распадская

28 декабря 2024
Международное энергетическое агентство (IEA) ожидает, что добыча энергетического и металлургического угля в России и его экспорт продолжат снижаться в 2025-2027 годах. Согласно прогнозу, негативная тенденция сохранится до тех пор, пока не улучшится рыночная конъюнктура и не будут приняты меры государственной поддержки.

По оценкам IEA, добыча угля в России в 2024 году снизится на 3% в годовом исчислении до 427 млн тонн. Однако прогноз не учитывает тот факт, что добыча в Кузбассе, основном угледобывающем регионе страны, где добывается высококачественный уголь, значительно падает, в то время как рост добычи в основном обусловлен непремиальными сортами. В 2024 году добыча угля в Кузбассе снизится до 196 млн т (-18,2 млн т или -8,4% г/г), а экспорт упадет до 100 млн т (-13,8 млн т или -12,1% г/г).

IEA также ожидает, что общий экспорт российского угля сократится на 6% до 199 млн тонн. Однако, по предварительным данным, этот показатель упадет на 8,1% до 196 млн т (-16,0 млн т или -7,5% к 2023 году).

( Читать дальше )

28 декабря 2024
• За прошедшую неделю европейские индексы энергетического угля восстановились выше 111 USD/т после затяжного снижения. Поддержку котировкам оказал рост цен на газ и электроэнергию. Кроме того, поставки колумбийского материала за неделю сократились на 38%, в том числе в страны ЕС. 

• Котировки газа на хабе TTF выросли до 494,23 USD/1 000 млн³ (+50.24 USD/1,000 млн³ по сравнению с предыдущей неделей). Контракт на транзит российского газа через территорию Украины истекает в конце года. В настоящее время ни украинские, ни российские власти не планируют его продлевать. Участников рынка также беспокоят угрозы со стороны Катара (одного из крупнейших экспортеров СПГ) прекратить поставки в Европу из-за нового европейского законодательства, которое наказывает за несоблюдение требований по сокращению выбросов углерода. Запасы угля на терминалах ARA увеличились до 4,21 млн т (+0,46 млн т или +12% по сравнению с предыдущей неделей).

( Читать дальше )

Объем соглашений ОАО РЖД с угольными регионами существенно сократится в 2025 году. Правительство подтвердило, что гарантированный вывоз угля на Восточном полигоне будет обеспечен только для Кемеровской области (54,1 млн тонн). Для других регионов вывоз будет осуществляться на условиях недискриминационного доступа.

С 1 января правила недискриминационного доступа ограничивают приоритет для угля. В 2024 году из шести угольных регионов было вывезено 99,3 млн тонн, но теперь такие перевозки возможны только по указам президента. Например, уголь из Новосибирской области будет направлен на юг, а не на Восточный полигон.

ОАО РЖД в первом квартале 2025 года планирует вывезти 15 млн тонн угля из Кузбасса, во втором — 13,3 млн, в третьем — 11,5 млн, в четвертом — 14,3 млн тонн. Однако уголь без президентских указов займет менее приоритетную категорию, уступая место другим грузам.

Вице-премьер Александр Новак поручил Минэнерго и Минтрансу проработать предсказуемую тарифную политику для угольных перевозок, включая внутренний рынок и экспорт. Совещания с портами и ОАО РЖД уже запланированы.

( Читать дальше )

РЖД обеспечат вывоз от 54,1 млн т угля Кемеровской области в 2025 г., а также из других регионов на условиях недискриминационного доступа — кабмин.

tass.ru/ekonomika/22789965

Курсы валют ЦБ на 28 декабря:

💵 USD — ↗️ 100,5281
💶 EUR — ↗️ 105,9522
💴 CNY — ↘️ 13,4434

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,33%, составив 2 757,45 пункта.

▫️ Индекс обрабатывающих отраслей РФ (Manufacturing PMI) в декабре составил 50,8 п. (51,3 п. в ноябре).

▫️ Минфин опубликовал планы по размещению ОФЗ в I квартале 2025 г., это 1 трлн рублей по номиналу (0,8 трлн руб. было по планам в I квартале 2024 г.), будет проведено 11 аукционов.

▫️ Банк России сообщает, что с целью повышения репрезентативности официальных курсов валют с сегодняшнего дня поменял механизм их установления. Теперь для этого будут использоваться объединенные данные биржевых и внебиржевых сегментов валютного рынка. При необходимости ЦБ будет дополнительно уточнять механизм.

▫️ Озон (-1,39%); Акционеры компании приняли решение о переезде с Кипра в Калининградскую область РФ, специальный административный район на о. Октябрьский. Завершение редомициляции ожидается до конца 2025 г., в компании ожидают, что торги её расписками для конвертации в акции будут остановлены «не более, чем на несколько недель».

( Читать дальше )

На шахте «Распадская» Распадской угольной компании введена в работу новая лава с промышленными запасами более 3 млн тонн угля, сообщила компания.


tass.ru/ekonomika

На фоне трехкратного падения мировых цен на коксующийся уголь от экстремумов весны 2022 г. котировки Распадской за последние 12 месяцев продемонстрировали опережающее снижение в сравнении с ключевыми российскими индексами.

Видео: rutube.ru/video/8650b5fb5fc532115ffc410fc992af01/

Василий Данилов, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал»

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.

( Читать дальше )

Новогоднее ралли, хотя и с опозданием, все же случилось. Ближайшая цель по Индексу МосБиржи находится на отметке 2900 пунктов. Дополнительным позитивом могут стать снижение геополитической напряженности, а также поступление дивидендов от компаний, отсечка по которым прошла недавно.

Главное

• Краткосрочные идеи: в аутсайдерах ММК заменили на ЮГК, Транснефть-ап — на Сургутнефтегаз-ао.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты упали на 3%, Индекс МосБиржи показал снижение на 1%, аутсайдеры упали на 14% — динамика остается хуже рынка, что позитивно для портфеля.

Изменения в аутсайдерах

Добавляем бумаги ЮГК в список на фоне повышенных корпоративных рисков, которые могут давить на котировки. Недавно основной акционер продал 22%-й пакет золотодобывающей компании структуре Газпромбанка для погашения долговых обязательств связанных сторон, поручителем по которым является ЮГК.

Сумма таких поручительств составляла около 23 млрд руб. на I полугодие 2024 г., что существенно ниже текущей рыночной стоимости ЮГК — примерно на 40%. Считаем, что дисконт ЮГК в 20% по мультипликатору Р/Е к Полюсу выглядит справедливо.

( Читать дальше )

С 1 по 14 декабря экспорт угля через российские порты вырос на 7% по сравнению с ноябрем, составив 6,8 млн тонн, сообщает Центр ценовых индексов (ЦЦИ). Это позволяет предполагать, что общий экспорт в декабре может впервые в 2024 году вернуться к уровню декабря 2023 года, когда было отгружено 17,1 млн тонн.

С января по ноябрь 2024 года экспорт угля снизился на 9% до 180 млн тонн, что стало минимальным показателем за последние четыре года. При этом в ноябре наблюдался рост поставок на Дальний Восток (9,1 млн тонн, +3% год к году) и через железнодорожные погранпереходы (1,8 млн тонн, +14%). Экспорт через северо-западные и черноморские порты сократился на 12% и 42% соответственно.

Цены на уголь с калорийностью 6000 ккал/кг в дальневосточных портах составили $94 за тонну, снизившись на 7% с начала года. В то же время цены в портах Балтийского моря выросли на 18%, достигнув $84 за тонну.

Эксперты прогнозируют, что в 2024 году экспорт угля снизится на 6–10% год к году, составив 195–199 млн тонн. Восстановлению поставок в 2025 году может способствовать запуск Тихоокеанской железной дороги, однако рост затрат и возможное сокращение квот на перевозку угля по Восточному полигону могут замедлить динамику.

( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 20 декабря:

💵 USD — ↗️ 103,4207
💶 EUR — ↘️ 107,9576
💴 CNY — ↗️ 14,1860

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 0,29%, составив 2 416,45 пункта.

🌡 Инфляция в РФ на 16 декабря. Недельная: 0,35% (0,48% н.р.), с начала года: 9,14% (8,76% н.р.), годовая: 9,52% (9,32% н.р.). Ключевое решение ЦБ объявит завтра в 13:30, пресс-конференция в 15:00. Большинство экспертов прогнозируют повышение ставки до 23%. «Она мне не говорит, какая будет ставка. Она сама, наверное, пока не знает», — поделился сегодня на «Прямой линии» Владимир Путин.

▫️ Банк России сообщил, что в последний рабочий день 2024 года, 28 декабря, установит официальные курсы иностранных валют к рублю на период с 29 декабря 2024 года по 9 января 2025 года. Аналогичным образом Банк России обновит учетные цены на аффинированные драгоценные металлы.

▫️ Владимир Путин подвел итоги года на «Прямой линии – 2024». Президент сообщил, что РФ ставят на первое место в Европе по объемам экономики, в мире – на четвертое.

( Читать дальше )