облигации

А вы что думаете ?

Посмотрел тут программу про облигации
 www.vestifinance.ru/videos/11303

А ведь реально ставки по вкладам снижаются, а корпоративные облигашки порой дают доходность выше. Возник вопрос, есть ли в этом логическое зерно с учетом, что риск по нормальным облигациям ничуть не выше, чем по вкладу? И чего сейчас есть интересного из эмитентов?

Приход Euroclear/Clearstream в корпоративный сегмент «повис в воздухе». По словам представителя ФСФР (c 1 сентября полномочия регулятора финансовых рынков будут переданы ЦБ РФ), ни Euroclear, ни Clearstream не готовы открывать счета по корпоративным облигациям, пока не будет внесен ряд изменений в законодательство РФ, которые позволят международным депозитариям избежать санкций за невыполнение обязательств по раскрытию информации о владельцах ценных бумаг, в том числе по требованию самого эмитента (п. 11 ст. 8.4 Закона о рынке ценных бумаг). Как мы понимаем, раскрытие всей цепочки владельцев крайне затруднительно для международных депозитариев ввиду технической сложности, а главное, отсутствия четких юридических правил при определении конечного владельца. В соответствии с текущим законодательством это может повлечь запрет или ограничение (на срок до 6 месяцев) проведения всех или отдельных операций по счетам депо, а также применение повышенной налоговой ставки к суммам купона по корпоративным облигациям (30%). Очевидно, что иностранные депозитарии не хотят нести подобные риски. Но даже если Euroclear/Clearstream начнут операции с корпоративными облигациями, мы не ожидаем их ценового роста: рублевые евробонды неинвестиционной категории котируются с заметной премией к локальным аналогам (например, рублевый бонд VIP 18 имеет премию к локальным облигациям телекомов более 60 б.п.). Также низкий интерес нерезидентов к локальным облигациям обусловлен российской юрисдикцией (документация на русском языке по бумагам, имеющим корпоративный кредитный риск, является неприемлемой для многих иностранных инвесторов).

Райфайзен 

На графике видно, что ОФЗ с большой дюрацией активно распродают
http://bcs-express.ru/bonds/charts/cnt/sovereign_chart.html

Сейчас ОФЗ с дюрацией 8-9 лет можно подобрать с доходностью 7,5-8%
Если распродажа продолжится, буду присматриваться к формированию портфеля.
В любом случае длинные ОФЗ лучше, чем Junk — ТКС, Связной, Ютейр. Спреды ниже.

По закону АСВ не несёт обязательств по долгам РФ, а РФ не несет обязательств по долгам АСВ.
 
P.S. Да, 2008 помню, в стаканах было пусто.

А в России вообще законна такая форма работы, как хедж-фонд ?
 
Как все это оформляется юридически ?

На диаграмме сравниваются линии тренда двух инвестиций в размере $10000: в фиксированный доход и в S & P 500, начиная с 1985 года.
Инвесторы во всем мире обеспокоены тем, к чему может привести неизбежный рост процентных ставок ?
Эта тревога становится особенно острой, когда дело доходит до портфелей облигаций - повышение доходности дает инвесторам шанс заработать больше, но оно также снижает стоимость их ценных бумаг. На этой неделе, BlackRock – крупнейшая фирма Wall Street с $ 3,79 триллионов в активах под управлением, приводит аргументацию, что несмотря на то, что процентные ставки растут, инвесторам лучше перейти в дивидендные акции из облигаций.
Полностью
Наш комментарий: знаете иногда поражает уровень понимания экономики, в том числе в западной журналистике, ведь то, что написано в этой статье – это по сути прописные истины, которые “и так понятны”. Фиксированный доход на то и фиксированный, что при росте процентных ставок (или инфляции) он уже становится резко недостаточным. А вот дивиденд по акциям зависит от прибыли компаний, а она может возрасти, так как компания может поднять цены в условиях инфляции или роста стоимости кредита.
В этом преимущество акций и перед депозитами, однако в РФ в результате деятельности ЦБ, процентные ставки по депозитам зачастую выше чем дивидендная доходность.

Зашел к хорошему человечку (АНАЛлитик) спросил про депозиты… а так же про
Альтернативные вложения… замену депозиту и мне предложили рассмотреть ОБЛИГАЦИИ!
Сам рассматривал в банке такое предложение-  

Ренессанс Накопительный   Ставка до 10,25% в рублях, до 4,50% в долларах США/евро Ежемесячное причисление процентов к вкладу/ежемесячная выплата процентов на текущий счет — по выбору клиента Автоматическое увеличение процентной ставки при пополнении до следующего диапазона суммы

( Читать дальше )

Трим Табс опубликовали репорт который показывает поведение инвесторов относительно различных классов активов.

Есть интересные новости.

• В июне-июле инвесторы вынули из бондовых фондов $83,2 млрд (рекордный отток за 2 мес). До этого был приток 21 мес подряд.
• Из них -$68 млрд в июне — рекордный отток 1 месяца
• В акции в июле пришло всего $40 млрд. 
• В основном бапки ушли на сберег.депозиты = $136 млрд за 7 недель
• $34,4 пришло в фонды денежного рынка
• акции за 7 недель +53,5 млрд

( Читать дальше )

Количество домов, находящихся во владении инвестиционных фирм
Две крупные фирмы с Уолл Стрит находятся на пороге создания первой в мире облигации, обеспеченной арендными платежами рынка недвижимости, сообщают знакомые с ситуацией источники.
Blackstone Group LP предложила организовать выпуск облигаций, которые бы были обеспечены ежемесячными арендными платежами от около 1 500-1 700 домов, принадлежащих данной фирме. Огромная фирма, управляющая частным капиталом своих вкладчиков, потратила миллиарды долларов на покупку находящихся в залоге домов, используя инвестиционную стратегию, которая помогла улучшить спрос и состояние рынка недвижимости США.
Облигация, обеспеченная платежами от домов принадлежащих Blackstone домов будет структурирована и представлена на рынке при посредничестве Deutsche Bank AG.
Создание нового типа ценных бумаг показывает, что финансовый инжиниринг Уолл-Стрит, который, как считают многие, создал глобальный финансовый кризис финансового кризиса, теперь вновь возрождается.


( Читать дальше )