ключевая ставка ЦБ РФ

КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ НА ЗАСЕДАНИИ 14 ФЕВРАЛЯ?

Анализ поступающих данных перед заседанием Банка России 14 февраля 2025 г. не позволяет с уверенностью прогнозировать будущую траекторию ключевой ставки, поскольку текущие темпы инфляции остаются высокими, а инфляционные ожидания сохраняют тенденцию к повышению. В то же время наблюдается значительное замедление темпов кредитования, особенно в розничном секторе.

Решение Банка России сохранить ключевую ставку без изменений на заседании 20 декабря 2024 г. было неожиданным для рынка: фактически произошел некоторый пересмотр подходов к борьбе с высокой инфляцией. В условиях ускорения инфляции (в ноябре ее темпы выросли до 1,43% м/м, а недельный показатель в начале декабря достигал 0,50%) регулятор в декабрьском пресс-релизе на первый план выдвинул чрезмерное ужесточение денежно-кредитных условий (доходности ОФЗ указывали на ожидания дальнейшего повышения ключевой ставки) и значительное замедление роста кредитования.

Недавно опубликованный обзор Банка России по денежно-кредитным условиям в декабре 2024 г.

RGBI с начала года неизменно находится в даунтренде, и уже пошли разговоры о повышении стаки ЦБ. Готовимся к худшему? 

🤔 О чем сигнализирует динамика?

🏦 Основная, но не единственная причина – новые выпуски облигаций. В конце января Минфин зарегистрировал сразу 7 выпусков суммарным объемом до 350 b₽. Это не так много, но и индекс падал не более чем на 0,5% за день. Напомним, что размещения увеличивают предложение на рынке государственных бондов, снижая их стоимость. 

📈 Потенциальная причина – повышение ставки ЦБ на февральском заседании. Мнение появилось в среде частных инвесторов и, по сути, является следствием их взгляда на падение индекса.

‼️ Делать вывод об изменении ставки на основании одного индекса невозможно.

❇️  Для этого как минимум нужно рассмотреть индекс RUSFAR. Грубо говоря, он показывает, под какой % можно занять деньги на бирже. На данный момент показатель равен 20,4%, никакого роста индекса нет.

✳️ Во-вторых, доходности банковских депозитов остаются на уровнях 20-22%. Средние ставки по полугодовым вкладам за неделю снизились на 0,05 п.п., по годовым – выросли на 0,01 п.п. Повышение ставок в отдельных банках не является сигналом, к тому, что они ждут повышения ставки ЦБ. Скорее всего это специфическая история, связанная с потребностями в фондировании. 

В четвертом квартале 2024 года экономика России ускорила рост, несмотря на замедление кредитного импульса. Основным драйвером стало увеличение бюджетных расходов.

Инфляция в декабре достигла 14,2% (против 13,8% в ноябре), что связано с ослаблением рубля, ростом потребительской активности и снижением предложения. ЦБ отмечает, что для возвращения инфляции к 4% потребуется долгое сохранение жестких денежно-кредитных условий.

Реальные зарплаты в ноябре выросли на 8,1%, а в отраслях, близких к ВПК, — на 22–24%. Это поддерживает спрос, несмотря на снижение потребкредитования. Компании, получая деньги из бюджета, сокращают долги, что сдерживает корпоративное кредитование.

Эксперты не исключают дальнейшего повышения ключевой ставки. Опережающие индикаторы промышленности дают противоречивые сигналы, но PMI фиксирует улучшение деловой активности.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7479305?from=doc_lk

В ЦБ уже заявили, что снижение возможно не раньше второй половины года, но только при условии стабилизации экономики.

— — — — — — — —

Знаете, что Хомяк подумал… 

Что все будет решаться по мере решений Трампа. Да, вот так вот, все зависимо 🤷‍♂️

Сейчас на слуху торговые войны Трампа с другими странами, он пригрозил также ЕС и БРИКС новыми пошлинами… В общем, если эту тему НЕ разрулят и пошлины заработают — новому витку инфляции быть, и нас это стороной не обойдет! Тогда и повышение ставки ЦБ очень может быть…

А вот если ситуация стабилизируется, новых пошлин и санкций не будет, нефть будет снижаться (или хотя бы стоять на месте), то скорее всего инфляция будет постепенно «угасать», и у ЦБ не будет причин для повышения ставки.

Так оно или нет — уже скоро узнаем 🤝 А вы свое мнение в комментах пишите !

Ключевую ставку поднимут с 21 до 22–23% уже 14 февраля, на следующем заседании ЦБ — считают финансисты

По их мнению, на это указывают несколько факторов: высокая инфляция, избыток денежной массы, дополнительные расходы бюджета, санкции и нестабильный курс рубля. 

— — — — — — — —

Верим, братва? 🤔

Мне почему-то кажется, что в моменте жути нагоняют…