реструктуризация

ЦБ зарегистрировал выпуски обыкновенных акций и «префов» обоих типов МКАО «Яндекс»

Капитализация: RUB 743 381 млн
Объём торгов: RUB 2 621,0 млн
В свободном обращении: 84,00%

Банк России принял решение о регистрации выпусков обыкновенных акций и привилегированных классов акций типа «А» и «Б» МКАО «Яндекс», говорится в сообщении регулятора. Согласно сообщению ЦБ РФ, МКАО «Яндекс» не присвоен ни ИНН, ни ОГРН. В пресс-службе Яндекса сообщили Интерфаксу, что компания продолжает готовиться к реструктуризации и находится в процессе регистрации новой компании в САР Калининградской области.

В настоящий момент Яндекс изучает вопрос реструктуризации, в рамках которой российский бизнес планируется передать в управление менеджмента, в то время как Yandex N.V. может выйти из числа владельцев российского бизнеса. В конце октября 2023 года компания заявила о получении одного из разрешений на осуществление сделки по разделению бизнеса: правкомиссия по иностранным инвестициям в РФ одобрила внутреннюю реструктуризацию группы. Яндекс планировал вынести вопрос о реструктуризации на рассмотрение акционеров до конца 2023 года.

( Читать дальше )

Банк России зарегистрировал три выпуска акций МКАО «Яндекс» – один выпуск обыкновенных акций, а также два выпуска привилегированных акций – типа А и Б. Интерфакс сообщил со ссылкой на пресс- службу Yandex, что компания продолжает готовиться к реструктуризации и находится в процессе регистрации новой компании в САР Калининградской области. Также, согласно информации Интерфакса, в настоящий момент Яндекс изучает вопрос о реструктуризации, в рамках которой российский бизнес планируется передать под «управление менеджмента», а Yandex N.V. может выйти из числа владельцев российского бизнеса.

Эта новость свидетельствует о дальнейших подвижках в формальном процессе реорганизации Yandex, а также косвенно о том, что схема реорганизации находится в высокой степени готовности. Информация о том, что у российского Яндекса будет три категории акций, включая две категории привилегированных ценных бумаг, предполагает наличие разных классов инвесторов в структуре собственников новой компании. Эти категории инвесторов, скорее всего, будут дифференцированы и наделены разными экономическими и голосующими правами, что позволит наилучшим образом соблюсти их интересы в соответствии с типом ценных бумаг в их собственности.

Курбатова Анна

( Читать дальше )

ТОП российских акций: исключили Интер РАО, включили Яндекс и Ozon

С 25 марта 2022: +69,6% (+19,9%*)
За месяц: -4,0% (-4,3%*)

*индекс МосБиржи

С конца ноября индекс МосБиржи корректировался на фоне ожиданий повышения ключевой ставки ЦБ РФ, снижения цен на нефть и падения котировок компаний, находящихся в процессе редомициляции. В этот раз мы внесли три изменения в подборку: исключили акции Интер РАО  и включили акции Яндекса и Ozon.

Мы включили бумаги Яндекса, поскольку ожидаем снижения рыночной оценки рисков и роста котировок компании после публикации условий ее реструктуризации.

СберИнвестиции

Мы также добавили расписки Ozon, потому что компания растет быстрее, чем рынок в целом. При этом компания фундаментально недооценена по коэффициентам, несмотря на существенный рост котировок Ozon с начала года.

Акции Интер РАО покинули подборку, потому что компания значительно повысила планы по инвестициям на 2024 год — до 190 млрд руб. Такое повышение требует дополнительного анализа, в связи с чем бумаги Интер РАО, которые выросли в цене более чем на 60% с момента их включения в подборку в марте 2022 года, пока из подборки выбывают.

( Читать дальше )

На фоне сегодняшнего снижения российского фондового рынка лидером роста стали депозитарные расписки Qiwi, взлетевшие на 13,2% до 531,2 руб. за бумагу.

Несмотря на то, что новостей, связанных с этой компанией или её акциями, сегодня нет, очень вероятно, что рост происходит на ожидании какого-либо важного события или просто из-за недооценки акций компании. Бумаги Qiwi действительно выглядят сильно недооценёнными по сравнению с международными и российскими аналогами. Так, по показателю «Капитализация/Выручка» (P/S) депозитарные расписки Qiwi недооценены более чем на 75%.

Возможно, что инвесторы начали приобретать недооценённые бумаги Qiwi в ожидании реструктуризации её бизнеса, который подразумевает выделение российских активов и связанное с этим снижение санкционных рисков. Не исключено, что ещё одним фактором роста бумаг могло быть решение совета директоров ЦБ РФ на заседании 15 декабря повысить ключевую процентную ставку только на процентный пункт до 16% годовых, а также заявления регулятора о том, что процентные ставки в России вышли на пик. Акции российских IT-компаний положительно реагируют на заявления относительно смягчения денежно-кредитной политики в будущем.

Мильчакова Наталья

( Читать дальше )

По нашему мнению, котировки Яндекса, ведущей российской компании в интернет-сегменте, в ближайшие два месяца могут вырасти. Мы ожидаем снижения рыночной оценки рисков и роста котировок компании после публикации условий ее реструктуризации.

Динамика котировок

С начала года котировки Яндекса выросли на 41% — меньше, чем российский рынок акций и индекс акций ИТ компаний. Мы ожидаем снижения рыночной оценки рисков и роста котировок компании после публикации условий ее реструктуризации.

Наши ожидания и консенсус-прогноз

Мы считаем депозитарные расписки Яндекса привлекательными для покупки и ожидаем повышения их стоимости до 4 000 руб. за расписку, что предполагает потенциал роста около 55%.

Кондратьев Максим
СберИнвестиции

Читать подробнее по ссылке.

HeadHunter – сильные результаты за 3К23 Продолжающийся быстрый рост и привлекательная доходность свободного денежного потока

HeadHunter (HH) сообщила о сильных результатах за 3-й квартал, демонстрируя продолжающийся сильный рост выручки на фоне повышенной активности клиентов во всех сегментах и ​​усиления конкуренции за кандидатов, при этом положительный операционный рычаг также привел к существенному увеличению прибыльности.

Мы ожидаем, что устойчивые тенденции сохранятся в краткосрочной перспективе, в то время как долгосрочный потенциал роста компании, на наш взгляд, остается высоким. Недавно объявленная реструктуризация может позволить HH возобновить выплату дивидендов в обозримом будущем (мы прогнозируем, что чистые денежные средства на конец 2023 года составят более 15 млрд руб. / 9% рыночной капитализации), при этом ее акции торгуются с доходностью свободного денежного потока 10-12% в 2024-2025 годах. что мы считаем привлекательным, учитывая динамику роста HH.

Панарин Кирилл

( Читать дальше )

Yandex N.V. рассматривает возможность продажи российского бизнеса целиком, а не только контрольного пакета (Reuters со ссылкой на неназванные источники).

Такую схему могут использовать для ускоренного завершения корпоративной реструктуризации (планировалось до конца года).

Никаких других подробностей не сообщается, в том числе об оценке актива, разрешении со стороны правительства на вывод средств от продажи на уровень Yandex N.V. или наличии лиц, готовых купить бизнес целиком.

Возможное увеличение продаваемой доли в российском Яндексе может говорить о близящемся достижении согласия по вопросу реструктуризации, и рынок должен хорошо воспринять эту новость. При этом отмечаем по-прежнему весьма высокую неопределенность относительно окончательной структуры сделки и итоговых условий, которые предложат миноритариям, владеющим бумагами Yandex N.V. как через российские депозитарии, так и через Euroclear.

ИБ «Синара»

🚩 По итогам опроса о перспективных технологичных акциях России большинство аудитории Ranks отдаёт предпочтение акциям всея российского IT — Yandex N.V.

27 октября компания опубликовала финансовые результаты III квартала и 9 месяцев 2023 года, настало время обновить наш взгляд. Прошлый обзор был аж в феврале 📆

🟠 Ключевые инсайты по компании:

💻 #YNDX — ведущая негосударственная (пока ещё) IT-компания, победившая Uber на рынке такси и внедрившая в СНГ множество сервисов, бизнес-модели которых уже масштабируются на экспорт зарубежом
✔️Выручка: Поиск и портал (в т.ч. реклама) — 37%, Райдтех (такси, драйв, самокаты) — 19%, E-com (лавка, маркет и т.п.) — 17%, Плюс и развлечения — 7%, Прочее — 20%
✔️ Яндекс ускоряет реструктуризацию и уже получил согласие в части присоединения некоторых «дочек» к Yandex N.V., акции которой торгуются на Мосбирже
✔️ Компания получила одобрение от Правительства РФ, пообещав представить конкретные предложения акционерам до конца года

( Читать дальше )

Яндекс — Результаты за 3-й квартал 2023: сильная отчетность, новости по редомициляции

Общая выручка компании выросла на 54% г/г до 204,8 млрд руб. Общий скорректированный показатель EBITDA составил 26,5 млрд руб. (+33% г/г), рентабельность EBITDA составила 13,0% (-2,0 п.п. г/г). Общая скорректированная чистая прибыль достигла 3,4 млрд руб. (-33% г/г). Чистый долг составил 74,7 млрд руб. (включая лизинговые обязательства), а объем денежных средств и их эквивалентов — 85,4 млрд руб.

Ключевой бизнес-сегмент «Поиск и портал» сохранил высокие темпы роста — выручка увеличилась на 48% г/г до 90,4 млрд руб., EBITDA сегмента выросла на 36% г/г. Общая выручка в сегменте «Электронная коммерция, райдтех и доставка» подскочила на 69% г/г, а убыток по EBITDA составил 4,5 млрд руб. против 2,7 млрд руб. в 3-м квартале 2022 года. В сегменте «Прочие бизнес-юниты и инициативы» выручка увеличилась на 68% год к году и достигла 18,8 млрд рублей, а убыток по EBITDA в 3-м квартале 2023 года составил 17,7 млрд рублей против 10,8 млрд рублей в 3-м квартале 2022 и 12,3 млрд рублей в предыдущем квартале. Число подписчиков сервиса «Яндекс.Плюс» составило 25,8 млн. против 23,5 млн во 2-м квартале 2023 и 15,8 млн в 3-м квартале 2022.

( Читать дальше )

Яндекс отчитался за III квартал. EBITDA и другие ключевые оказалась выше консенсуса Интерфакс. Бумаги Яндекса практически не реагируют на отчет (~2675 руб.), так как рынок за прошедший месяц уже частично заложил результаты квартала в цену.

Ключевые показатели III квартала:

• Выручка: +54% г/г, до 204,7 млрд руб.
• Скорректированная EBITDA: +33%, до 26,5 млрд руб.
• Скорректированная чистая прибыль: -33%, до 3,3 млрд руб. (на фоне роста процентных расходов)


( Читать дальше )