сбережения домохозяйств

Норма сбережений населения выросла в 2024 году и остаётся
высокой в 2025

Ужесточение денежно-кредитной политики в 2024 году, высокие % по вкладам в сочетании с
сокращением льготного кредитования привело к росту нормы сбережений до 14% от доходов
Это самый высокий
уровень за период с 2018 года.

Т.е. рост денежной массы М2
(доступные для платежа собственные средства плюс депозиты)
вылился в рост накоплений (в основном, вклады).

Капитализация российского фондового рынка в 2025г = 50 трлн руб.
Фри флот российского фондового рынка = 13,5% (6,75 трлн),
60% фри флоат у нерезидентов на счетах типа С
Т.е. осталось 40% фри флоат (можно распоряжаться) = 2,7 трлн руб.
Физ. лица в банках держат 55 трлн руб.

Денежная масса М2 на 1 февраля 2025г = 118,5 трлн руб.
Напоминаю, М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.
Это — огромные цифры по сравнению с 2,75 трлн

Если ставку будут понижать, то часть денег со вкладов может перетечь в валютные инструменты, недвижимость и в акции.

( Читать дальше )

откладывать денежку мы уже научились, а вот сохранить их покупательскую способность:







( Читать дальше )

С начала СВО сбережения населения составили 26.3 трлн руб, среди тех, которые были распределены в финансовые активы, за последний год – 14.6 трлн, а за 1П24 – 5.4 трлн.

Чистое распределение сбережений с накопленным итогом с начала 2022 представлено на графиках, но интересны события за последний год, т.к. сильные движения по ставкам начались с августа 2023.

За последний год из 14.6 трлн сбережений, распределенных в финансовые активы, в рублевые депозиты ушло 11.2 трлн или почти 77% от всего потока, а в 1П24 рублевые депозиты замкнули 5.17 трлн из 5.37 трлн общего потока или 96.3% — невероятно!

Отмечается ускоренный приток в облигации на 384 млрд, который начался с фев.24 и продолжается, по крайней мере, до июн.24. Одновременно с этим обнулился денежный поток в акции и паи (резидентов и нерезидентов).

Учитывая, что фонды денежного рынка концентрируют значительный объем ликвидности (входят в раздел «акции и паи»), по акциям ситуация совсем скверная, что видно по динамике рынка, который грохнулся на 20% с максимумов мая.

( Читать дальше )

Банк России опубликовал первые оценки денежной массы за апрель, которая взлетела за месяц на 3.8% м/м и на 22.1% г/г, но сам ЦБ указал, что связано это отчасти с тем, что 28 апреля выходной и налоги платились  не в апреле, а 2 мая. Поэтому до 2.5 п.п. месячного прироста денежной массы – это технический перенос уплаты налогов, с учётом этого фактора годовые темпы роста М2 видимо были близки к уровням марта.

Сберегательная активность населения остаётся высокой.

✔️ Срочные рублевые депозиты населения продолжают стремительно расти +3.1% м/м или +0.9 трлн руб., что говорит о том, что текущей ставки вполне достаточно для поддержания высокой склонности населения к сбережениям.

✔️ Объем наличных М0 в экономике подрос на +0.7% м/м, но это скорее отражение сезонности, годовой прирост упал до 3% г/г (ниже инфляции), а доля наличных в М2 зафиксировала новый минимум 16.2%, даже если делать скидку на искажение М2, доля наличных на исторических минимумах.

Ещё один важный момент — это продолжающееся снижение валютизации М2Х, которая упала до нового исторического минимума 12.

( Читать дальше )

 

Несмотря на заявления Росстата и Центрального банка о росте финансовых активов домохозяйств, оцененных в более чем 100 трлн рублей, большая часть этого богатства сосредоточена у небольшой группы граждан.

По данным опроса «Левада-центра» январского месяца, у 35% россиян вообще нет сбережений, и еще у 16% они составляют менее месячного дохода семьи. Таким образом, чуть более половины опрошенных находятся в категории с ограниченными финансовыми резервами. Также 26% имеют сбережения, примерно соответствующие ежемесячному доходу семьи. Всего менее четверти (23%) обладают значительными сбережениями, включая 5%, которые затруднились ответить на вопрос.

Данные опросов фонда «Общественное мнение» подтверждают эту тенденцию, указывая, что около 60% населения не располагают сбережениями. Оптимизма относительно улучшения ситуации в будущем высказали лишь 14%, в то время как 23% ожидают ухудшения, а 47% считают, что их возможности для сбережений останутся неизменными.

( Читать дальше )

👉 Путин говорит, что российская экономика, столкнувшись с вызовами пандемии, оказалась более готовой к шокам, чем многие другие в мире

👉 Рост ВВП по итогам года в России ожидается 4,5%.

👉 Россия по итогам года и обеспечит зерном себя, и сохранит экспортный потенциал.

👉 Инфляция по итогам года в России ожидается 8%.

👉 В России в этом году рекордный показатель в строительстве — 90 млн квадратных метров.

👉 Реальные доходы населения РФ в 2021 г вырастут на 3,5% при 8% инфляции (но не у всех)

👉 Уровень безработицы в России стал ниже уровня до пандемии: 4,3%-4,4%.

👉 Путин: положительное сальдо торгового баланса России по итогам 2021 практически удвоится и составит $184 млрд.

👉 Начали расти реальные доходы населения на 3,5%.

👉 Международные резервы РФ достигли $625,5 млрд.

👉 В целом и работа правительства, и работа ЦБ в пандемию удовлетворительна, результат положительный.

👉 Из-за проблем демографии нам не хватает рабочих рук.

( Читать дальше )

В Moody's посчитали, что по итогам 1 квартала 2021 года глобальные сбережения выросли на $5,4трлн после начала ковида. Это составляет 6% от мирового ВВП и это является запасом прочности для будущих расходов, которые добавят к мировой экономике (либо инфляции), особенно после завершения локдаунов и открытия границ.

Глобальный индекс доверия потребителей Conference Board в 1 квартале 2021 вырос до рекордного уровня за всю историю наблюдений (с 2005 года).

Среди 15 ведущих экономик мира, наибольшие избыточные сбережения в США — 12% ВВП ($2 трлн), наименьшие — в России, чуть менее 4%ВВП.

Данные ОСЭР показывают, что уровень сбережений в 2020 году вырос до рекордных значений за последний век по многим странам. Рост сбережений был максимальным там, где жесткие карантины совмещались с активными стимулированием экономики из бюджета.

Экономисты ожидают резкого роста расходов в 2021, что будет поддерживать глобальную экономику весь год.

Только есть одна проблемочка. Сбережения как всегда выросли неравномерно и осели в карманах наиболее богатых слоев населения, что приводит еще большему неравенству. Исследования показывают, что за год выросла доля беднейших домохозяйств, которые отмечают ухудшение своего финансового положения.

Goldman Sachs отмечает, что в США 2/3 сбережений создано 40% богатейшими домохозяйствами, а они не будут слишком активно тратить.
Обзор Банка Англии показал, что 3/4 опрошенных англичан намереваются держать свои сбережения в банках, а не тратить.

Что означает непрерывно растущее неравенство? Думаю, вы и сами догадываетесь.

Россияне больше всех любят депозиты (даже не смотря на налог на депозиты  с 01 01 2021 и несмотря на минимальный %)
(напоминаю:  securities — это ценные бумаги).

Доходы россиян по итогам 2020 г. снизились, но накопления при этом выросли в 2 раза.
Цифры -из доклада Росстата «Социально-экономическое положение России» (январь – декабрь 2020 г.).

По данным Росстата,
реальные доходы населения в 2020 г. снизились на 3% по сравнению с 2019 г., но
уменьшились и расходы – на 4,4%.
На покупку товаров и оплату услуг россияне потратили 47,38 трлн руб., что на 5,5% меньше, чем в 2019 г.
При этом сбережения населения увеличились в 2,2 раза по сравнению с 2019 г. и составили более 5,2 трлн руб.

Меньше стали тратить на развлечения, туризм, поэтому выросли сбережения.

Туризм:
расходы упали на 85%, эти деньги могли пойти на накопления.


( Читать дальше )

На ZeroHedge вышел ряд интересных обзоров по ситуации на рынке труда в США, думаю имеет смысл разобрать их ключевые моменты. Основной фактор, который еще долго будет влиять на американскую экономику — это формирование ножниц доходов и расходов:  

(Доходы домохозяйств в США растут на 10,5% в месячном выражении, в это же время расходы снижаются на 13,6%.)

Беспрецедентный рост доходов сочетается с серьезным падением трат населения. Также важно отметить, что сами доходы увеличились исключительно благодаря массированным программам социальной поддержки со стороны правительства:

( Читать дальше )