корженевский

• Разместил(а) AForex Markets, Март 6, 2013
• Отправить сообщение  Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Рынок продолжает жить оптимизмом. Макроэкономическая статистика из США вновь преподнесла позитивный сюрприз (в виде хорошего PMI), американские индексы штурмуют исторические максимумы. Dow Jones накануне их обновил, поднявшись до уровня в 14258 пунктов. Потери, вызванные финансовым кризисом, полностью отыграны. Увы, нужно понимать, что это связано по большей части с ультра-мягкой монетарной политикой, и в меньшей степени — с реальными улучшениями в экономике. Тем не менее, тренд очевиден, и это заставляет другие рынки реагировать.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Март 5, 2013
• Просмотр блога

Мы спекулятивно продаем AUDCAD, сохраняем прочее позиционирование неизменным.
Несколько дней назад рынки осознали, что находятся в неприятной ситуации: откуда-то появились секвестр в США, политические проблемы в Италии и слабые данные по экономике Китая. Сегодня инвесторы понимают, что это, наверное, не самый худший из миров. Резервный Банк Австралии сохранил ставки на уровне в 3%, ссылаясь на постепенное улучшение глобальной ситуации. Регулятор, конечно, «захеджировался», заявив, что у него еще есть обширное пространство для смягчения. И тем не менее, Гленн Стивенс пока не видит поводов для изменения политики. Похожим образом наверняка поступят и завтра в Канаде.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Март 4, 2013
• Просмотр блога

Мы частично фиксируем прибыль в EURCHF на 1.2280-1.23, cохраняем прочие позиции без изменений.
Монетарные власти G7 перешли к открытой борьбе с укреплением своих валют, и на этой неделе мы будем наблюдать за ее продолжением. Наиболее вероятны сюрпризы от Банка Англии и Резервного банка Австралии. Оба регулятора могут смягчить монетарную политику. Первый — через расширение программы количественного смягчения на 25 млрд фунтов, второй — через снижение ставки на 25 б.п. Мы ожидаем, что и GBP, и  AUD на этой неделе останутся в аутсайдерах среди наиболее ликвидных инструментов
Еще одна хронически отстающая валюта — иена. Кандидат на пост главы Банка Японии г-н Курода заявил, что существующего QE недостатчно, объем программы должен быть увеличен, и она должна охватывать больше различных видов активов. Этому совершенно не будет препятствовать правительство, так что, вполне возможно, в такой форме была озвучена стратегия регулятора. Аналитики AForex уверены, что такие решения вытолкнут котировки USDJPY за пределы 100 уже в этом году. Любые коррекции пары мы воспринимаем как хорошую возможность ее купить.

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 27, 2013
• Просмотр блога

Мы покупаем EURCHF по 1.215, сохраняем прочие позиции без изменений.
Итальянская ситуация оказалась более проблемной для рынков, чем мы ожидали. EURUSD приблизилась к отметке 1.3 и может ее протестировать в ближайшие дни. Мы, однако, по-прежнему не ожидаем каких-то потрясений, связанных с политикой. Неопределенность по поводу конфигурации парламента Италии еще несколько недель будет давить на валютный рынок. Но при прочих равных котировки наверняка останутся в широком диапазоне 1.3-1.35. Есть, однако, риск «прочих неравных» — каких-то действий со стороны ЕЦБ или ФРС.
Европейский центробанк, напомним, уже начал словесное наступление на EUR, чем сумел сбить стоимость валюты. Если эта риторика вновь проявится или, тем более, найдет воплощение в каких-то реальных мерах, единая валюта легко сможет потерять еще порядка 2% стоимости. Тоже самое может произойти, если за дело вдруг возьмется ФРС. Только тогда корректнее говорить о быстром подорожании доллара на 2%. Речь, с которой Бен Бернанке выступил накануне, по-прежнему защищает количественное смягчение, но уже не так агрессивно. Аналитики AForex полагают, что внутри регулятора зреют идеи постепенного сокращения объемов QE. Заседание Федрезерва 20-го марта определенно будет очень интересным, и комментарии по его итогам претендуют на статус следующего ключевого драйвера для всех рынков.

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 26, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным, ждем точки входа в шорт по GBPUSD.
Информационный фон выглядит насыщенным, и за 24 часа в нем появилось несколько интересных моментов. Самая важная новость, пожалуй, выдвижение г-на Харухико Куроды, руководителя Азиатского банка развития, на должность главы Банка Японии. Для JPY это очевидный негатив: г-н Курода неоднократно призывал решительнее бороться с дефляцией и укреплением иены. И может быть это стало бы для нас поводом для продажи японской валюты, но не текущих уровнях. Сначала все же требуется серьезная коррекция, причем и в USDJPY, и в кроссах.
Второй фронт на форексе — это выборы в Италии. Похоже, Сильвио Берлускони удалось набрать достаточно много голосов (138 по текущим оценкам). Это означает проведение перевыборов, правила которых отличаются от основного голосования. Есть риск, что в результате кандидатам придется формировать коалицию с самим г-ном Берлускони, т.е. его голос будет достаточно значимым в политической системе страны. Альтернатива — «парализованный» парламент. Так или иначе, теперь придется дождаться официального результата, а затем уже принимать какие-то торговые решения по евро. Сложившаяся ситуация — определенный негатив для евро, но пока недостаточно сильный, чтобы открывать новые короткие позиции.

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 25, 2013
• Просмотр блога

Мы частично фиксируем прибыль в шортах по GBP, будем восстанавливать их на коррекции.
Moody's лишило Великобританию наивысшего кредитного рейтинга. Он понижен с Ааа до Аа1. Такое решение связано с невнятными перспективами роста ВВП страны и с отсутствием должного прогресса в сокращении бюджетного дефицита. Мы давно ожидали такого шага, и стратегическим сюрпризом оно для нас не является. Однако с тактической точки зрения это, безусловно, повод дальше продавать стерлинг. Фундаментально пока никаких позитивных новостей для валюты нет. В структурно изменившейся экономике королевства определенно требуется больше инфляции, чем раньше, чтобы добиться тех же темпов роста. Это делает фунт еще более похожим на валюту развивающейся страны (отличный пример здесь — рубль), и требует глобальной переоценки британца. По всей видимости, эта переоценка началась.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 22, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционированием неизменным, будем наращивать шорт в GBPUSD на росте к 1.54/1.58.
Смена режима на валютном рынке продолжается, и в этой среде инвесторам придется прожить еще некоторое время. Не стоит путать «смену режима» со сменой «трендов» — в существующем случае речь идет, в первую очередь, об уровне волатильности и силе корреляций между разными инструментами. Практическая каждая валютная пара сейчас — отдельная история. Мы по-прежнему внимательно следим за GBPUSD. Если закрытие недели в британце случится ниже 1.54, с технической точки зрения это будет означать начало постепенной девальвации.
С тактической точки зрения сегодня, конечно, интереснее евро. EURUSD колеблется в момент написания ниже отметки 1.32, но здесь, вероятно, первая волна падения и завершится. В каком виде и когда наступит вторая, сильно зависит от исхода выборов в Италии. Уже пора начинать финальный отсчет, а в понедельник — отыгрывать результаты. Аналитики AForex полагают, что диспозиция в целом против евро. Есть существенный риск получить парализованный парламент, в котором все портит Сильвио Берлускони. Если дела пойдут хуже, то шоумен вообще  вернется в правительство (чего мы, правда, не ожидаем). В таких условиях разумно воздерживаться от краткосрочных трейдов.

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 19, 2013
• Просмотр блога

Мы продолжаем сокращать шорт в GBPNZD, сохраняем остальные позиции без изменений.
Понедельник оказался ожидаемо скучным. Выходной день в США по обыкновению сбил торговую активность практически до нуля; котировки основных пар почти не изменились. Но даже в такой день можно было проследить общие темы: дальнейшую слабость JPY и GBP. Как мы и ожидали, наиболее сильные продажи британца прошли в кроссах, GBPNZD котируется на новых локальных минимумах. Здесь мы считаем разумным зафиксировать часть прибыли, но не из-за фундаментальных изменений, а краткосрочных рисков.
В ночь со вторника на среду (по Москве) состоится выступление управляющего Резервного Банка Зеландии Уиллера. Согласно имеющейся информации, темой выступления станет как раз киви. Определенно прозвучит тезис о том, что он слишком дорого и центробанку хотелось бы видеть котировки на более низких уровнях. Но это инвесторы готовы услышать. Вопрос в том, что еще будет сказано. И в свете последних событий вполне можно ожидать более агрессивную риторику. В остальном существенных изменений по рынку мы не ждем. EURUSD остается в широком коридоре, USDJPY — хорошая покупка на снижениях. Определенная идея есть и в лонге по EURCHF от 1.23.

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 18, 2013
• Просмотр блога

Мы частично фиксируем прибыль в шорте по GBPNZD, закрываем шорт в GBPCAD, держим прочие позиции.
Очередная встреча Большой Двадцатки породила соответствующую порцию обещаний и заверений. Главное для валютного рынка — гарантии того, что страны не намерены проводить валютных войн, и конкурентной девальвации не допустят. Какова цена этих слов, достаточно легко понять, если посмотреть, например, на последние новости из Норвегии. На этих выходных интервью дал г-н Олсен, управляющий центробанка страны. И здесь тоже прозвучала тема валютного рынка, причем заявления уже не звучат ново. Регулятор будет резать ставки, если «сильная крона слишком сильно замедлит инфляцию». Это оправдание своим действия вскоре возьмут на вооружение, пожалуй, все. И другого выхода у развитых стран в условиях структурного кризиса нет.

( Читать дальше )

• Разместил(а) AForex Markets, Февраль 15, 2013
• Просмотр блога

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Министры финансов Большой Двадцатки прибыли в Москву, и собираются обсуждать некий феномен, который отказываются именовать «валютные войны». Такой подход напоминает старый анекдот, но цитировать его здесь неуместно. Главное — наличие факта, который теперь уже невозможно отрицать. Япония, Британия, Швейцария и в некоторой степени континентальная Европа взялись за дело, и начали словесные интервенции, направленные на ослабление валюты. Результаты — налицо.
О иене мы уже многократно писали.  Она является действительно хорошим образцом того, как можно воздействовать на рынок, если есть желание. Аналитики AForex полагают, что следующий на очереди — фунт. В инфляционном отчете Банка Англии без купюр говорится о том, что ослабление стерлинга будет полезным для восстановления экономического равновесия. И с технической точки зрения стерлинг — самый слабый инструмент. Закрытие в GBPUSD выглядит катастрофически плохо, произошел выход из долгосрочного треугольника, и цель движения теперь располагается примерно на 40 фигур ниже. Конечно, еще будет возможность подшортить эту пару. Но мы уже держим позиции в GBPCAD и GBPNZD (и то, и другое, естественно, продаем).