портфелиprobonds

2 портфеля из трех вернули доходность выше 16%. Базовый портфель #1 ожидаемо скорректировался ближе к 15% годовых. Особенных изменений, кроме увеличения короткой позиции во фьючерсе на палладий, не произошло. Цель в сохранении стабильной динамике на уровне 15%+ годовых не столь амбициозна, но выдерживается.Загрузить файлы:



( Читать дальше )

Обзор портфелей PRObonds. #67

( Читать дальше )

 

( Читать дальше )

Руководствуясь любимым правилом — торговать против большинства.

В портфеле PRObonds #2 выставляем новую заявку на продажу палладия. Стоп-приказ на отложенную продажу еще на 2,5% от капитала портфеля (или на 12,5% от чистой спекулятивной позиции, цена условия – 1 759 долл./унц. для спот-рынка. Сама продажа проводится через фьючерс Московской биржи PDZ9. Если спот-цена опустится ниже 1 759 долл., позиция во фьючерсе PDZ9 будет открыта уже на 5% от капитала портфеля (25% от чистой спекулятивной позиции). В качестве дополнения к обоснованию приведу иллюстрацию, отражающую изменения восприятия и поведения участников рынка в зависимости от роста этого рынка. А также – ссылку на короткую статью РБК «Эксперты рассказали, какой металл будет дорожать быстрее золота (https://1prime.ru/industry_and_energy/20191106/830...». Где 3 из 3-х экспертов выражают уверенность в дальнейшем росте цены металла или просто ожидают этого роста. Привычно играю против консенсуса.

( Читать дальше )

Давно не говорили в деталях о наших портфелях, размещенных в первую очередь в высокодоходных облигациях.

Портфель PRObonds #1 – Российский бизнес.

Средняя доходность с момента создания – более 15% годовых (с налогами – около 14%). При этом доходность увеличивалась, начиная с лета. Последние полгода она выше 16%. Но впереди, скорее всего, ее понижение, видимо, в район 13-14% до уплаты налогов. В задачах портфеля никогда не стояло опережение рынка. Так, индекс высокодоходны облигаций от Cbonds за 12 месяцев подорожал на 17%. Правда, там нет транзакционных издержек, которые для нас составили около 1%. Задача – в стабильности результата.

А в целях сохранения стабильности число бумаг, входящих в портфель, продолжит увеличиваться, их доли будут сокращаться. Раньше одни бумаги заменялись на другие, теперь – скорее, новые будут добавляться к старым. Срок жизни отдельной бумаги в портфеле немного вырастет (облигации «Легенды» — тому подтверждение). Кроме того, возможно, уже на следующей неделе в портфеле начнет появляться денежная составляющая. Портфель, рано или поздно, придется хеджировать от фондовых потрясений. Для хеджирования нужны свободные деньги. До 10% от портфеля постепенно будет в деньги и выведено.

( Читать дальше )

В наших облигационных портфелях дебютный выпуск АО им. Т.Г. Шевченко займет место, высвобожденное от уменьшения долей активов портфелей в облигациях первого и второго выпусков «ОбъединенияАгроЭлита». Доходность от этого может немного снизиться. Но выиграет диверсификация и ликвидность.




@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured  
www.ivolgacap.com
www.probonds.ru

Эксперимент будет длиться еще не менее месяца. А там решим, что делать.

Экспериментальный портфель #3 вновь указывает на свою потенциальную полезность. Результат приблизился к 15% годовых. При просадках в -4% результат не впечатляющий. Но со временем и понимания, как с ним работать, становится больше. А история и накопленный доход позволяют меньше нервничать и более трезво думать, когда стоимость портфеля уходит в очередное пике.

Напомню правила ведения портфеля. Выбран постоянный список активов (все они есть на Мосбирже в виде фьючерсов), в каждом из которых в каждый понедельник должна быть открыта или сохранена позиция лонг или шорт. В течение недели позиции не меняются. Идея в том, что управляющий, в среднем, должен верно определять направление движения любого прогнозируемого инструмента, а ошибки прогнозирования не должны носить фатального характера.

( Читать дальше )

Вчера сработал-таки стоп-приказ на открытие короткой позиции в палладии. Стоп-приказ был выставлен по цене 1 734 долл./унц. для спот-рынка. Для фьючерса PDZ9 это соответствует цене открытия позиции в 1 709 п. Позиция открыта пока всего на 2,5% от активов портфеля PRObonds #2 (или на 12,5% от всей чистой спекулятивной позиции). Увеличение возможно до 10% от портфеля.
Стоп-приказ на новую продажу, еще на 2,5% от капитала портфеля PRObonds #2 выставляется по цене 1 729 долл./унц. для спот-рынка. Сделка будет совершаться также через фьючерс Московской биржи PDZ9.

Обоснование сделки прежнее. Палладий в течение лет находился в состоянии дефицита предложения. Однако вместе с дефицитом растет объем переработки. Палладий в этом и тем более следующем году может оказаться в ситуации или стабилизации предложения и спроса или избыточности предложения. Оба варианта способны скорректировать цену металла вниз на десятки процентов.

( Читать дальше )

 

Новостей немного. Результаты стабильны. И, дай бог, этого достаточно. Портфель PRObonds #1 — 15%+, #2 — 17%+ на протяжении всей их истории. История перешагнула за 1 год (для портфеля #1 — давно) и развивается дальше.
Файл обзора — здесь: https://www.probonds.ru/posts/115-portfeli-probonds-obzor-63.html

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured  
www.ivolgacap.com
www.probonds.ru