прогноз компании

Добрый вечер!

В акциях некоторых казахских банков (Халык, БЦК), находящихся на покрытии, в последнее время наблюдали за существенным ростом цены. Предлагаю рассмотреть текущие оценки, обновить целевые цены. Банковская система Казахстана чувствует себя очень хорошо, генерируя в моменте высокую отдачу на активы и капитал. Казахстанские банки по данным показателям являются одними из самых эффективных в мире, что вызывает повышенную раздражённость у некоторых политических лидеров. На графике ниже сравнил показатели ROA и ROE у банков в России и Казахстане. Когда какой-то сектор генерирует высокую отдачу на капитал, то растёт интерес не только у инвесторов, но и у государства. Появляется желание «отрезать» часть «избыточной доходности» через дополнительные налоги. Банки в Казахстане рано или поздно начнут платить больше, но эта история уже на протяжении нескольких лет сдвигается «вправо». Исходя из тех параметров, которые появлялись в публичной плоскости, не ожидаю, что прибыльность банков существенно снизится из-за возможного роста налогов.

( Читать дальше )

Whoosh эффективно управляет долговой нагрузкой: ежегодно мы выполняем долговые обязательства, при этом сохраняя устойчивый рост и высокую маржинальность. По состоянию на 30 сентября 2024 года долг компании составляет 12,7 млрд ₽ со средней ставкой 15,4%.

📅 Как выглядит график погашения долга

В 2025 году погасим 4,3 млрд ₽, из них 3,5 млрд ₽ — облигационные займы и 0,8 млрд ₽ — банковские кредиты.

В 2026 году — 4,4 млрд ₽, из них 4 млрд ₽ — облигационные займы и 0,4 млрд ₽ — банковские кредиты.

В 2027 году выплатим еще 4 млрд ₽ облигационных займов.

📝 Что помогает его оплачивать

Рост выручки. За 9 месяцев 2024 года выручка компании составила 12,5 млрд ₽, что на 32% больше, чем за аналогичный период 2023 года. 

Финансовая устойчивость. На конец сентября 2024 года Чистый долг / EBITDA снизился с 2,0х до 1,2х за год.

Высокая маржинальность и рост EBITDA. Рентабельность по EBITDA составила 52,1% против 51,7% год к году, а EBITDA кикшеринга выросла на 33% и составила 6,5 млрд ₽.

( Читать дальше )

Последний раз писал пост про компанию Соллерс 11 сентября, и пусть сейчас еще нет финансовых отчетов, но вышли результаты по продажам автомобилей Соллерс за 2024 год:


( Читать дальше )

💬 Что говорит X5 инвесторам?

Сделал для вас большой обзор X5, поделился мнением про оценку компании, дивиденды, навес и повышенные налоги: t.me/Vlad_pro_dengi/1431

Прочитайте, это важно, если держите акции или собираетесь купить. Сегодня приведу несколько комментариев по X5 от самой компании.

Директор по корпоративным финансам и работе с инвесторами X5 Полины Угрюмовой дала интервью Максиму Орловского на РБК, мой короткий конспект для вас: 



• Про дивиденды: «Все, что мы не выплатили за эти несколько лет, так или иначе, в той или иной форме, будет возвращено в виде стоимости акционерам, в виде дивидендов, байбека, выкупа оставшегося пакета у голландской X5, либо совокупностью этих факторов»;

• Про дивидендную политику и срок выплаты дивидендов: «В какой момент это будет сделано мы сказать не можем, в течение нескольких месяцев мы намерены вынести на совет директоров утверждение новой дивидендной политики. Первые платежи по итогам прошлого года обычно происходят в июле-августе»;

( Читать дальше )

Выкуп облигаций по номиналу не предполагается, размер дисконта будет понятен по итогам сбора книги заявок от держателей бумаг группы «Самолет». Об этом «РБК Инвестициям» сообщила финансовый директор «Самолета» Нина Голубичная.

«Дисконт будет определен тем предложением, которое поступит в ходе объявленного сегодня аукциона. В данный момент определенного уровня дисконта не существует. Мы видим текущий рынок и ориентируемся на него. Выкуп по номиналу мы не предполагаем в текущем моменте, при этом объем выкупа в результате проведения аукциона может варьироваться, но в пределах ₽10 млрд», — подчеркнула Голубичная.

По ее словам, для итоговой фиксации оферты со стороны «Самолета» будут выбраны наиболее интересные для компании цены выкупа, которые предложат держатели бумаг в ходе аукциона.

t.me/selfinvestor

«Мы в ближайшие несколько месяцев планируем вынести на совет директоров утверждение новой дивидендной политики, потому что старая уже … другая юрисдикция, другая стратегия группы принята«, — сообщила представитель «ИКС 5». 

Она подтвердила планы выплатить дивиденды в 2025 году, но отказалась называть какие-то точные сроки и размер выплат, учитывая, что новая дивидендная политика еще не принята. 

«Я напоминаю, что первые дивидендные платежи по итогам предыдущего года, как правило, происходят как раз в июле-августе», — сказала Угрюмова. 

Также Угрюмова сообщила, что компании предстоит два года повышенного капекса.

t.me/selfinvestor

15 января 2025 года – Fix Price, одна из ведущих в мире сетей магазинов низких фиксированных цен, в 2024 году расширилась на 751 торговую точку (чистые открытия), из них 732 – это магазины под управлением Компании, 19 открыты по франшизе. Всего на 31 декабря 2024 года сеть насчитывала 7 165 магазинов в 10 странах.

В России сеть расширилась на 644 новых магазина до 6 400, в Казахстане – на 57 до 337, в Беларуси – на 43 до 335. Четыре новых магазина открылись за 2024 год в ОАЭ, три – в Армении, два – в Узбекистане и один – в Монголии.

Лидерами по открытию новых магазинов в России стали Московская область (89 чистых открытий), Краснодарский край (40) и Свердловская область (28).

Дмитрий Кирсанов, управляющий директор Fix Price Group:

«Мы рады продолжать традицию выполнения поставленных перед собой в начале года целей – за 2024 год мы расширили сеть на 751 новую точку. Каждый из магазинов Fix Price продолжает отвечать нашим строгим требованиям, что чрезвычайно значимо для нас, учитывая высокую инфляцию, активную конкуренцию за персонал и объекты недвижимости на рынке ритейла, которые наблюдались на протяжении года.

( Читать дальше )

Всех приветствую! Хочу поделиться своими мыслями относительно инвестиционного кейса префов Сургутнефтегаза. В моём восприятии это был топ-пик в нефтегазе с осени 2022 года, держал на весомую часть портфеля. Но 6-го января на фоне появления новостей от Reuters о готовящихся SDN санкциях на «две нефтяные компании» я продал половину акций. Через пару дней, как только появился в сети файл (подлинность по ряду признаков не вызывала сомнения), который подтверждал санкционирование СНГЗ и ГПН, я закрыл вторую часть позиции. Является ли попадание в SDN список game changerом в инвестиционном кейсе префов Сургутнефтегаза? Предлагаю разобраться ниже.

Блокирующие санкции в отношении Роснефти выглядели маловероятными исходя из её размеров. Решения из-за океана являются поступательными, с перспективой усиления давления в будущем.

Сургутнефтегаз – это история про добычу нефти. У компании очень низкая доля переработки.

( Читать дальше )

Как мы отмечали ранее, согласно прогнозам страховой ассоциации ВСС, сборы страховщиков по итогам 2024 года могут достигнуть 3,4 трлн рублей, увеличившись на 47% г/г. Отмечается, что помимо медицинского страхования в прошлом году росли сегменты мини-каско, имущественное страхование, грузы и автострахование. 

А вот рейтинговое агентство «Эксперт РА» опубликовало сразу два сценария развития страхового рынка на 2025 год. В зависимости от того, какой из них сработает, общие премии страховщиков в 2025 году могут увеличиться на 37-40% или на 15% к уровню 2024 года. 

Первый сценарий от «Эксперт РА» предлагает сохранение текущих параметров финансового рынка и высокой краткосрочной доходности, а также продолжение роста продаж коротких договоров страхования жизни. При таком раскладе, общий прирост премий может составить 37-40% к уровню 2024 года и достигнет 4,6 трлн рублей. При этом сборы в сегменте страхования жизни составят 2,8 трлн рублей. 

Второй сценарий развития страхового рынка в РФ в 2025 году предполагает снижение доли коротких продуктов страхования жизни. В результате этого сценария, общие сборы могут вырасти на 15% к уровню 2024 года до 3,8 трлн рублей при сборах в страховании жизни в 2 трлн рублей. 

( Читать дальше )

❗️❗️ Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг Компании на уровне A+.ru, прогноз изменен на стабильный.

Аналитики НКР подчеркнули:

🔸 Высокую оценку бизнес-профиля обусловленную прочными позициями ТМК на рынке труб, умеренными оценками устойчивости и потенциала рынков присутствия.
🔸 Высокие показатели ликвидности, которые поддерживают оценку финансового профиля ТМК.

🔸 Соответствующие лучшей практике корпоративное управление и управление рисками определили близкую к максимальной оценку фактора «Менеджмент и бенефициары».

🔸 Оценка собственной кредитоспособности компании отражает результаты peer-анализа, в частности, значимые конкурентные преимущества ТМК на ключевых рынках сбыта, участие в качестве поставщика в крупных российских энергетических проектах, а также применение передовой практики корпоративного управления по сравнению с компаниями с сопоставимым уровнем БОСК.

📌 Подробнее в пресс-релизе НКР:

https://ratings.ru/ratings/press-releases/TMK-RA-130125/

С уважением,

( Читать дальше )