Вот что происходит на кредитном фронте: после нескольких месяцев спада ситуация начала выравниваться, но по разным сегментам картина сильно отличается. Общий портфель кредитов физлиц застыл на отметке 36,7 трлн рублей — ни роста, ни падения по сравнению с февралем. Год к году прибавка есть, но скромная — всего 10%.
Ипотека наконец-то показала признаки жизни. В марте выдали на 257 млрд рублей — это на 30 млрд больше, чем в феврале. Правда, до прошлогодних 447 млрд еще далеко. Весь рост обеспечили госпрограммы: семейная ипотека выдана на 197 млрд, а рыночная еле дышит — всего 33 млрд. Причина проста: ключевая ставка душит спрос, а новые меры поддержки (вроде увеличения возмещения банкам) временно подстегнули госпрограммы.
С потребительскими кредитами все печальнее — минус 40 млрд за месяц. Автокредиты тоже в минусе, хоть и всего на 2 млрд. Тут виноваты и высокие ставки, и подорожание машин из-за утильсбора. Китайские автопроизводители уже начали скидочную войну, но пока это не особо помогает.
Вчера рынок немного ослабил рост — дал передышку в стремительном и непрекращающемся росте последних дней. Но это только передышка. Как я уже писала, рост поддерживается настроем, чувством. А чувство, сами знаете, вещь весьма переменчивая и беспричинная. У рынка есть мечта — получать вновь и вновь наркотическое продолжение стимулирования в виде дешевых денег. Можно сколько угодно рассуждать о безумии и безосновательности этой мечты, но мечта тем и хороша, что она не сбывается, но создает радостное ожидание. Вот этим радостным ожиданием, что «бабушка» приедет и привезет «гостинец», погладит по головке и скажет, что всегда в дальнейшем будет давать варенья, живет, в настоящее время рынок. «Сердце будущим живет, настоящее уныло...» Рынок «забыл почем фунт лиха». Это ожидание будущего счастья продлится до следующей среды. И мне думается, что сейчас как раз отрабатывается банальное рыночное правило «покупать на слухах, продавать на событии».
В текущей рыночной парадигме, пятницы за редким исключением являются днем умеренного или сильного роста: короткие позиции выкупаются практически полностью. Но пятницы, когда идут распродажи, отлично идентифицируются по мрачному настрою и ошибиться в них нельзя. Пока что нынешняя пятница носит характер светлый. Поэтому я от нее не жду распродаж. Кто хотел, продали вчера, но к концу дня рынок повел себя предсказуемо и подрос ближе к 2160 по фьючерсу E-mini S&P500 ES.