ключевая ставка ЦБ РФ

Рост цен за неделю достиг 0,27%, обновив максимумы с начала июля, по сравнению с 0,2% на прошлой неделе. Годовая инфляция увеличилась до 8,6% с 8,5% на предыдущих двух неделях.

По 67 из 107 отслеживаемых позиций текущий рост цен превышает прогнозный уровень инфляции на конец года, что свидетельствует о быстром и широком повышении цен, не наблюдавшемся за последние два года.

Инфляция ускоряется из-за удорожания продуктов питания, вызванного неудачным сельхозсезоном, ростом издержек и высоким спросом. Для непродовольственных товаров и услуг ценовая динамика остаётся приемлемой.

Такой рост цен на продовольствие может усилить инфляционные ожидания в ноябре. При сохранении тренда вероятность повышения ставки Центробанком до 23% в декабре возрастает. Прогноз инфляции на конец года в 8-8,5% остаётся высоко вероятным.

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 22 по 28 октября ИПЦ вырос на 0,27% (прошлые недели — 0,20%, 0,12%), с начала октября 0,73%, с начала года — 6,55% (годовая — 8,57%). Динамика рекордная для данной недели, впереди 3 дня месяца и месячный пересчёт Росстатом (в этом году он почти всегда выше, потому что недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами), а значит, мы можем в лёгкую выйти на 11% saar по месяцу (это месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12) — это катастрофически много, даже с учётом пересмотра прогноза ЦБ по годовой инфляции (8-8,5%). Поэтому прогноз ЦБ по средней ставке до конца года был поднят до 21-21,3%, это значит, что регулятор допускает повышение ставки в декабре до 23% (с такими данными это произойдёт в лёгкую). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,18%, дизтопливо на 0,32%, это довольно таки много (вес бензина в ИПЦ весомый ~5%).

( Читать дальше )

Цена для экономики была бы гораздо больше, если бы ЦБ затянул с поднятием ключевой ставки — Набиуллина.

tass.ru/ekonomika/22279025

По данным Росстата, с 22 по 28 октября потребительские цены выросли на 0,27% н/н (рост на 0,20% неделей ранее), существенно отклонившись от сезонной нормы. Ключевым драйвером роста выступили продовольственные товары, в том числе за счёт скачка цен (1,7% н/н) на плодоовощную продукцию. Это подразумевает рост инфляции до 8,6% г/г (8,5% неделей ранее). Темпы роста недельных цен в октябре с поправкой на сезонность, по нашим оценкам, соответствуют 9,4% в годовом выражении (после 9,9% в сентябре). Отметим, что в последние месяцы недельные данные скорее недооценивали темпы роста цен (за счет компоненты услуг).

Больше «ястребиных» новостей от Банка России. Банк России вчера опубликовал итоговый вариант Основных направлений денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы. Новый базовый прогноз на этот период уже был представлен после заседания совета директоров 25 октября, а документ содержит обновлённые рисковые сценарии.

( Читать дальше )

— Госпожа, а откуда берется инфляция?
— Ну от инфляционных ожиданий населения.
— Но, почему население ожидает инфляцию?
— Они финансово не грамотные.
— А еще есть причины столь высокой инфляции?
— ну знаете, у нас рыночная экономика, спрос превышает предложение в нашей стране, это тоже можно считать причиной.
— А почему предложение ниже спроса?
— ну потому что мы повысили МРОТ до 200 долларов в месяц.
— а еще есть причина почему предложение меньше спроса?
— ну старые производители сокращают производство, так как у них высокие долговые нагрузки, и нет возможности масштабировать бизнес из за высоких ставок, а новых производителей товаров нет, так как высокие проценты.
— Госпожа, ну значит из за высокой ставки у нас в стране не могут возникать новое производство, а старые обанкротятся?
-  Ну я не отвечаю за это, мы анализируем проинфляционные ожидания населения, и ставку повышаем до тех пор пока аппетиты населения ну угаснут.
— а вот вопрос, куда эти 21% потом уходят? Цб складывает их сверху в топку новых напечатанных денег?

( Читать дальше )

Сегодня у нас, как говорится, разговор по душам с Эльвирой Набиуллиной, которая решила объяснить нам, почему ЦБ поднимает ключевую ставку, так словно это новый тренд. Объясняется это довольно просто: чем выше ставка, тем меньше денег в экономике, и тем медленнее мы их тратим. А как это сказывается на каждом из нас?

Что такое ключевая ставка? Простыми словами, это процент, по которому Центробанк даёт деньги банкам, а те, в свою очередь, — нам с вами. Соответственно, если ЦБ поднимает ставку, банки тоже поднимают проценты по кредитам, ипотекам и другим займам. А вот депозиты наоборот начинают приносить больше дохода, что, кстати, приятно. Вот только, далеко не все могут себе позволить заморозить часть зарплаты на счёте, особенно когда всё остальное дорожает.

Так почему же ЦБ на это идёт? Набиуллина говорит, что ставка растёт, чтобы охладить экономику и вернуть инфляцию к целевым 4%. Это не личный каприз, а своего рода «тормоз» для экономики: высокие ставки делают деньги дороже, и люди меньше их тратят. Только вот вопрос: насколько это реально помогает? Ведь у нас всё равно дорожают продукты, коммуналка и другие базовые расходы.

( Читать дальше )

Максимальная процентная ставка по вкладам, публикуемая Банком России, осталась на уровне 19,78%. Индекс ОФЗ с дюрацией 1 год продолжает расти, что удивило регулятора. Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS немного отстал от динамики ключевой ставки, но ожидаем улучшений.
Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP стал более объективным, хотя 40% YTM все еще не редкость. Индекс полной доходности ЕРРО ERFULL прибавил 3%, отражая обстановку на рынке. Количество облигаций в Реестре сократилось до 175, с изменениями YTM: для первого эшелона 24%, для остальных от 30%.
Индекс ERbalance отразил легкую панику на рынке, а доходность ликвидной части Реестра ERliquid упала почти на 30%. Индекс ДОЛГОСРОЧНЫЙ ERlong отреагировал сдержанно, несмотря на прежний рост. Индекс ERzp, даже будучи наиболее стабильным, не удержал позиции.
Портфель ДОХОДНЫЙ (ERdohod) состоит почти целиком из флоатеров, так как на рынке почти не осталось надежных облигаций с фиксированным купоном.

В пятницу регулятор буквально форсировал события, дав существенный импульс всему долговому рынку. Отдельно решение по ключевой ставке рассмотрели здесь в предыдущей публикации.

( Читать дальше )

Эльвира Сахипзадовна в ГосДуме сказала: ЦБ не собирается «делать скидок» при достижении цели по инфляции в 4%, заявила Набиуллина. Глава регулятора отметила, что ключевая ставка остается действенным инструментом в борьбе с ростом цен, но сейчас для результатов нужны более сильные ее изменения.

Она также подчеркнула, что жесткая денежно-кредитная политика — это не прихоть ЦБ, а неизбежная реакция на то, что происходит в экономике. Тезис о том, что из-за повышения ключевой ставки растут цены, является заблуждением. Без повышения ключевой ставки произошел бы «взрывной» рост кредитования, добавила Набиуллина.

Набиуллина: это опасная иллюзия — считать, что высокую инфляцию можно удерживать в каком-то коридоре

Набиуллина: поэтому мы будем стараться привести ее к цели в 4%

Набиуллина: есть ожидания, что высокая ключевая ставка полностью остановит кредитование — это неверно

Набиуллина: если не реагировать, рост инфляции продолжится и инфляция в 25 г будет выше, чем в этом — это неприемлемо

Набиуллина: инфляция будет выше чем по итогам прошлого года. наша дкп обязана на это реагировать

Набиуллина: спрос серьезно оторвался от производственных возможностей экономики

Набиуллина: вчерашние данные показали — безработица на рекордно низком уровне. это означает, что возможности по быстрому наращиваю производства сейчас крайне ограничены

Набиуллина: мы были вынуждены войти в период жесткой дкп, и, конечно, бизнес беспокоит как это повлияет на инвестиции и производство

 

t.me/reuters_ru