтинг страны на фоне усугубления долгового кризиса в еврозоне и проблем финансового сектора самой Испании.
 
Источник: Прайм

Итак, после пару месяцев европейский долговой кризис смягчился, а может быть даже подошел к концу. Доходности бумаг Испании Италии резко снизились (хорошо) 
Если не принимать во внимание рост доходностей госбумаг Португалии и скорый дефолт этой страны, то жизнь потихоньку налаживается:)

Как удалось справится с кризисом?

• ЕЦБ начал более активно раздавать ликвидность банкам. 
• Объемы предоставления ликвидности — максимальные с 2009.
• Банки начали покупать гособлигации в т.ч. периф стран
• Стоимость кредитования для проблемных стран снизилась
• Неминуемый риск дефолта прошел 

Общая ситуация следующая:

• вопрос — когда ЕЦБ закончит выкупать госбумаги и предоставлять ликвидность? Ведь ресурсы не бесконечны.
• вопрос — как долго ЕЦБ будет держать гособлигации на своем балансе (выкуплено их было более чем на 200 млрд евро за полгода)
• рост слабый, в ряде экономик евро маячит рецессия
• вмешательство ЕЦБ в денежный рынок несколько снизило напряженность
• вероятно, что Германию все-таки ждет рецессия
• банковский сектор Франции завязан на южную европу
• в Голландии наблюдается резкое сокращение потребления
• в Ирландии замедляется экспорт
• с Грецией остаются непонятки. Вероятность выхода из еврозоны велика
• давление на Португалию сохраняется
• дела неплохи в Швеции и Норвегии

 
ключевой вопрос — ВРЕМЯ. Как высоко успеет подняться рынок к тому моменту, когда риски материализуются.

График 1. Доходности 10-летних бумаг Испании и Италии существенно упали. Греция стоит на месте.





( Читать дальше )

• Испания разместила облигации с погашением в июле 2015 г на сумму 2,522 млрд евро, максимальная доходность 2,989% (сред. доходность составила 2,861% против 3,384% на предыдущем аукционе)
• Испания разместила облигации с погашением в октябре 2016 г на сумму 984 млн евро, максимальная доходность 3,557% (сред. доходность составила 3,455% против 4,021% на предыдущем аукционе)
• Испания разместила облигации с погашением в январе 2017 г на сумму 1,054 млрд евро евро, максимальная доходность 3,704% (сред. доходность составила 3,565% против 5,544% ранее)
• Отношение заявок к покрытию по облигациям Испании с погашением в июле 2015 г 1,63
• Отношение заявок к покрытию по облигациям Испании с погашением в октябре 2016 г 3,57
• Отношение заявок к покрытию по облигациям Испании с погашением в январе 2017 г 2,70

Испания разместила облигации на чуть большую сумму, чем запланированый максимум.
Испания планировала разместить облигации на сумму 3,5-4,5 млрд евро.

Доходность по 10-летним облигациям Испании +6 б.п. по сравнению со средой, 4,64%