полюс золото

На блокчейн-платформе Сбера провели сделку по покупке «зелёных» сертификатов (Renewable Energy Certificates, REC).

Покупатель -  золотодобывающая компания Полюс — приобрел 303 460 сертификатов, обеспеченных энергией, выработанной из возобновляемых источников, объём покрывает I квартал 2021 г.

Технический партнёр — ООО «Современные технологии» (дочерняя компания Сбера), эмитент — ТГК-1.

источник

Снижение производства обусловлено преимущественно сезонным фактором остановки добычи на ключевых месторождениях. Это также повлияло как на сокращение объемов реализации на 31%, так и на сокращение выручки компании на 32% относительно 4 кв. 2020 г. По сравнению с 1 кв. 2020 г. и выручка, и объемы реализации выросли — на 18% и 5% соответственно. Мы нейтрально оцениваем производственные результаты Полюс Золота.

В последние несколько лет операционные результаты Полюса никогда не разочаровывали, и в этот раз компания вновь подтвердила свой прогноз по производству на 2021 на уровне 2.7 млн т. Дивидендная доходность в 2.5% также в рамках дивидендной политики компании и ожиданий рынка. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА для Полюса, который торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021 8.3x против 6.9x у международных аналогов.

Операционные результаты Полюса за I кв. 2021 г. Суммарный объём производства золота снизился всего на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 591,7 тыс. унций из-за падения производства флотоконцентрата.

Несмотря на незначительное снижение добычи золота, общий объём продаж увеличился на 5% – до 569 тыс. унций. А выручка на фоне роста цен на золото выросла на 18% – до $1017 млн. Таким образом, Полюс опубликовал относительно сильные операционные результаты. #PLZL

Операционные результаты Интер РАО за I кв. 2021 г. Компания увеличила выработку электроэнергии на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 31,2 млрд кВт*ч. Отпуск тепловой энергии вырос на 19% — до 16,8 млн Гкал.

Сильные операционные результаты Интер РАО были ожидаемы, показатели начали восстанавливаться вместе с деловой активностью. Дополнительное влияние оказала аномально холодная зима и ввод в эксплуатацию новых энергоблоков. #IRAO

Продолжаем цикл статей с обзором дивидендных историй. По паре слов о бизнесе и необходимые вводные по предстоящим выплатам.

Лукойл
Пандемия больно ударила по результатам компании в 2020 году. Особенно курсовые переоценки. Лукойл, одна из немногих компаний на нашем рынке, которая ежегодно увеличивала размер выплаты. Но не на этот раз. Падение чистой прибыли вынудило компанию снизить размер дивидендов. Суммарный их размер составит 259 руб., финальный размер 213 рублей.
— СД рекомендует дивиденды — 213 руб.
— Последний день для покупки — 01 июля
— Текущая див. доходность составит: 3,6%

Полюс
Золотодобытчики весь 2020 год были на коне. Рост базового актива в виде золота поддерживал результаты. А вот падение золота в 2021 окажет обратный эффект. Но пока забегать так далеко не будем. Сначала выплатим причитающееся акционерам за прошлый год.
— СД рекомендует дивиденды — 387,15 руб.
— Последний день для покупки — 03 июня
— Текущая див. доходность составит: 2,5%

По нашей оценке, «Полюс» остается высокоэффективной золотодобывающей компанией с самым низким в отрасли уровнем денежных затрат на унцию золота и перспективами значительного роста добычи золота после освоения месторождения «Сухой Лог». Мы сохраняем по акциям компании рекомендацию «Покупать» с целевой ценой в районе 17 360 руб. за акцию и потенциалом роста 15,5%.

• Общее производство золота составило 592 тыс. унций против 710 тыс. унций в 4 квартале 2020 года.  Снижение  было  обусловлено  сезонным  сокращением  добычи  на  Россыпях  и уменьшением производства аффинированного золота на Олимпиаде, Благодатном и Наталке.
• На  Благодатном  и  Наталке  снижение  производства  аффинированного  золота  прежде  всего отражает изменение запасов на аффинажном заводе.
• Добыча  руды  по  сравнению  с  предыдущим  кварталом  сократилась  на  4%  и  составила 16 639 тыс. т, что обусловлено снижением добычи на Олимпиаде и Наталке.
• Переработка к предыдущему кварталу выросла на 7%, до 11 126 тыс. т, благодаря увеличению переработки на Олимпиаде, Благодатном и Наталке.
• Коэффициент извлечения снизился с 83,9% в 4 квартале 2020 года до 81,6% в 1 квартале 2021 года в связи с более низким извлечением на Олимпиаде, Благодатном и Наталке.
• Расчетная  выручка  от  продаж  золота  составила  $1 017 млн,  на  32%  ниже  предыдущего квартала, при расчетной средневзвешенной цене реализации золота  $1 788 за унцию (на 4% ниже показателя 4 квартала 2020 года).
• Чистый долг на 31 марта 2021 года оценивается в $2 074 млн  по сравнению с  $2 464 млн на конец предыдущего квартала и $3 056 млн на 31 марта 2020 года.

Общая сумма выплаты (693 млн долл.) соответствует 30% EBITDA Полюса за 2-е полугодие 2020 г. – в рамках дивидендной политики. С учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов совокупные за 2020 г. могут составить 627,3 руб./акцию, доходность 3,9%. Мы умеренно позитивно оцениваем данную новость, отмечая, что совокупные дивиденды за 2020 г. будут в 1,5 раза больше, чем за 2019 г.