пятёрочка

Х5 Group представила сильные операционные результаты, они оказались близки к нашим ожиданиям.

Компания сохраняет высокие темпы органического роста. Количество магазинов Пятерочка выросло на 5,6% с начала года, или на 1 084 шт. в абсолютном выражении. В сегменте дискаунтеров рост торговых площадей с начала года составил 56%.

Инфляция оказывает незначительное влияние на продажи. Средний чек во 2 квартале в годовом выражении вырос всего на 0,5%, трафик увеличился почти на 18%. Потребительская активность наиболее высокими темпами растет в сегменте дискаунтеров, но в сегменте супермаркетов также наблюдалось увеличение трафика.

Ожидается, что Х5 представит и соответствующие финансовые показатели. По итогам 2 квартала операционная прибыль может составить 37,8 млрд руб., чистая прибыль — 10,5 млрд руб.

Акции растут, тем не менее, им не хватает новостных драйверов. Интерес к бумагам потребительского сегмента будет расти на фоне хороших отчетов. Расписки Х5, на наш взгляд, отыграли в значительной степени потенциал роста, но мы не исключаем пересмотр по итогам финансового отчета 2 квартала.

Ващенко Георгий

( Читать дальше )

 ▫️Капитализация: 500 млрд / 1829₽ за акцию
▫️Выручка ТТМ: 2821 млрд
▫️EBITDA ТТМ: 303,5 млрд
▫️Чистая прибыль ТТМ: 52,2 млрд
▫️ND/EBITDA на конец 1кв 2023г: 2,6
▫️P/E ТТМ: 9,4
▫️P/E fwd 2023г: 9

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Выручка по сегментам и динамика г/г за 1П 2023:

▫️ Пятерочка: 1142 млрд (+12,7% г/г)
▫️ Перекресток: 186 млрд (+2,1% г/г)
▫️ Чижик: 45 млрд (х4 г/г)
▫️ Цифровой бизнес: 52 млрд (+57% г/г)

✅ За 2кв 2023г показатель LFL выручки по группе вырос на 7,8% г/г (рост трафика 6,6% + рост чека 1,1%). 

✅ В то время как за 2кв2023г в РФ была зафиксирована продуктовая дефляция в 0,3% у X5 Group средний чек вырос как в сегменте Пятерочки (+1,2% г/г), так и в Перекрестке (+2,3% г/г).





❌ Средний размер чека в Чижиках продолжает опускаться и по результатам 2кв составляет уже 558 рублей (-19,1% г/г, -4,8% кв/кв). Сопоставимая выручка по сегменту не раскрывается.

👉 Скорее всего мы и дальше будем видеть падение ср. чека по мере выхода Чижика в регионы. Потенциал падения — это как минимум 443 рубля (средний чек по сегменту Пятерочки) или ещё около 20%.

( Читать дальше )

Темп роста выручки ускорился до 19% против 15% в предыдущем квартале. Результат выглядит еще более впечатляющим на фоне продуктовой дефляции 0,2% за квартал (+7,4% в 1кв23). Компания наращивала темп от месяца к месяцу и июнь стал самым агрессивным с увеличением оборота на 20%.

Мы связываем сильные тренды с большой работой по актуализации предложения и удешевлению ассортимента, которая компания проводит с 2022г. Также формат «у дома» («Пятёрочка» для Х5) видит переток клиентов из других форматов. Как результат, сильный трафик в зрелых магазинах (+6.6%) и их продажи LFL (+7.8%).

За квартал компания открыла 404 «Пятёрочки», 218 «Чижиков» и консолидировала почти 300 магазинов купленной сети «Тамерлан». Торговая площадь увеличилась на 10,4%, соответствуя нашему годовому прогнозу.

Жесткий дискаунтер «Чижик» увеличил продажи в 4х год к году до 26 млрд руб. Формат подтверждает эффективность и продолжает генерить продажи на квадрат, в два раза превосходящие «Пятерочку».

( Читать дальше )

Крупнейший российский продовольственный ретейлер X5 Group (сети «Пятерочка», «Перекресток») опубликовал сильные операционные результаты за 2К23.

Во 2-м квартале 2023 года темпы роста выручки ускорились до 19,1% г/г по сравнению с +15,2% в 1К23. Выручка выросла за счет расширения сопоставимых продаж на 7,8% г/г и увеличения торговых площадей на 10,4% г/г. Основным драйвером сопоставимых продаж стало увеличение трафика на 6,6% г/г, отметим также, что LFL-чек вырос на 1,1% г/г, несмотря на продовольственную дефляцию в размере 0,3% во 2К23. Стабильно сильные результаты в течение трех месяцев показали крупнейший сегмент («Пятерочка») и активно масштабируемые дискаунтеры «Чижик».

Операционные результаты весьма уверенные, что демонстрирует актуальность предложения сетей X5 Group, укрепляет уверенность, что ретейлер сможет продемонстрировать двузначные темпы роста бизнеса в 2023 году. В прошлом году CEO Игорь Шехтерман сообщал, что компания планирует увеличивать выручку на 20% в год. При этом, мы отмечаем риски давления на рентабельность из-за увеличения доли продаж дискаунтеров в структуре общей выручки (3,4% в 2К23 по сравнению с 1,1% в 2К22), а также возможного увеличения промо-активности, что могло бы частично объяснить хорошее увеличение трафика в магазинах.

( Читать дальше )

Операционные результаты X5 Retail Group за 2К23 отразили ускорение роста выручки относительно предыдущего квартала: выручка увеличилась на 19,1% г/г до 771 млрд руб., тогда как кварталом ранее — на 15,1% г/г. Такой результат выглядит особенно сильным, если учесть продовольственную дефляцию в 0,3% г/г по сравнению с инфляцией в размере 7,2% в 1К23. Внутри квартала также наблюдалось ускорение роста выручки — с 18,0% г/г в апреле до 20,1% в июне. Рост LfL-продаж по итогам квартала составил 7,5% г/г (против 6,5% г/г в 1К23) при увеличении как трафика (+6,6% г/г), так и среднего чека (+1,1% г/г).

В магазинах «Пятерочка» выручка увеличилась на 14,1% г/г до 605 млрд руб., в «Перекрестках» — на 1,5% г/г до 93 млрд руб., а продажи в сети «Чижик» достигли 27 млрд руб., что предполагает практически четырехкратный рост. Общая чистая выручка от реализации через цифровые каналы составила 27 млрд руб. (+84% г/г). На конец квартала во всех форматах насчитывалось 22 682 магазина, включая 20 248 «Пятерочек», 956 «Перекрестков» и 809 дискаунтеров «Чижик». Суммарная торговая площадь увеличилась на 10% г/г, достигнув 9 541 000 м2.

( Читать дальше )

Расписки X5 Group за последние два дня подорожали почти на 9% (макс уровня с февраля 2022г) при почти 10-кратном (12-го июля) увеличении объемов торгов.
Аналитики указывают на низкие коэффициенты EV/EBITDA и P/E, что нехарактерно для лидера отрасли. Поддержку бумагам может потенциальная редомициляция группы.



quote.ru/news/article/64aedd499a794727d323e0d7

Счастливое число Фридмана 

Акция из портфеля народного холодильника, приятного чтения 

( Читать дальше )

Авито запустил доставку более, чем в 13 тыс точек выдачи, расположенных в магазинах Пятерочка и Перекресток.

1prime.ru/consumer_markets/20230703/840974179.html