прогноз по акциям

ViacomCBS, крупный многонациональный медиа-конгломерат, представил в целом неплохой финансовый отчет за 2 квартал 2021 года. Выручка увеличилась на 8% до $6,56 млрд и превысила консенсус-прогноз на уровне $6,4 млрд. Выручка от рекламы подскочила на 24,4% до $2,10 млрд, что в значительной степени было обусловлено низкой базой аналогичного периода прошлого года, когда из-за коронавирусных ограничений отменялись спортивные матчи и различные мероприятия. Выручка от партнеров за предоставление контента повысилась на 9,2% до $2,11 млрд, тогда как поступления от лицензионных отчислений (довольно волатильная статья) упали на 36% до $1,24 млрд. Между тем стриминговая выручка взлетела на 91,6% до $983 млн, чему способствовал запуск стриминг-сервиса Paramount+ в США ранее в этом году. Общее число стриминговых подписчиков компании в мире за квартал выросло на 6,5 млн и превысило 42 млн. В то же время операционные расходы во 2 квартале росли опережающими темпами в связи с существенным увеличением затрат, связанных с быстрым развитием стримингового бизнеса компании. Как результат, скорректированный показатель EBITDA сократился на 24,9% до $1,24 млрд, а скорректированная прибыль на акцию опустилась на 19,8% до 97 центов, но на 1 цент опередила среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.

( Читать дальше )

Биотехнологическая компания Regeneron опубликовала финансовые результаты за 2-й квартал в четверг, 5 августа. Скорректированный EPS компании составил $ 25,80, показав внушительный рост на 260,34% г/г и с запасом опередив консенсус $ 17,53.

Наибольший вклад в рост всех финансовых показателей, как и ожидалось, внес антиковидный коктейль REGEN-Cov: выручка Regeneron поднялась на 163% г/г до $ 5,14 млрд, а без учета продаж коктейля рост был эквивалентен 22% г/г. Однако целая группа других ведущих препаратов Regeneron также показала заметный рост.

Продажи Eylea поднялись на 28% г/г, Dupixent – на 59% г/г, а Libtayo – на 24%. При этом отметим, что RECEN-Cov по-прежнему не получил полноценную лицензию от FDA, что открывает перед компанией перспективы после получения одобрения, которое запланировано на 3-4 квартал 2021 года. Однако, в то же время компания подчеркнула, что с учетом уже поставленных правительству США доз коктейля, до конца года Regeneron не планирует существенных дополнительных продаж в стране в случае, если эпидемиологическая ситуация продолжит оставаться стабильной.

( Читать дальше )

Коммунальный холдинг из Сан-Диего, Sempra Energy, опубликовал свои результаты за 2-й квартал в четверг, 4 августа. Скорректированный EPS составил $ 1,63 (-1,21% г/г), превысив консенсус $ 1,59. Выручка компании в апреле-июне составила $ 2,74 млрд (+8,51%).

Рост выручки, зафиксированный компанией на фоне восстановления энергопотребления, был нивелирован увеличившимися расходами на техническое обслуживание и природный газ. Среди значимых факторов снижения чистой прибыли мы также отмечаем эффект продажи бизнеса в Перу и Чили в апреле и июне 2020 года соответственно. Однако, по результатам неплохих показателей 1-го полугодия Sempra повысила прогноз по годовому скорректированному EPS до $7,75 – $8,35.

В прошедшем квартале Sempra продолжила процесс продажи 20%-ной доли в Sempra Infrastructure Partners компании KKR, который должен окончательно завершиться в 3-м квартале после одобрения регулирующих органов. Кроме того, калифорнийский сегмент Sempra получил одобрение комиссии штата по регулированию коммунальных услуг на включение в тариф ряда затрат, связанных с митигацией воздействия лесных пожаров. Sempra Infrastructure также завершила процесс обмена акций дочерней компании IEnova на акции Sempra, в результате чего доля владения теперь составляет 96,4%.

ФГ «Финам» сохраняет рекомендацию «держать» акции SRE с целевой ценой $ 144,40 с потенциалом 8,62% к текущим котировкам.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

Электроэнергетическая компания PPL, базирующаяся в штате Пенсильвания, опубликовала свои результаты за 2-й квартал в четверг, 5 августа. Скорректированный EPS составил $ 0,19 (-65,45% г/г), не дотянув до консенсуса $ 0,24.

Продажа WPD стала главным фактором снижения выручки и чистой прибыли компании в отчетном квартале, но представители компании заверили, что данный эффект временный и связан с концентрацией компании на американском рынке. Поступления от продажи британского бизнеса были использованы PPL не только для «обмена» на Narragansett Electric, но и для укрепления бухгалтерского баланса в виде частичного погашения долговых обязательств компании до 2025 года на сумму $ 3,5 млрд. Сделку с Narragansett Electric планируется завершить до конца 2021 года.

По результатам отчета ФГ «Финам» сохраняет рекомендацию «покупать» акции PPL с целью $ 31,46, что эквивалентно потенциалу 9% от текущих котировок.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

Пока что сегодняшнее снижение акций «Газпрома» выглядит скорее эмоциональным. Пострадавший завод занимается переработкой нестабильного газового конденсата, и непонятно, как пожар на нём мог повлиять на поставки газа. Транзит через газопровод «Ямал-Европа» снизился ещё в субботу с 3,8 млн куб. м в час (нормальный уровень) до 2,2 млн куб. м в час. Вечером в четверг поставки дополнительно сократились до 1 млн куб. м в час, хотя сегодня с утра и восстановился до 1,6 млн куб. м в час. Учитывая, что снижение транзитных объёмов началось ещё в субботу, его сложно связать со вчерашней аварией.

Отметим, что пока «Газпром» не делал официальных заявлений ни по поводу последствий аварии, ни по поводу снижения объёмов транзита через Польшу. Возможно, снижение поставок связано с подготовкой к запуску «Северного потока-2» или ростом поставок внутри России. В любом случае, маловероятно, что «Газпром» по итогам года при текущей рыночной конъюнктуре не выполнит свои обязательства перед европейскими клиентами – способов для этого у него достаточно.

( Читать дальше )

Evraz в 1-м полугодии 2021 г. продемонстрировал сильную динамику финансовых результатов, которая, однако, оказалась слабее других российских сталеваров. Компания уступила лидерство по выручке НЛМК, и с учетом усиления разрыва в объемах выплавки стали Evraz в ближайшие годы вряд ли сможет вернуть первое место.

Опережающий рост акций Evraz по сравнению с коллегами по цеху был во многом обусловлен скупкой с рынка 10% free-float Максимом Воробьевым, который теперь владеет 3% УК. Среди позитивных моментов мы отмечаем планы компании завершить выделение угольных активов к концу 2021 г., что, впрочем, уже отыграно котировками. На данный момент мы не видим фундаментальных причин для продолжения роста бумаг Evraz и сохраняем рекомендацию «Держать» с целевой ценой 515 пенсов.

Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»

Финансовые показатели. В 1-м полугодии 2021 г. выручка Evraz увеличилась на 24% г/г, до 6 178 млн долл. (консенсус 6 190 млн долл.), благодаря росту цен на сталь, ванадий и уголь. EBITDA выросла почти в 2 раза, до 2 082 млн долл. (консенсус 2 079 млн долл.), рентабельность приблизилась к 30%. Компания нарастила свободный денежный поток в 2,7 раза, до 836 млн долл., в результате удвоения средств, полученных от операционной деятельности.

( Читать дальше )

Реакция инвестсообщества на отчет «Норникеля» оказалась слабой. При этом результаты ГМК превзошли ожидания. Ввиду повышения цен на металлы выручка компании увеличилась до $8,9 млрд, хотя объемы производства никеля и меди сократились. Рентабельность по EBITDA достигла рекордных 64%. Долговая нагрузка существенно не изменилась, несмотря на значительное уменьшение объема денежных средств по причине роста капзатрат, отчислений на выплату штрафа и дивидендов.

Мы повысили прогноз финансовых показателей «Норникеля» на второе полугодие. Полагаем, что выручка компании способна достичь $20 млрд при EBITDA $11,2 млрд. Позитивной динамике этих показателей не помешает повышение налогов при условии отсутствия значительной и продолжительной коррекции в ценах на основные металлы. Таргет по акции ГМК мы повысили до 35 тыс. на горизонте 12 месяцев.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Квартальные результаты разработчика игр Activision Blizzard превзошли ожидания инвесторов по чистой прибыли, практически совпав с ожиданиями по выручке. Прогноз менеджмента на 2021 год был пересмотрен в сторону повышения.

Выручка компании выросла на 18,8% г/г, до $2,30 млрд, при консенсусе $2,10 млрд. Скорректированная выручка (показатель Net Bookings) снизилась на 7,6% г/г, до $1,92 млрд. После впечатляющих результатов за предыдущие несколько кварталов в этот раз скорректированная выручка оказалась в рамках ожиданий на уровне $1,89 млрд. Маржинальность остается высокой, поэтому скорректированная EPS достигла $0,91, что оказалось на $0,15 больше консенсуса. Стоит заметить, что спрос на видеоигры, разработанные компанией, закономерно снизился по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, когда локдауны по всему миру привели к взлету игровой активности. Средняя ежемесячная аудитория игр Activision Blizzard за апрель-июнь сократилась до 408 млн. По итогам прошлого квартала она составляла 435 млн, а в аналогичном периоде прошлого года – 428 млн.

( Читать дальше )

Сегодня, 5 августа, о своих финансовых результатах за 2К 2021 года отчиталась одна из старейших фармацевтических компаний в мире — немецкий Bayer.

Результаты оказались несколько лучше прогнозируемых нами. Так, выручка за 2К достигла 10,85 млрд евро, показав рост в размере 7,96% г/г против прогнозируемых нами 10,3 млрд евро и роста 2,45% г/г. Что касается чистой прибыли, то она показала рост 1,09% г/г (против ожидаемого снижения на 0,6% г/г), достигнув отметки 1,58 млрд евро.

Сегмент фармацевтики, на который приходится порядка 38% выручки, показал рост выручки на 13% г/г и достиг отметки 4,49 млрд евро. Основные препараты компании — Xarelto, на который приходится около 12% всей выручки компании (лечение тромбоза и профилактика инсульта) и Eylea — около 6,4% всех продаж Bayer (раствор для лечения сложных заболеваний глаз) — оба показали неплохие результаты. Продажи Xarelto выросли на 13% г/г, а выручка от Eylea подскочила на 27% г/г. Важно также указать на то, что продажи всего сегмента в Китае выросли на 22% г/г.

Стоит отметить важное заявление компании о покупке биотехнологической компании Vividon Therapeutics за общую сумму в размере $2 млрд. Компания Vividion Therapeutics исследует способы лечения рака. Как отмечает менеджмент Bayer, технологическая платформа Vividon настолько современна, что может быть применена к любой области заболевания. Таким образом, Bayer пытается усилить свой исследовательский потенциал в области клеточной и генной терапии. На это указывает и тот факт, что в 2020 году компания приобрела другую компанию этого сегмента за $4 млрд — Asklepios BioPharmaceutical.

( Читать дальше )

Ведущая мировая логистическая и почтовая компания Deutsche Post, акции которой находятся у нас в покрытии, представила финансовые результаты за второй квартал, в соответствии с которыми чистая прибыль возросла в 2,5 раза и достигла 1,29 млрд евро или 1,05 евро на акцию, тогда как аналитики ожидали прибыль на уровне 0,96 евро на акцию.

Выручка компании за отчетный период выросла на 22,2% г/г до 19,47 млрд евро, что оказалось лучше рыночных ожиданий в 18,81 млрд евро, чему способствовал рост продаж во всех бизнес-сегментах Deutsche Post.

Выручка подразделения по дистрибуции почты во втором квартале увеличилась на 7,4% г/г до 4,16 млрд евро; выручка дивизиона по экспресс-доставке выросла на 31,8% г/г до 5,95 млрд евро, при этом в Европе и США выручка подразделения увеличилась на 39,2% г/г и 37,5% г/г соответственно; выручка от грузоперевозок подросла на 26,5% г/г и составила 5,24 млрд евро; выручка подразделения складской логистики выросла на 21,3% г/г и составила 3,32 млрд евро отчасти благодаря 26,5%-ному росту выручки в странах Европы, Среднего Востока и Африки; выручка дивизиона электронной коммерции выросла на 23,4% г/г и достигла 1,43 млрд евро, что было обусловлено ростом объемов B2C во всех регионах присутствия.

( Читать дальше )