лоукостер Победа

Группа Аэрофлот в ноябре снизила пассажиропоток на 16% в сравнении с 2019 годом

Группа Аэрофлот в ноябре сократила перевозки примерно на 16% в сравнении с 2019 года, до 3,6 млн пассажиров (без учета перевозок покинувшей группу Авроры). В частности, авиакомпания Аэрофлот перевезла 1,6 млн пассажиров, Победа — 1,2 млн, Россия — 773 тыс. В ноябре 2020 года вся группа (без учета Авроры) перевезла около 2 млн человек.

Несмотря на нерабочие дни в начале ноября и рост новых случаев COVID-19, компания продолжила восстанавливать пассажирские авиаперевозки. Наибольший рост по сравнению с прошлым годом пришелся на а/к Россия (+142% г/г), что связано с увеличением зарубежных направлений, в частности в Египет и Турцию. В целом, оставался сильным и спрос на внутренние перевозки, что отобразилось в улучшении показателей а/к Победа (+37% г/г). Рост операционных результатов позволяет ожидать сохранение тенденции по росту прибыли и в 4 кв. 2021 года. Хотя текущих факторов, способных дать импульс к резкому росту акций мало, мы сохраняем положительный среднесрочный взгляд на компанию, ожидая восстановление и расширение зарубежных авиасообщений.

Промсвязьбанк

Аэрофлот: операционные результаты за октябрь и 10М21  

Пассажиропоток группы в октябре увеличился на 67.3% г/г до 4.5 млн человек, в том числе пассажиропоток на международных направлениях подскочил в 3.6x раза (1.2 млн пассажиров, а на внутренних линиях — на 40% (3.27 млн пассажиров). Коэффициент загрузки пассажирских кресел достиг 81.0% (+2.5 пп г/г). По сравнение с доковидным 2019 пассажиропоток Аэрофлота оказался лишь на 11.3% ниже и был поддержан сильной динамикой лоукостера Победа, у которой пассажиропоток увеличился на 42% и 28.3% по сравнению с 2019 и 2020 соответственно. За 10M21 пассажиропоток вырос на 53.6% г/г, в том числе пассажиропоток на внутренних направлениях взлетел на 62.4%, а на международных укрепился на 22.1%. Парк компании в настоящий момент насчитывает 351 самолет.

Аэрофлот представил хорошие операционные результаты на фоне быстрого восстановления трафика у дочерних компаний Группы Аэрофлот. Результаты должны поддержать акции.

Атон

Пассажиропоток российских авиакомпаний в октябре увеличился на 61% г/г, несмотря на рекордный рост числа новых случаев COVID-19. Способствовали улучшению данного показателей как сильный внутренний спрос, так и открытие новых международных авиасообщений.

Увеличение темпов роста перевозки пассажиров фиксировалось всеми авиакомпаниями, но наибольшее восстановление смогли показать а/к Аэрофлот (+94%) и а/к Россия (+80% г/г), преимущественно за счет низкой базы 2020 года и возобновления международных авиаперелетов, в частности в Египет и Доминиканскую Республику, а также запуска авиарейсов в Турцию из региональных аэропортов. По итогам года группа Аэрофлот (включая а/к Аэрофлот, а/к Победу и а/к Россию) планирует увеличить пассажиропоток на 55% г/г, до 60,7 млн чел.

А/к Победа показала более скромный рост (+25% г/г), что связано с и без того высокими операционными показателями. Недавно компания повысила прогноз пассажиропотока с 13,5 до 14,5 млн чел., что в 1,5 раза выше, чем в докризисном 2019 году. В конце декабря компания также планирует запустить рейсы в Египет, что окажет дополнительную поддержку.

( Читать дальше )

Аэрофлот: операционные результаты за сентябрь и 9М21   

Пассажиропоток группы в сентябре увеличился на 43.4% г/г до 4.8 млн человек, в том числе пассажиропоток на международных направлениях подскочил в 3.0x раза (1 067 тыс. пассажиров) на внутренних линиях — на 24.7% (4.8 млн пассажиров). Пассажирооборот вырос на 54.2% г/г до 10.8 млн пассажиро-километров, а коэффициент загрузки пассажирских кресел достиг 81.5% (-2.6 пп г/г). По сравнение с доковидным 2019 пассажиропоток Аэрофлота оказался лишь на 13.4% ниже и был поддержан сильной динамикой лоукостера Победа, у которой пассажиропоток подскочил на 40% и 19% по сравнению с 2019 и 2020 соответственно. За 9M21 пассажиропоток вырос на 52% г/г, в том числе пассажиропоток на внутренних направлениях взлетел на 65.4%, а на международных укрепился на 6.4%. Парк компании в настоящий момент насчитывает 352 самолета.

Аэрофлот представил хорошие операционные результаты на фоне быстрого восстановления трафика у дочерних компаний Группы Аэрофлот. Результаты должны поддержать акции.

Атон

Аэрофлот в сентябре сократил перевозки на 13% к «доковидному» 2019 г.

Группа Аэрофлот в прошлом месяце сократила перевозки примерно на 13% в сравнении с сентябрем 2019 года, до 4,8 млн пассажиров (без учета перевозок покинувшей группу Авроры), сообщила Росавиация со ссылкой на оперативные данные. В частности, авиакомпания Аэрофлот перевез 2,3 млн пассажиров, Победа — 1,4 млн, Россия — 1,1 млн. В сентябре 2020 года вся группа перевезла около 3,3 млн человек, или на 45% меньше, чем в сентябре-2021.

Мы положительно оцениваем операционные результаты Аэрофлота. Ожидаем, что по итогам 3 кв. группа улучшит финансовые показатели, что станет катализатором роста стоимости акций. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 88 руб. на акцию

Промсвязьбанк

Аэрофлот: операционные результаты за август      

Пассажиропоток группы в августе увеличился на 50.3% г/г до 5.5 млн человек, в том числе пассажиропоток на международных направлениях подскочил в 4.4x раза до 1052 тыс. пассажиров, на внутренних линиях — на 30.2% до 4.5 млн пассажиров. Пассажирооборот вырос на 58.7% г/г до 12.3 млн пассажиро-километров, а коэффициент загрузки пассажирских кресел достиг 86.5% (-0.1 пп г/г). За прошедшие 8M21 пассажиропоток вырос на 53.5% г/г, в том числе, вырос на 73.9% на внутренних рейсах и упал на 8.1% на международных рейсах. Пассажиропоток компании Победа, дочернего лоукостера Аэрофлота, показал рост на 25.7% г/г до 1.5 млн пассажиров, процент занятости пассажирских кресел составил 95.8%. По сравнению с допандемическим 2019 пассажиропоток группы по итогам августа все еще на 10.9% ниже.

Аэрофлот представил хорошие операционные результаты по сравнению с прошлым годом, когда уже разразилась пандемия, но показатели группы все еще значительно отстают от последнего «доковидного» года — свидетельство того, что полное восстановление пассажиропотока не будет быстрым. Операционные результаты группы нейтральны для динамики стоимости акций.

Атон

Пассажирооборот российских авиакомпаний в августе оказался лишь на 3% ниже по сравнению с 2019 годом. Одновременно с ростом пассажирооборота увеличился и средний налет на одного пассажира, составив в августе 2200 км, что соответствует уровню октября 2020 года. Способствовали восстановлению данного показателя сильный спрос на внутренний туризм, а также открытие международных направлений.

Сезон отпусков оказал внушительную поддержку российским авиакомпаниям, несмотря на продолжающуюся недоступность большинства привычных отечественному туристу направлений. Положительные темпы роста пассажиропотока фиксировались у всех авиакомпаний, но среди лидеров рынка наибольший рост пришелся на а/к Аэрофлот (+85% г/г). Это связанно преимущественно с низкой базой 2020 года, поскольку ранее большая часть пассажиропотока авиакомпании формировалась за счет международных перевозок, которые были почти полностью приостановлены в прошлом году.

Другие же авиакомпании, входящие в группу Аэрофлот – Россия и Победа, показали более скромный рост пассажиропотока, однако также достаточно сильный, увеличив его на 26% г/г и 25% г/г соответственно.

( Читать дальше )

Группа Аэрофлот представила операционные результаты за июль 

Пассажиропоток группы в июле увеличился на 83.3% г/г до 5.2 млн человек, в том числе пассажиропоток на международных направлениях подскочил в 32 раза до 870.8 тыс., на внутренних линиях — на 54.2% до 4.4 млн). Пассажирооборот вырос на 97.1% г/г до 11.6 млн пассажиро-километров, а коэффициент загрузки пассажирских кресел достиг 83.4%, увеличившись на 4.2 пп г/г. Пассажиропоток компании Победа, дочернего лоукостера Аэрофлота, показал рост на 44.1% г/г до 1.5 млн, коэффициент загрузки достиг 95.3% (+1 пп г/г). По сравнению с 2019 пассажиропоток группы снизился на 16.3%.

Аэрофлот представил хорошие операционные результаты по сравнению с прошлым годом, когда уже разразилась пандемия, но показатели группы все еще значительно отстают от последнего «доковидного» года — свидетельство того, что полное восстановление пассажиропотока не будет быстрым. Операционные результаты группы нейтральны для динамики стоимости акций.

Атон

S7 объявила о запуске лоукостера в июле 2022 года

S7 Group объявила о планах создания нового лоукост-перевозчика, который начнет летать в 2022 году на самолетах Airbus A320 neo и сфокусируется на межрегиональных перевозках в обход Москвы. Среди ключевых городов, где компания видит спрос – Омск, Челябинск, Казань. Планируемый пассажиропоток новой авиакомпании в 2022 году ожидается на уровне 1 млн чел., а в 2024 г. – 6-7 млн чел.

Пока на российском рынке авиаперевозок имеется только один лоукостер – а/к Победа (Группа Аэрофлот с долей рынка 13-17%). По итогам 6 мес. а/к Победа перевезла 6,3 млн пассажиров, при этом всего за аналогичный период авиакомпании перевезли 43 млн чел. Полагаем, что рынок региональных и бюджетных авиаперевозок имеет высокий потенциал для роста, поэтому создание нового лоукостера не несет существенных рисков для а/к Победа.

Промсвязьбанк

Новому лоукостеру придется непросто, так как рынок уже занят «Победой» с агрессивной стратегией развития и амбициозным менеджментом. Видимо поэтому фокус делается на крупных региональных рынках, а не на Москве и Санкт-Петербурге.

Вместе с тем, место для второго игрока есть: доля «Победы» в 2019 (ковидные времена рассматривать не будем в связи с искажением картины) была 13%, в то время как глобально доля лоукостеров составляла 35%.

Будет интересно понаблюдать за конкуренцией двух моделей. Сравнивая стратегии развития двух компаний, очевидно, что в ближайшие 5 лет «Победа» останется лидером рынка. Существенного снижения цен по сравнению с «Победой» мы также не ждем – компания очень эффективна. Вместе с тем, появление второго лоукостера, несомненно, позитивно для потребителей.

Суханова Елена
«ВТБ Капитал»