ликвидность

Расчет за 8-й купонный период, который завершился 20 января, будет произведен сегодня.

Сибирская стритфуд-сеть выплатит владельцам облигаций «Дядя Дёнер-БО-ПО1» по 575,34 рублей на ценную бумагу.

Всего в обращении находится 1200 мини-бондов «Дядя Дёнер» номинальной стоимостью 50 тыс. руб. Купонный доход выплачивается ежемесячно. Размер процентной ставки по первым 12-ти купонам установлен на уровне 14% годовых. Оферта состоится в мае, спустя год после размещения облигаций на Московской бирже. Срок обращения займа – 3 года и 2 мес. Условиями выпуска предусмотрена амортизация долга: погашение состоится в мае, июне и июле 2021 г.

Отметим хорошую ликвидность облигаций «Дядя Дёнер», средневзвешенная цена которых существенно выросла с 100,68% до 101,37% по итогам вторичных торгов в декабре. Объем торгов за май-декабрь 2018 г. в 2 раза превысил сумму размещения и составил 123,8 млн руб.

С помощью калькулятора в разделе «Инвесторам» можно рассчитать доходность инвестиций в облигации «Дядя Дёнер», указав количество ценных бумаг, дату покупки, комиссию брокера и другие параметры.

Корпоративное казначейство. В той или иной мере занимается 3 основными функциями:

1. Управление денежными потоками
2. Корпоративное финансирование
3. Управление рисками

Распишу тезисно:

• Управление денежными потоками: прогнозирование и оптимизация денежных потоков (к примеру: платежный календарь, который включает доходы, расходы, кредитные линии/использование кредитных линий). Внутригрупповое финансирование. Финансирование рабочего капитала. Кэш-пуллинг (консолидация средств на счетах). Оптимизация РКО.
• Корпоративное финансирование: инвестиционное, проектное, торговое финансирование, заключение договоров финансирования рабочего капитала.
• Управление рисками: регламентация казначейских процессов и методологии, централизация и контроль над казначейскими процессами (единое казначейство группы компаний/холдинга), стратегическое и тактическое прогнозирование денежных потоков, контроль рисков ликвидности, управление финансовыми рисками.

Китайские банки увеличили темпы выдачи кредитов в декабре, показали данные во вторник. Кредитный рост превосходит ожидания уже второй месяц подряд, т.е. можно говорить о сколь-нибудь значащем тренде в сторону смягчения денежной политики китайскими властями в ответ на экономические трудности. 

— Кредиты частному сектору выросли до 1.59 трлн. юаней в декабре, что выше медианной оценки в 1.3 трлн. Значение показателя не сильно выбивается из данных за 2018, к тому же темпы роста замедлились до исторического минимума в 9.8%, именно в тот момент, когда экономике нужен импульс в заимствованиях населения. 

— Агрегат M2 вырос в годовом выражении на 8.1% на 0.1% выше, чем в ноябре. Напомню, что в феврале PBOCшироко не афишируя включил в показатель деятельность банков, не отражающиеся в финансовом балансе, повышая таким образом его «репрезентативность» в качестве показателя денежной экспансии. 

Свежая статистика по фондовому рынку США с ZeroHedge после заседания ФРС в четверг. Небольшой комментарий по самому событию — Пауэлл предсказуемо поднял ставку, однако дал достаточно жесткий комментарий, который не смог воодушевить рынки (ожидавших совсем не сентенций о двух повышениях ставки вместо трех). Таким образом, общее давление на рынок неумолимо растет. Все это происходит на фоне роста индекса кредитного риска облигаций с инвестиционным уровнем (а значит растет стоимость фондирования корпораций) и снижения объема байбеков на американском рынке до минимумов 2017 года (финансирование байбеков во-многом осуществлялось за счет корпоративных займов на открытом рынке):

(Индекс байбеков на фондовом рынке США (зеленая линия) и кредитный риск облигаций с инвестиционным уровнем (инвертированная динамика, красная линия))