опционы

Сделка №4 за 2013 год

03.05.2013 — Регулирование
Начало здесь

В пятницу рынок в очередной раз показал, что я ошибся с прогнозом. Рынок идет вверх. В связи с этим позицию необходимо регулировать.

    Маленькое лирическое отступление по поводу регулирования. В целом позиции календарного спреда можно разделить на два варианта. И варианты различаються тем, что мы делаем после открытия позиции. Вариант 1:  Мы открыли календарный спред и что при благоприятном исходе, что при неблагоприятном исходе, мы позиции закрываем (можно полностью, можно частично). Вариант 2: После открытия позиции и в случаи сильного движения рынка, мы начинаем регулировать позиции. Регулирование идет по дельте. Тут появляется творческая свобода в выборе путей регулирования.
    Вариант №1 хорош, когда мы торгуем много разных некоррелируемых активов, т.е. когда у нам много календарных спредов. Тут важен выбор актива, а точнее его возможности по движение цены, и разность в имплайд волатильности месяцев на которых строится календарный спред.

( Читать дальше )

Дисклаймер:  Это большой занудный пост с очень простым и довольно очевидным выводом. Поставил тег «опционы»  - не очень в тему, но всё же.


Простейшая задача (которую кстати, нужно решать чуть-ли не ежедневно) — оценить где и с какой вероятностью будет цена актива через заданное время при сохранении на рынке текущей динамики. Задачка посложнее — какова справедливая цена опциона для текущей динамики?



Решать эти задачи, да и другие, связанные с динамикой рынка очень удобно если известно распределение приращений цен. Но точное распределение приращений разумеется неизвестно — надо использовать какую-то модель.

Какие у нас вообще есть варианты:
* Эмпирическое распределение — для конкретного актива мы вычисляем что было на истории и используем это как модель для будущего.
* Нормальное (Гаусса) распределение (или лог-нормальное).
* Другие непрерывные распределения: Коши, Лапласса, Гамма (на картинке — это оно), Вейбула (в нём аж 3 параметра) и т.д.


( Читать дальше )

Всем доброго времени суток

предыдущий пост — smart-lab.ru/blog/117522.php

Если бы я работал фьючом, то был бы на грани маржин-кола. А ситуация такова, что я не верил в рост нашего рынка последнее время. Хотя мы пробивали один уровень за другим… Но я работаю с опционами и они разрешают ошибаться. Я бы даже сказал очень сильно ошибаться. Я все время (несмотря на то, что показывает ФОРТС и сервисы по расчету греков) был в позиции когда лучше бы рынок снижался. Это выражалось в завышенной волатильности по моей оценке, плюс я очень часто хеджировался — каждую тысячу пунктов. Но я боялся майской коррекции… И цель на майскую экспирацию была не потерять.
Еще один парадокс в том, что ФОРТС мне сегодня «нарисовал» прибыль по вариационке. Хотя он считал 130 страйк мне по заниженной волатильности, а 140 по завышенной. А по своей оценке, я вообще только тэту на выходные отбил. А в итоге ситуация такова:

( Читать дальше )

Тов. asf-trade пару часов назад говорил, что «135 Put май. Купить можно дешевле 1000 пунктов» smart-lab.ru/blog/117600.php

Но, я думаю, лучше брать сейчас и 500. Не прогадаете. :)

Купить можно дешевле 1000 пунктов.

9400 лотов (ГО около 1 700 000). чудак наверняка. на вечерке... 

 

Всем доброго времени суток
 
предыдущий пост — smart-lab.ru/blog/117284.php

Сегодняшний пост будет маленьким, т.к. никаких активных действий я не совершал. Во вторник вечером я купил по 137К фьючей для выравнивания дельты. Сегодня с утра опять-таки выровнял дельту купив по 135,3К и чуть продал по 136К. Потом, когда стояли в районе 136К хотел было откупить немного 130 путов, но «что-то не срослось». Вот подумываю чтобы их сейчас откупить, тем более вола еще припала. Позиция сейчас у меня такая:


135000 кол +595 шт средняя цена покупки 2220
135000 пут -100 шт средняя цена продажи -9915
130000 пут -475 шт средняя цена продажи 1112
125000 пут -позицию закрыл, вариационка составила плюс 651790 пунктов
RIM3 -58 шт средняя цена продажи 124201
130000 кол -500 шт средняя цена продажи 8630
140000 кол +300 средняя цена покупки 836

Вариационная маржа по ФОРТС:

с 19:00 30 апреля по 19:00 02 мая — минус 7000 рублей
с момента формирования позиции с 17 апреля по 19:00 02 мая — плюс 199000 рублей
ГО сейчас 1800К

профиль:

предыдущий пост — smart-lab.ru/blog/117115.php

Сегодняшний день я начал с уменьшения агрессии по позиции. Как говорится: «Знал бы прикуп...». Ну ничего, мы и так пол дня простояли, поэтому это было оправдано, тем более впереди не торговый день. Днем немного подправил дельту купив фьючей около 135К.
Следующий раз я выровнял дельту на 137К по РИ. И почти сразу же начал видоизменять позу относительно купленных/проданных страйков. 135 путы продавал и 140 колы покупал. Правда много не получилось. И на вечерней сессии еще чуть-чуть продал 135 путов. Больше сегодня не планирую совершать операции с опционами, только выровняю дельту на четверг. Пока позиция меня устраивает и имеет она следующий вид:

135000 кол +595 шт средняя цена покупки 2220
135000 пут -100 шт средняя цена продажи -9915
130000 пут -500 шт средняя цена продажи 1081
125000 пут -позицию закрыл, вариационка составила +651790 пунктов
RIM3 -106 шт средняя цена продажи 129211
130000 кол -500 шт средняя цена продажи 8630
140000 кол +300 средняя цена покупки 836

Вариационная маржа по ФОРТС:

с 19:00 29 апреля по 19:00 30 апреля — плюс 64000 рублей
с момента формирования позиции с 17 апреля по 19:00 30 апреля — плюс 207000 рублей
ГО сейчас 1600К, максимально сегодня доходило до 1900К рублей (на самом деле позиция у меня не большая, основное ГО отнимает 130 страйк. Если и дальше будем расти, то буду его откупать. Хотя бы путы)

профиль:

Добрый день!

В quik у опционов есть параметр Волатильность, рассчитываемый биржей, соответственно по нему можно построить график (используя данные таблицы истории значения параметров).

Проблема в том, что страйков дофига и по всем выводить графики — не айс, и каждый раз менять график (когда меняется ATM-страйк) лениво.

Вопрос, если где посмотреть график изменения волатильности ATM-страйка по опционам на ФОРТС?

Всем доброго времени суток

предыдущий пост — smart-lab.ru/blog/116778.php

Пока еще терплю тэту, все-таки ожидаю какого-то движения после 1 мая. Но позицию чуть меняю: роллирую, уменьшая немного тэту. Завтра если будем также стоять, то буду продавать 135 страйк и покупать 140. В пятницу вечером, как и говорил, выровнял дельту купив фьючи. Сегодня откупил 125 путы, освободив ГО (349 проданных штук отнимали 1 000 000 рублей ГО !!!) и подпродал 130 путы все для уменьшения той же тэты. Позиция такая:

135000 кол +700шт средняя цена покупки 2224
135000 пут +245 шт средняя цена покупки 5952
130000 пут -500 шт средняя цена продажи 1081
125000 пут -позицию закрыл, вариационка составила +651790 пунктов
RIM3 +67 шт средняя цена покупки 151192
130000 кол -500 шт средняя цена продажи 8630
140000 кол +150 средняя цена покупки 700

Вариационная маржа по ФОРТС:

с 19:00 26 апреля по 19:00 29 апреля — минус 16000 рублей
с момента формирования позиции с 17 апреля по 19:00 29 апреля — плюс 145000 рублей

профиль: