монетарная политика

Текущее ослабление рубля не вызывает у нас особой тревоги. С учетом объема оттока капитала и невмешательства Банка России курс рубля вполне справедливо оценен. Полагаем, что это ослабление полезно для конкурентоспособности экономики и уже практически достигло своих пределов.

Отказ центрального банка от целевых валютных интервенций позволит более эффективно управлять инфляций, не расширяя денежную массу через продажу долларов и евро на рынке при необходимости поддержать рубль. Ужесточение позиции регулятора к банкам, замешанным в незаконном выводе капитала, будет благоприятствовать (и как мы надеемся, приведет к некоторому снижению объема такого вывода) достаточному уровню ликвидности в банковской системе опять же без дополнительных и непрогнозируемых инъекций. С другой стороны, замораживание регулируемых тарифов естественных монополий снизит эффект на инфляцию со стороны краткосрочного повышения импортных цен, вследствие ослабления курса рубля (правда дальнейшее развитие этой истории несет определенные риски).

В итоге относительно слабый рубль одновременно с относительно низким уровнем инфляции даст ощутимое снижение реального эффективного курса национальной валюты и при прочих равных создаст основу для повышения конкурентоспособности российской продукции, как на внутреннем рынке, так и зарубежном.

 Затрудняюсь в ыборе темы магистерской диссертации. :(( мб кто-нить посоветует что-то актуальное :))

Вообще, интересны любые темы, главное чтоб год работы не был в пустую...!!! А то потом будет мучительно больно за бесцельно потраченное время.  :(((  
Рад любым советам! СПАСИБО!!! =)
То что сам придумал пока что… Возможные названия. 
А) Фонды взаимных инвестиций. Финансовый инжиниринг.
Б) Хедж-фонды: различные аспекты.
В) Создание хедж-фонда в оффшорной зоне: выбор юрисдикции, структуры, контрагентов, стратегии.
Г) Взаимные фонды. Стратегии инвестирования и контроль над рисками.
...
В работе для меня важен исключительно практический аспект. т.е. в итоге должно получится нечто вроде бизнес-плана по открытию фонда. НО что надо для этого изучит??  мб: 1) различные юрисдикции; 2) контрагентов, издержки, структуры; 3) деятельность других фондов; 4) финансовый инжиниринг: различные стратегии арбитража, инвестиций; создание портфеля.


( Читать дальше )

В настоящее время, ведутся многочисленные дискуссии о том, как запустить российскую экономику и обеспечить рост ВВП. В частности, предлагаются такие меры как девальвация рубля, инвестирование средства ФНБ, смягчение процентных ставок. 
Причем все в один голос утверждают, что рецессия и падение ВВП это очень плохо. Вот этот постулат и хотелось бы обсудить, так ли плоха рецессия? Может быть не стоит предпринимать серьезных мер по какому-либо стимулированию, а прикинуть на цифрах другой путь — путь управляемой рецессии, осознанного снижения ВВП с сохранением инфляционных и курсовых параметров в заданных рамках, с использованием средств ФНБ, монетарной политики как инструмента такого управления?
 
 

Никогда не думала, что официальная информация от мировых лидеров в первоисточнике может вызывать разночтения.
Ещё страшнее, когда официальную информацию некоторые аналитики переводят в теорию заговора...
Это не дает ни единого шанса новичкам на изучение ФА, ТА или прочих официальных видов анализа.
Всегда проще прикрыть свою неграмотность Кукловодом, ММами, дезинформацией СМИ… Многие воспринимают такие посты «на ура».
Новички не будут пытаться изучать официальные виды анализа, если им на глаза изначально попадет легкая в применении и требующая минимальных умственных затрат теория заговора.
Зачем?
Ведь проще «разводка», «СМИ работают против трейдера», «занесли-вынесли стопы-пошли куда я правильно стою или стоял»...
ТА-шники, которые пытаются прислушиваться к ФА или хотя бы хотят знать время выхода новостей и влияние их на среднесрок-долгосрок, сталкиваясь с аналитиками ФА, которые применяют теорию заговора, просто отказываются от всякого столкновения с ФА-анализом.


( Читать дальше )

Рост популярности идей Гитлера был связан с экономической депрессией начала 30-х годов XX века в Германии, вызванной дефляционной политикой рейхсканцлера Генриха Брюнинга. 

Это к тому, насколько опасной может быть продефляционная политика, политика бюджетной экономии и какой Бернанке молодец.

Копипаст: http://ugfx.livejournal.com/1058863.html

Прошла волна и евро как-то резко кренится вниз … ко всем валютам ) Проснулся и товарищ Драги, который совсем не мягко дал понять, что ЕЦБ такой рост евро совсем не устраивает, это ведь и экономический спад может усилить и к дефляции привести...  не удивительно. Хотя Драги и указал, что валютный курс не является их целью, да и рост евро говорит о возврате доверия… но сказать-то сказал свое  веское слово.




Слева пару графиков, которые в полной мере отражают то что Драги имеет ввиду. Суть заключается в простом факте — благодаря низкому курсу евро (ниже 1.3- это уже низкий) страны валютного союза смогли очень сильно улучшить свои экспортные позиции. Доля чистого экспорта в ВВП достигла рекордных за весь период существования Еврозоны 4.5% (при обычных 1-2%), благодаря такой динамике спад ВВП был значительно скромнее, чем спад в потреблении и инвестициях — только этот фактор и помог в 2012 году. Еврозона смогла улучить ситуацию во внешней торговле со всеми основными торговыми партнерами (США, Китай, Великобритания, Россия...) за 11 месяцев 2012 года экспорт был на 8% выше уровня 2011 года, а импорт всего на 2% выше. Вопреки скептикам улучшение произошло в основном за счет роста экспорта обрабатывающей промышленности, а не сокращения импорта.1


( Читать дальше )

Не так давно, вот здесь, я пришел к выводу, что процентные ставки в США могут оставаться крайне низкими еще очень долго. Эта мысль пришла со стороны рассуждений по бюджету США.

Если посмотреть на историческую монетарную политику США, то прецедент уже был:



После Великой Депрессии ставка в США оставалась около 0 больше 10 лет. Однако тогда было одно существенное отличие — и его хорошо видно из графика. Во время великой депрессии ФРС слишком поздно отреагировала, и, вероятно, допустила ошибку, начав повышать процентные ставки слишком рано. Возможно поэтому, впоследствии ставки пришлось держать на столь низком уровне.

В любом случае, корни проблем в 30-е и сейчас одни и те же. 
Это слишком большое количество кредитов, и начало длительного цикла делевериджинга.  На схожесть текущей ситуации, и той, что была в 30-е, указывает один график:

Это т.н. Household Debt Service Ratio (отношение платы домохозйствами по долгам к их доходу)


 
То есть критический уровень где-то примерно был достигнут к 2008 году, и с большой долей вероятности можно утверждать, что начался длительный и болезенный процесс делевериджа частного сектора.


( Читать дальше )

Монетарная политика крупных центральных банков мира

Нашел вот такой график на просторах интернета.
Материал ЦМАиКП.

Интервенции и долгосрочные кредиты крупнейших центробанков на рынках ценных бумаг (млрд.долл.) и реакция финансовых рынков

  
Новые программы центральных банков США, Японии, Великобритании направлены на преодоление кризиса ликвидности  и поддержка рынка недвижимости, стимулирование кредитования, (суверенные долговые обязательства для ЕЦБ, ипотечные инструменты для ФРС США, гос. бумаги для банка Англии, смягчение условий для кредитования в Китае).

Как видно из графика, по большому счету, кредитно денежная политика существенно влияет на сырьевые и фондовые рынки. И если эти «стимулы» убрать, то для этих рынков все не очень «хорошо».

«Фискальный обрыв» представляет большую угрозу экономике. Разрешение бюджетных проблем может привести к тому, что следующий год будет очень хорошим.

Необходимо, чтобы Белый Дом и Конгресс предприняли все возможное, чтобы избежать фискального обрыва.

Необходимо как можно раньше добиться соглашения по лимиту госдолга США.

Федеральный бюджет США находится в неустойчивом состоянии.


Рынок жилья США показывает явные признаки улучшения.

ФРС повысит процентные ставки, когда восстановление экономики будет более сильным.

Бернанке не исключает понижения процентной ставки по избыточным резервам.               

Возможности ФРС подддерживать рост не бесконечны.

Похоже, что Бернанке сильно надеется на то, что растущий рынок жилья США запустит необходимые процессы в экономике и вытащит ее из жопы.