ключевая ставка ЦБ РФ

За вторую неделю октября рост цен замедлился до 0,12% против 0,14% неделей ранее. Годовой уровень инфляции составил 8,5%. На конец месяца по-прежнему ожидаем 8,3-8,4%, а на конец года — 7,5%.

Опасения вызывает рост цен на основные продукты питания — мясные, мучные и молочные продукты. Есть риск закрепления повышенной продовольственной инфляции в ближайшие полгода из-за плохих погодных условий и длительного роста издержек.

На этом фоне, а также из-за заметного ослабления рубля инфляционные ожидания населения и бизнеса в октябре выросли до годовых максимумов.

Однако все не так плохо — высокая инфляция в промышленности сходит на нет (лишь 5,3% в сентябре против ~14% в начале лета). Такая ситуация может закрепиться на фоне замедления экономики.

Итак, есть разнонаправленные сигналы о необходимости повышения ставки. Заметный перевес у сигналов «за».

Полагаем, что ЦБ, как и в сентябре, не будет торопить события и ограничится ростом ставки до 20%, но с заметным повышением прогноза по средней ключевой ставке на 2025 г — с 14-16% до 16-18% или даже чуть выше.

( Читать дальше )

🔠В этом видео по экономике, я хотел бы немного порассуждать об инфляции, какие страшные последствия могут ждать экономику РФ, какая может быть риторика центрального банка РФ на ближайшем заседании, которое пройдет уже через неделю 25 числа. А также затронем тему, что в связи с этим можно сейчас ждать от рынка акций и рынка облигаций.

В видео сделал свою собственную статистику недельную, которую как оказалось никто не ведёт в публичном поле. По крайней мере я не смог найти и составил простую табличку в экселе, и вывел несколько графиков. Ставьте лайки для поддержки и оставляйте комменты. 

Обновление базового макро прогноза Росбанка. 
Пересмотр наших прогнозов в основном затронул секцию процентных ставок. Инфляция все еще вне контроля Банка России, что делает базовым сценарием рост ключевой ставки до 21% в течение 4к’24 (вероятно, уже 25 октября), не менее актуальна корректировка среднесрочного сценария по развороту КС. Этот факт, вкупе с навесом предложения на первичном рынке ОФЗ, будет стимулировать рост среднесрочных и долгосрочных ставок в экономике.

Инфляция и процентные ставки
Поводом для повышения прогноза по инфляции (8.0% дек/дек в 2024 г и 6.0% дек/дек в 2025 г) остается избыток шоковых факторов на стороне предложения. К ним относится навес бюджетных расходов, ускоренная индексация ЖКХ и утильсбора, дефицит рабочей силы, ужесточившиеся внешние условия торговли и расчетов.
Мы сохраняем предпосылки о том, что регулятор будет готов повышать процентные ставки в ответ на риски для инфляции и ожиданий. Однако фактором сдерживания для повышения КС еще выше в 2025 году станет охлаждение деловой активности. По меньшей мере выросли риски для стагфляционного сценария, при котором целевые показатели инфляции (4%) вряд ли будут достигнуты только лишь мерами монетарной политики. 

( Читать дальше )

👉 Прогноз по инфляции на 2024 год пересмотрен в сторону повышения до 7,7%, а на 2025 год — до 5,3%.

👉 Ожидания по ключевой ставке: медиана на 2024 17,3% ( значит, что по данному прогнозу до конца года ожидается 20%). На 2025 около 18%, на 2026 г. — 12,5%.

💵 Курс доллара: прогноз на 2024 91,2, на 2025 г. — 95,0 руб., на 2026 г. — 97,5 руб., на 2027 г. — 99,7 руб.


Конечно, ключевая ставка сильно бьет по производству

📉 Так у металлургов (Северсталь, НЛМК, ММК) падает спрос на продукцию.

Общее производство готового проката сократилось на 18,1% в прошлом месяце, и четвертый квартал в отрасли ожидают непростым.

💿ММК в 3 кв 2024 сократил выплавку стали на 26,6% кв/кв до 2,5 млн т, снизил продажи метпродукции на 18,7% кв/кв до 2,5 млн т.

Выплавка чугуна сократилась на 10,9% относительно прошлого квартала

Производство стали скорректировалось на 26,6% относительно II квартала 2024 года

С такими результатами, при учете того, что металлурги выступают основным драйвером роста экономики через военное производство и строительный сектор, ничего хорошего не ожидается 🤷‍♂️

( Читать дальше )

Уже 25 октября Центральный банк РФ будет принимать важное решение по ключевой процентной ставке. И судя по последним данным, это заседание будет жарким! 

Что же мы найдем в «шоколадном яйце»?)

 

📈 Инфляционные ожидания за октябрь взлетели до 13,4%, что на 1% выше показателя за сентябрь. Это худший результат за 2024 год.

 

🟧По прогнозамглавы ВТБ Андрея Костина, 

ставка может вырасти до 21%! 

В данный момент недельная инфляция составляет 0,12%, а годовая — 8,47%

Далеко от цели ЦБ в 4%, что даёт все основания для повышения ставки даже до 21%.

 

💼 Что происходит на рынке акций? 

Индекс Московской биржи застыл в диапазоне 2725–2820 пунктов. Происходит консолидация — рынок не определился, куда двигаться дальше. После последнего повышения ставки рынок показал рост на 10%, несмотря на пессимистичные ожидания, так что реакция может быть неоднозначной и в этот раз) 

 

⭐️Наши действия: 

Мы принимаем стратегию выжидания: пока осторжничаем и по большей части находимся в фондах денежного рынка, сохраняя часть капитала на случай более чётких сигналов. Сейчас входить на рынок — рискованно. Российский рынок сейчас крайне непредсказуем, так что лучше сохранять холодную голову! 

( Читать дальше )

Всё больше сигналов о том, что грядущий год не принесёт ничего хорошего. Опять рост цен, девальвация и хорошо, если не стагфляция. 

В мире финансов удобнее быть пессимистом. Завышенные ожидания чаще всего приводят к краху. Даже при составлении бюджета власти закладывают в базовый сценарий минимум позитива. Потому что «надейся на лучшее, а готовься к худшему». В своих прогнозах лучше быть осторожным, чем самоуверенным. 

Сегодня предложим вам своё видение ближайшего будущего. Наверное, уже понятно, что ничего хорошего мы там не ждём. Надеемся, конечно. Но не слишком.

( Читать дальше )

В среду (16 октября) Банка России опубликовал широкий перечень информационных материалов, влияющих на решения по денежно-кредитной политике. На наш взгляд, наибольший интерес представляют три новости. Во-первых, продолжили расти инфляционные ожидания населения после временного спада в прошлом месяце. Выросли оценки как наблюдаемой, так и ожидаемой инфляции (до 15,3% и 13,4% соответственно), причём для обоих групп населения (имеющих и не имеющих сбережения). Во-вторых, оценка Банком России сезонно скорректированных темпов роста цен в сентябре (0,79%) оказалась близка к уровням мая-июня (0,85% и 0,75%), после которых ставка была повышена на 200 б.п., а не августа (0,61%), когда ставка была повышена на 100 б.п. Наконец, по результатам мониторинга предприятий Банка России настроения бизнеса улучшились, а ценовые ожидания выросли.

( Читать дальше )

Никуда российскому инвестору сегодня не деться от обсуждения инфляции. Более того, российский рынок стал настолько эффективным, что вполне может разворачиваться вниз на агрессивной риторике условного Заботкина, а потом обратно вверх на недельных данных по инфляции.

Какой расклады мы имеем перед очередным заседанием ЦБ на следующей неделе?
ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 8 ПО 14 ОКТЯБРЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО 0,12% С 0,14% С 1 ПО 7 ОКТЯБРЯ — РОССТАТ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 14 ОКТЯБРЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО 8,47% С 8,53% НА 7 ОКТЯБРЯ, СЛЕДУЕТ ИЗ НЕДЕЛЬНЫХ ДАННЫХ РОССТАТА

Плюс есть данные о снижении потребительского кредитования и замедлении экономической активности. То есть ставка вроде как работает и инфляция побеждается.

Но против позитивных новостей есть агрессивная риторика ЦБ:
ПЕРЕГРЕВ ВНУТРЕННЕГО СПРОСА СОХРАНЯЕТСЯ, ДЛЯ ИНФЛЯЦИИ В 4% НУЖЕН БОЛЕЕ СДЕРЖАННЫЙ ЕГО РОСТ И ЖЕСТКИЕ ДКУ — БАНК РОССИИ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ ПО ИТОГАМ 2024 Г., ВЕРОЯТНО, ПРЕВЫСИТ ИЮЛЬСКИЙ ПРОГНОЗНЫЙ ДИАПАЗОН В 6,5-7% — ЦБ

Оценка наблюдаемой инфляции выросла с 14.4% до 15.3%, у домохозяйств со сбережениями рост до 13.7%, без сбережений до 16.6%;

( Читать дальше )

— данные не от ЦБ указывают на то, что можно сделать паузу и оставить ставку 19% (рост недельной инфляции без эффекта утильсбора замедляется, производственный PMI за сентябрь показывает ожидание рецессии)

— данные от ЦБ указывают на то, что ставку надо повышать (инфляционные ожидания населения выросли до максимума с января, мониторинг предприятий в начале октября фиксирует ускорение роста деловой активности)

Как так? 😁

Все ждут, что ЦБ повысит ставку либо до 20% либо до 21% — значит будет 20,5% — Максим Орловский на РБК